原文作者：Brad Feld
翻译作者：丁丁
原文链结: The Torturous World of Powerpoint

从90年代以来，我几经看了成千上万的商业计划报告。其中绝大部分都很糟糕。不幸的是，这并不是微软Powerpoint软件的错（即使 Freelance 也不能解决这个问题）。

这其实是计划作者的责任。Edward Tufte 是 The Visual Display of Quantitative Information方面的权威，他认为Powerpoint 绝对是邪恶而且有害的。象 Beyond Bullets 这样的网站有助于减少这些害处，但是因为我必须在很短的时间里（通常是30到60分钟）完成非常细节内容，我想有必要更详细的介绍一下什么是“好的“计划。

几年以前，Chris Wand （和我一起在 Mobius 投资公司工作过）列出了一些和VC商谈时必须解决的问题。如果所有创业者都自觉考虑并解答了这些问题，那世界会变得容易多了。

下面是那些应该解答的问题：

1) 你的眼光是什么？

• 你的远见是什么？
• 你要解决什么问题？为谁？
• 你将来想要成为什么样的人？

2) 你的市场机会是什么？市场有多大？

• 您目标的市场有多大？发展有多快？
• 这个市场有多成熟，或多不成熟？
• 你是否有资本成为这个市场前两三位的成员？

3) 介绍你的产品和服务

• 你的产品或服务是什么？
• 解决了用户的什么问题？
• 你的产品或服务有什么特彼之处？

4) 你的用户是谁？

• 谁是现在的用户？
• 谁是目标的用户？
• 理想的用户是什么样的？
• 谁会付费？
• 介绍一下某个具体用户的例子

5) 你的价值主张是什么？

• 你给用户提供了什么价值？
• 使用／买你的产品，用户的投资回收率是什么？
• 你解决了什么问题？
• 你是销售维他命，阿司匹林，还是消炎药？（奢侈品，有益的东西，还是必须品？）

6) 你如何销售？

• 销售程序什么？周期有多长？
• 你的销售和市场方针是什么？
• 你当前的销售链是什么？

7) 你怎么吸引客户？

• 争取每个用户要花费多少钱？
• 不同时期这个费用是否不同？为什么？
• 用户的永久价值什么？

8) 你的管理团队是谁？

• 你的管理团队是谁？
• 他们有什么经验？
• 欠缺那些环节？有什么计划去弥补？

9) 你的收入模式是什么?

• 如何赚钱
• 你的收入模式
• 需要怎样才能盈利？

10) 你现在进展到那一步？

• 你现在进展到那一步？技术／产品？团队？财务／营收？
• 现在进展情况如何？现状和前景更清晰了？
• 你将来的计划？

11) 你的融资计划是什么？

• 已经得到了什么投资？
• 希望得到多少投资？比例如何？
• 资金用在什么地方？
• 资金可以支持多久？到那时公司是否可以发展到一个重要里程碑？
• 你还打算吸引多少资金？什么时候？

12) 你的竞争对手是谁？

• 谁是你当前和潜在的竞争对手？
• 谁有可能和你竞争，谁有可能和你合作？
• 你的优势和弱点？
• 你有什么特殊之处？

13) 你有什么合作伙伴？

• 谁是你的销售或技术合作伙伴？当前？未来？
• 这些合作伙伴有多可靠？

14) 为什么适合有意的投资者？

• 和投资者的方向，经验吻合？
• 与投资者现有的投资组合有什么互补，或竞争？

15) 其它

• 成功的条件里有什么还只是假设？
• 有什么突然因素有可能一夜之间改变你的生意？新科技，新市场成员，规则法规的变化？
• 你公司的薄弱环节是什么？

转自百阅手机博客

  唐僧取经成功后，有一次和如来闲聊，说起了人事管理方面的事情，就出现下面的聊天：　　众所周知，你当年的成功，离不开你的三个得力徒弟，悟空，八戒，沙僧。那么你本人最喜欢哪个徒弟呢？唐僧给的答案多少有些出乎如来的意料，那就是：八戒。　　“八戒最大的优点就是可爱。”唐僧满面笑容的说道，“有他就少不了笑声。有很多人误以为他懒惰，其实他并不懒惰。每次他打扫马厩或者收拾包裹，都是一丝不苟，挑不出什么错儿来。但是他很小气，总是要暗地比较，自己比别人多干了多少，他吃不得一点亏。而且他又喜欢睡懒觉，所以大家才会以为他很懒。”　　“作为一个领导者，必须要知人善用。手下队伍要精简，属下个人能力要强。”唐僧如是说。“那么八戒的个人能力是你三个徒弟里面最差的，又有不负责任等对工作不利的缺点。你为什么不换一个精明能干的人选呢？”如来佛不解的问。“的确，八戒在队伍里面确实是个人素质最差的一个。但是，并不是由最好的人员组合起来的队伍就可以最大限度的发挥队伍的整体功效。一个强大的完整的队伍，成员必须要有不同的特点和分工。你仔细观察一下就会发现，通风报信的往往是八戒。而打不过就跑这个特点也只有八戒有。我记得以前有个将军，他就是要用怕死的兵放峭。别人不解。他说假如用勇猛的士兵放悄站岗，遇到敌人一定会战死，而胆怯的士兵则会跑回营中报信。　　这就是说明人员搭配问题的很好的一个例子。”唐僧神采奕奕的说。　　“而且，八戒这个人脸皮很厚，不怕指责。一件事情作不好，大家都可以把责任推到他头上。这样就节省了内部处理问题的时间。而由于他的存在，其余的人员自然而然就会对自己有一种信心，因为他的能力一定是比八戒强的。”　　“对于我个人来讲，”唐僧点起一支烟，兴致勃勃的说，“我之所以喜欢他，是因为他比较喜欢溜须拍马。一个领导者，不可避免的就会对一个总是夸赞他的手下产生好感甚至依赖感。你看几乎每个领导者身边都会有八戒这样的人物存在。因为你不能要求领导者在一个至高无上的地位上，还要放低身份和自尊，去听取下属的批评和接受下属的顶撞。你必须要有一个会说好话的人在身边，否则你早就被气死了。”　　唐僧的话把如来逗笑了。　　如来问到：你觉的悟空这个徒弟怎么样？一路上他多次救你性命！　　是呀，上次我西天取经还有一个主角人物，他就是齐天大圣孙悟空。而他由于紧箍咒问题的存在，和我的关系非常微妙，就如同台湾问题对中美关系的影响一样。“其实我们之间最终是敌人的关系。”唐僧缓缓的说。　　“每次危难时刻，他都能出来救我，很多次我都非常感动。但是只要一风平浪静，我就会恢复对他的敌视态度。”唐僧说，“因为我是一个忌妒心很强的人。每个希望自己建功立业的男人都有忌妒心。”　　如来站起来给唐僧沏了杯茶，唐僧呷了一口继续说到：西游记不是无间道，”唐僧说，“我必须作男一号。别人不可能和我抢戏分，比风头。因为我是整个组织的领导者，也是这次西天取经的唯一执行者，他们都是我的助手，助手的功劳怎么能大过执行者的功劳呢？可是悟空没有重视自己的身份，总是擅自行事，关键的时候英雄当头。我知道他的人气和知名度高过我，实际上这是不正常的现象。毕竟经是我拿回来的。”　　“那么你们在个性上和感情上有什么冲突呢？”如来问。　　“首先我先说我们的共同点，其一，我们都是很执着的人，其二，我们都是禁欲者。　　在这两点上我们可以相互激励对方。但是，孙悟空其实是一个无知的农村土猴。他的文化素质是很差的，而且脾气太倔强，因为没有受过良好家庭教育的关系。作为一个被领导者，过于倔强的性格一定会跟领导者有矛盾。一山不容二虎，当一件事情，我们有了分歧，那么到底该听谁的呢？当然是听领导者的。因为领导者是一个指挥者，他负的是全局成败的责任。不管是他指挥失当，还是用人失当，只要最后结果是失败的，他就要全部负责。象中国足球队的教练输球了怪队员就是一种低素质指挥者的表现，因为队员是他选拔和训练的。坦白的讲，我是一个完美的指挥者，最后取经成功的结果说明了一切。而如果指挥者下了命令手下不听从，那么最后就是要手下负责。　　作为一个真正意义上的属下，即使领导者让他跳崖他也一定要执行，只要彻底执行了他就没有责任。而悟空就不懂这个常识，所以我说他是乡村土猴子。说实话他的处事方法真的让人讨厌，很多次我都想让他卷铺盖回家。”　　唐僧自信深沉的谈吐让如来欣慰的笑了笑。“你们矛盾爆发程度最激烈的一次是不是白骨精事件的那次？”如来继续问道。　　唐僧孩嗽了几声，“唉。那是我最丢脸的事情了。”唐僧吐了个烟圈，“那次我是直接的输给了他。至今我都耿耿于怀。人都是有感情的，虽然是敌对情况严重了点，毕竟我们还是同志，是战友，是上下级。相处久了一定是有感情的。那次我让他走，实在是因为他让我太生气了。看他一次次给我下跪认错，我忍不住心软。但是我告诉自己，这是赶走他最好的时机，如果这次他走了，他永远都是个农村土猴。而我自己会独享取经归来的光环。所以我咬牙赶他走了。后来发现不能没有他。你看哪一个君王不是等稳定之后才除掉自己眼中钉的。所以我想请他回来，等取经成功以后向如来揭发他的一些丑行斗倒他也不迟。请他回来的时候我有多丢面子，好在大家都是自己人，家丑不可怕。”　　“那个紧箍咒问题你怎么看？”如来问。“这个问题是我们师徒关系中的核心问题。我总是会在恰当的时机让他见识我的厉害。看他痛苦的样子其实我很有满足感，但是我还装出很心痛的样子。而且一一一，正是因为有紧箍咒的存在，我认为他一定把我当仇人看。等到了取经成功以后会找我报复，遗憾的是他没有抓住那个机会，因为他的谋略比我差很远。反而是我向你推荐他作佛。作佛了就不能好打不平了。他的性格我清楚，他忍不住火气的。所以他常常被你教训。这你也清楚的”。　　最后，唐僧说了这样的话：“英雄从来都是被利用的。他是个英雄，可是我却是个赢家。”

How To Understand A Venture Capital Firm

　　在中国，关注前期项目的VC仅有IDG、晨兴、联创等少数几家。中后期项目有成型的商业模式和收入来源、风险小、吸收的资金量大；但前期项目正相反，模式不清晰、风险大，不同人的看法可能相差很远，会耗费掉机构投资者的巨大精力。在大量资本流入中国的今天，中后期更能消解花钱的压力。

　　对初始项目的支持多为天使投资。相比而言，经济利益并非其唯一驱动，对创业者的欣赏、对创业精神的激励都是重要理由。在被天使投资哺育过的大面积项目中，成功存活下来的才会进入VC的视野。所以从天使投资、到中期VC再到后期VC，一般呈金字塔分布的形态。方博士提供的数据称，美国每年天使投资的数额约是VC的2－4倍，天使投资人数在30万人以上。但在中国，却呈“倒金字塔”的形态，雷军说。从海外进入的大量资本挤在中后期项目上，而支持初期项目的资本量相对稀缺。

　　不同于机构化运作的VC，天使投资“不可移植”，是其相对稀缺的原因。近五六年，国外VC成群结队的来中国,因为它是一种机构化实体，有体系的运作、经验和传承机制。但天使投资一般没有公司实体，天使投资人与专职VC也不一样，他们有自己的公司要管理，偶尔碰到看好的创业项目而投资更多只是“出手相助”，而不是利益为先。资本和人才的结合，在这里不是纯粹的商业运作，而更是一种“机缘巧合”。

　　所以当VC大举进中国的同时，在美国本土市场拥有深厚人脉的天使投资群体却不能相应的来到中国。而这一空缺，亟需由中国本土生产出来的天使投资群体来填补。

　　在最先受西方风险投资体制滋养的中国互联网，已经形成一个天使投资的成型土壤。大量在中国领先互联网公司里锤炼过数年的高层管理人员，跟业内领袖结成了深厚的私人关系；所以在他们创业中，很容易的获取天使投资的支持。比如从搜狐离职的两个副总裁杨宁和周云帆创立空中网即得到了Tom在线CEO王雷雷的第一笔投资，而杨宁和周云帆则在网易前副总裁马云创立亿友之初资助其50万美元，卓越前总裁陈年创立我有网和网易前总编辑李学凌创立狗狗网，得到的都是金山雷军的天使投资．．．．．．

　　虽然中国第一波网络富豪早已扮演起中国第一代天使投资人的角色，但这个仅局限于互联网和电信领域的数十人的小群体，相对于成千上万的创业者和数十亿美金的VC显得远远不够。

　　雷军觉得，通过天使出手的投资项目想要快速增加并不现实。因为企业家只投资自己熟悉和信任的创业者，这个私人圈子不太可能快速扩张；第二，值得投资的人和项目“可遇而不可求”，企业家投资的常态是“碰见了，就投一个”，不会主动出击；第三，天使都有自己的公司和事业，不会对投资倾向大加宣扬，一般都低调、潜藏。

　　为有所突破，包凡就曾成立过一个有数个企业家组成的天使俱乐部，期望把“天使投资”模式化。但这个尝试最终失败。包凡说，因为要大量寻找创业项目，所以需要维护一个专门的团队，但每一笔天使投资的数额又很小，雇用一个团队“并不划算”。并且，初创项目模式不清，不同成员意见相差很大，维持一个团队的必要性显得非常脆弱。

　　另一尝试来自被“天使专业户”周鸿袆。这个已经有过创业者、职业经理人、风险投资商三种角色的周鸿袆现在成为全职的天使投资人，四处主动寻找创业项目。也已经硕果累累，投资了比如奇虎、迅雷、discuz!。

　　但周鸿袆在实际上不光是“天使投资人”，并且在很大程度上涉入具体运营，有人把他叫做co-ceo，“做得很辛苦”。在创业潮刚刚兴起、创业者素质还不高的今天，无形中逼迫投资人甚至是“手把手”的扶持创业者。但这种做法并不多见，另一种做法才颇具代表：只投有实力的创业者，投资之后就只作为咨询者的身份提意见、作为朋友推荐更多的资源，决不介入具体运营。

　　投资者心态不成熟也是天使投资群体难以快速扩展的原因。天使投资通常只占所投企业的小额股份，比如20%；同时还要做好充分的投资失败的准备。所谓投资成功是偶然，而失败是必然。有个天使说，投出了一笔钱，他心里就只当作“这笔钱已经花出去了”。

　　但在中国，大量从传统产业发迹的所谓天使并不具备如此心态。他们和创业者间不能建立起充分的信任，大都要求占多于半数的股份，并且口头允诺的投资不会一步到位，只在当每一段时间业绩完成时才会打入下一期资金。他们要“控制”，并非“天使”。

　　在创投业处于发轫期的中国，目前的这种状况看来不能在短期解决。在互联网之外、在过去20多年兴起的中国第一代商业富豪向天使投资者的转变、自身心态的成熟，成为最关键的一步。

Chinese Startup partners with IBM venture capital group

　　李建光说，网络是非常有戏剧性的一个产业，大家昨天满面春风今天又灰头土脸，明天可能又趾高气扬。IDG曾被评为“业界第一傻”，而去年又被评为最成功的投资公司。IDG风险投资大概投资了60多家网站。我最痛心的案例就是，搜狐的股票1块多钱的时候我们卖了；第二个是QQ在市值6000多万美元的时候我们卖了；第三个案例就是8848有机会上市，但当时由于决策失误，耽误了市场机会。而到现在，我们没有经历过“大喜”。

　　但是，与众多明星VC相比，张颖就像中经合在创投业的低调一样，不喜欢过多地炫耀自己。

　　张颖，这个在美国读大学、拿硕士的中国人，在美国生活了15年，2002年底加盟美国中经合，以副总裁的身份出现在北京。短短几年间，凭借着出色的投资业绩，他的职位从副总裁渐升为资深副总裁、执行副总裁， 不久前升为董事总经理，应该是创投领域该职位中最年轻的一位。在VC圈子里，张颖显得很另类，特别是与一些年龄相仿、口若悬河的VC相比，他似乎显得偏传统，更像一个饱受中国传统儒学熏陶的读书人，虽然泡了十几年的洋水，但从里到外都还是一个中国人。

　　信奉中庸张颖所在的中经合在创投界曾经非常低调。这家早在上一个互联网热潮就进入中国的美国创投长期保持旁观者的角色。

　　这种应对方式在中国传统兵书中称做以退为进，张颖不卑不亢的态度也使他立足于强手林立的VC行业。

　　在中国创投业竞争越来越激烈的今天，VC们不得不花时间打理与同行们的各种关系，张颖却很希望置身度外，只做自己的事情。

　　另一方面，张颖在业内也有一些关系融洽的合作伙伴。比如他正在牵头二轮融资的3G门户，就是从IDG接棒的。3G门户最早是由IDG投资的，后来IDG的人给张颖打电话，说有个案子，想跟他合作。据张颖介绍，这样的电话经常能接到，有时是IDG，有时可能是联想，有时是其他创投。

　　张颖的一个朋友这样评价他：年轻、有人缘，干练、有魄力，整合资源能力很强，刚到北京不久就组织了VC圈内一个知识产权论坛，吸引了相当多的VC参与。那时他还未到而立之年。

　　除此之外，张颖的言行更像一个谦谦君子，他也不喜欢自己手下的人很“拽”。“我们最看重人品，不管是在投资项目，还是在吸收团队时，虽然经验、经历也重要，但最重要的还是人品。”最近张颖招聘分析师，最终进入面试的有几十人，很多人都觉得自己很牛，要么是从投行来的，要么是咨询公司来的。最后张颖挑了一个刚从清华毕业的学生。"我觉得他踏实、仔细，可以慢慢地去发掘。我不喜欢那种觉得自己很牛的人。"古代中国读书人追求的为人处世的最高境界是中庸，也就是处理事情四平八稳，不显露锋芒。张颖就很像。

　　不与人争张颖在业内有个“毛病”——不喜欢跟风，什么行业热他就不看什么行业。比如WEB2.0，张颖就微词颇多。

　　“曾经一段时间，大家讲来讲去都是WEB2.0。WEB2.0潜在的市场和商机我都承认，但当所有的创投都挤向这个行业的时候，带来的结果一定是投资成本提高，回报自然会降低。因为在这个领域里，好的公司大家都知道，就那么几家，但往往这些公司的价格都比较高；而不好的公司有很多，目前来看，我们已经很难在这个领域找到黑马了。”鉴于成本的原因，张颖通常会往相反的方向走。

　　“中经合不喜欢跟别人去抢项目。我们觉得中国足够大，北京、上海等这么多地方，会有很多好的项目等我们去发掘。”但这样的风格并不是美国总部给张颖制定的方针。“这是我的风格。”张颖说。

　　现实中，很多人会这样想，也会这样讲，但他们不一定会这样做。因为往相反的方向走，通常需要承担更多的风险，也需要更大的勇气。

　　“在这个过程中我们可能会丢失一些机会。但与其我们在这个领域跟别人抢，还不如花些时间来发现一些新兴的行业，在这些行业里发掘一些好的创业团队。这样的领域，价格也比较适合。”“抢项目首先会得罪同行，其次这种风格不好，会让我们的团队有一种不好的心态。任何案子，都有先有后，只要这个案子不是我们发掘的，我们就会尊重行业规则。”张颖有一种君子气质，这种气质的形成，与他的家庭有很大关系。

　　孝义为先1973年出生在上海的张颖是独生子。14岁就到了美国，上学、工作，一呆就是15年。在这15年里，他拿到了硕士学位，还在UCSF/斯坦福医学院参与了几年生化基因项目的研究。

　　张颖的父亲是大医院的医生，母亲也是清华的高才生，父母为了张颖发展，放弃了国内拥有的一切，带着14岁的张颖来到美国，为的是他能读最好的学校，成为出名的医生。到了美国以后，双亲为了支持张颖的学业拼命工作，一生的心血都倾注在张颖的身上。

　　张颖是一个大孝子，他曾经说过：赚钱虽然重要，但达到一定程度之后，希望能够做一些更有社会意义的事情，也让家里人为他自豪。

　　一个孝子通常也是一个够意思的朋友。张颖很注重朋友之情，如果他认定你是朋友，那么你有事他就会全力帮你。

　　对于投资的企业，张颖会如数家珍地一个一个告诉你。包括价值已经翻了几倍的全景、遨游和中广互动，以及家居易站和爱康，当然还有让中经合获得25倍回报的分众传媒。

　　张颖有些时候也会投一些别人看过但没有投的案子。有时一家公司被好几家VC看过、谈过，因各种原因没有投成，而最终却被中经合拿下。对此，张颖有独特的想法，"在中国，有很多事都是事在人为，也许这个公司缺很多东西，但如果这个创业者比较好，我们给予帮助，公司也可以改头换面。"即使项目有这样或者那样的缺点，只要张颖认为通过自己的努力能"导其向善"的，张颖会不吝帮忙。

　　张颖不认为投资者是多么了不起的人，他觉得创业者才是真正的英雄，所以他尊重每一个创业者。他笑言"最没有胆量的人才去做风险投资，亏了又不是自己的钱，最多就是以后融不到资金。创业者就不一样了，他们把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，做不好钱就真没了。"因为乐于付出，中经合的口碑在创业者中越来越好。以至于一些项目方会对其他VC说，你们找中经合一起投吧，我们觉得他们的人不错。

　　崇尚自然张颖在美国本来会有一条很顺利的成长之路，他最终可以成为医生——一个在美国人人羡慕的职业。但突然有一天，他加入了花旗银行，最终成为风险投资商。

　　"我来到了一个十字路口，不能再读下去了，要不然就会一辈子做医学研究。我觉得自己会是一个很马虎的研究者，也可能会是很一般的医生。说实话我不喜欢读书，再到医学院读六年我觉得很没耐心。

　　“而风险投资有很大的魅力。每天能见到很多的创业者，每天都有不同的问题，这本身就很有趣。如果做得好还能赚很多的钱。”张颖的一位同事向记者透露，他很热爱创投这份工作，他在看案子时总是充满乐趣，所以他的工作效率也极高，似乎每天都有充沛的精力。真是应了那句，学之者不如好之者，好之者不如乐之者。

　　当然，张颖并不是那种整天工作的人，他会定期组织大家出去玩，比如每周三或者周四就组织打篮球，有时候还会去郊游。就在采访的前天晚上，他们还一起到酒吧看世界杯，一边喝酒一边聊天。

　　“晚上，我从来不会睡不着觉，再大的事情，即使几千万的单子，我也能倒头就睡。我觉得生意其实就是一场游戏，而家庭、友谊、朋友这些才是最重要的。”张颖说，他退休以后就去做慈善事业，帮助边远山区的村民。

　　既能入世，也能出世，这是古代很多中国人向往的生活境界。

希望下面七条建议能给所有创业者的健康有帮助：

1. 晚上9-11点为免疫系统(淋巴)排毒时间,此段时间应安静或听音乐。
2. 晚间11-凌晨1点,肝的排毒,需在熟睡中进行。
3. 凌晨1-3点,胆的排毒,亦同。
4. 凌晨3-5点,肺的排毒。此即为何咳嗽的人在这段时间咳得最剧烈, 因排毒动作已走到肺;不应用止咳药,以免抑制废积物的排除。
5. 凌晨5-7点,大肠的排毒,应上厕所排便。
6. 凌晨7-9点,小肠大量吸收营养的时段,应吃早餐;疗病者最好早吃,在6点半前;养生者在7点半前;不吃早餐者应改变习惯,即使拖到9、10点吃都比不吃好。
7. 半夜至凌晨4点为脊椎造血时段,必须熟睡,不宜熬夜。

我们一定要认真学习、深刻领悟、切实贯彻、严加落实以上七条建议，千万别在为解决中国老龄化问题而做出牺牲了！

最后——
对已去的朋友说声：走好！
对现在的朋友说声：珍重！

记住: 活着是一切的基础,无论公司还是个人

　　八年前，他以1.59亿元人民币在中央电视台广告竞投中夺冠，成为一届标王而名闻国内；上周五（6月30日），他以62.01万美元（约500万元人民币）竞得与“股神”巴菲特共进午餐的机会，再次成为公众关注焦点。

　　已淡出人们视线数年的步步高董事长段永平，重回焦点的身份已经不是实业家，而是投资家。

　　不过，高价捐赠美国慈善事业的行为也引起了国内的众多评论。昨天，段永平向《第一财经日报》表示，明年他将把慈善事业做回国内。

美国炒股大赚：简单不等于容易

　　2001年，段永平和妻子一起移居美国。从那时起，他的投资生涯才真正揭幕。段永平坦言，过去五年他在美国炒股赚到的钱，比此前他在国内做十多年企业赚的钱还要多得多。“可以说，我大部分的财产都是在美国赚的。”

　　段永平最早的投资是搜狐、新浪、网易等中国IT概念股。随后它们的股价一路飙升，段永平的身家也随之水涨船高，他2003年以10亿元财富，在胡润《中国百富榜》中排名第83位。

　　段永平深得巴菲特长线持有、价值投资理念的要领，因而也被誉为“段菲特”。2001年底，他以1美元左右的价格买进网易股票，2003年10月网易的股价已飙升到70美元，段永平的股票市值在一年多时间里就翻了50倍。

　　四五年前投资的搜狐、新浪、网易等公司股票，段永平现在仍然大部分持有。最新的年报显示段永平通过他个人以及旗下Enlight基金会还持有九城12.06%的股份。他持有的网易股票一度还超过5%，为了不引起外界过度关注，后来才卖掉一部分股票，降到5%以下。

　　这次，他花巨资拍得与“老师”共进午餐的机会，段永平表示，他想当面向巴菲特请教一些困扰他多年的投资问题。“我对他过去投资经历的一些细节，也很感兴趣。”

　　尽管是个“巴迷”，但段永平认为，读了几本巴菲特的书并不重要，看懂一本就已经很好。实际上，巴菲特自己并没有写过书，他只写过一封给股东的信。“读懂了巴氏理论，要融进自己的血液里，还需长时间的实践操作。”

　　“投资其实很简单，但简单不等于容易。”段永平说，“买一只股票，就是买一个企业的现在与未来。你必须看懂企业，看中好的企业，等它价值被低估时买入。”

　　段永平认为，做企业十多年的经历帮助了他的投资。“我是厚积薄发，没有做企业这么多年的基础，很难看出企业好与坏。”

　　不过，段永平至今对中国内地股市投资还很谨慎。在他眼里，中国股市的投资环境和运作机制还不够完善，透明度还不够高。段永平目前只在国内买了一只股票——万科，“我持有的股票还不到万科总股本的1%”。

　　1989年，28岁的段永平在中国人民大学获得计量经济学硕士学位后，南下广东。次年在中山日华电子厂（小霸王的前身）任厂长，五年内他将这家亏损200万元的小厂做到10亿的年产值。1995年，他另立门户，在东莞创立步步高电子有限公司，任董事长兼总经理。经过十年的发展，步步高现已在中国的DVD、无绳电话、复读机等领域跻身第一集团军。

　　段永平相信，欲速则不达。做企业就像开车一样，应该在一个可控的范围，以适当的速度平稳发展。说来也巧，这次段永平在网上竞拍巴菲特午餐约会时用的代号就是“fastisslow”（快就是慢）。

绕道捐赠中国

　　昨天身在国内的段永平告诉记者，由于竞拍的结果上周五才知道，所以，他还未来得及与对方联系。目前，他和巴菲特共进午餐的具体时间还没最后确定，但“肯定在今年内，而且不会等到纽约下大雪”。

　　竞投这次与巴菲特见面的机会，段永平用的并不是步步高董事长的身份，而是一家名为 “Enlight”慈善基金总裁的名义。而竞投所花的62万美元，也会赠给另一家慈善基金会。其实，段永平并不是以此形式与巴菲特共进午餐的第一位华裔，前年就已经有一位新加坡人借此机会跟他吃过饭。

　　Enlight是段永平和他妻子发起的一个家庭型慈善基金，段永平也把自己大部分的股票都放在这个基金里。“这种基金在美国很多，像世界首富比尔。盖茨成立的慈善基金会就是这种类型。我和太太都认为不要给小孩留太多钱，能保证生活和接受良好教育就够了。”

　　根据美国的法律，像段永平这样的新移民，在美国赚的钱要交很重的税，而用于慈善事业就不用交税。所以，段永平觉得，留够自己的生活开销后，把钱用于慈善事业、回馈社会更有意义。

　　事实上，为了避免有人以慈善的名义逃税，美国对慈善基金的法律规定也很严格，比如，家庭慈善基金会每年必须拿出获利部分的5%用于慈善事业。“所以，我必须保证Enlight基金会持续增值。”

　　Enlight基金会的宗旨是教育和环保。“花钱也要费脑筋，我们慈善基金会一年要花100万~200万美元。”段永平说，基金会未来重点会在中国，但他可能考虑通过美国成熟的慈善组织，在中国开展捐赠事业。

　　“因为如果我自己来跟踪，这样运作会比较辛苦。如果通过美国一些成熟的慈善基金会来操作，相对简单一点，而且我也更容量获得认可。”段永平说。

　　45岁的段永平至今仍是步步高的董事长，但他基本只充当顾问的角色，不过问具体事务。现在他的大部分时间在美国的家里陪两个孩子，“慈善是我的工作，投资是我的爱好。反正，我们慢慢捐吧。”

　　但华尔街对她近期的表现就没那么着迷了。这家全球最大电子商务公司的股价在过去18个月跌了一半，人们担心它的市场正趋于成熟。惠特曼女士在消费品行业拥有丰富经验，并已执掌Ebay八年。尽管她重振了Ebay在美国和德国这两个最大市场趋于放缓的业务，但对许多投资者来说，这家公司正步入中年，也许会被谷歌（Google）和其它更年轻的对手打败。

　　甚至Ebay的一些卖家也开始质疑。马蒂（Marty）来自萨克拉门托，以前是一位消防队员，现在靠卖摩托车为生。在会议中心外面的热水浴池里，他对“超级卖家”（powerseller）中越来越常见的叹息表示共鸣：竞争日益激烈，Ebay必须吸引更多买家到它的网站，他抱怨说。“超级卖家”在这家网络公司的交易量中占据大半份额。

Ebay最终会被收购吗？

　　马蒂还提出了个问题：Ebay这个网络巨擘最终会被收购吗？华尔街和其他地方也越来越多地听到这个问题。

　　直到不久以前，这似乎还是不可思议的。Ebay总市值逾400亿美元，在全球电子商务市场上占据领先份额，目前仍以超过30%的速度增长。49岁的惠特曼女士总是轻松地展示自己的热情和乐观。有人认为，公司将很快被视为一家普通的成熟蓝筹公司，对此她迅速予以反驳。

　　“华尔街认为怎样算快速成长？”她说。“在美国乃至整个世界，只有少数（大）公司能成长得这么快。”

与谷歌竞争

　　但互联网在本世纪最初五年里存在的一些确定性已经消失，人们也不再理所当然地认为Ebay无懈可击了，即使在其核心的拍卖市场上也是如此。特别是谷歌的全方位飞速成长，已经撼动了早时的稳定状态。任何人都能陈列并出售商品的免费网站Google Base，以及预期将推出的谷歌支付服务，已使这家搜索引擎公司与Ebay走向竞争。

　　同时，Ebay这家拍卖公司去年对Skype的收购，使之成为占据电邮和即时通信统治地位已有10年的各大公司的竞争对手。

　　惠特曼女士说了一段乍听上去不太可靠的话，来解读这个正在改变的格局：“我是‘术业有专攻’这一理念的忠实信徒，”她说。“我认为公司只能做好为数不多的几件事。”

　　这位Ebay的首席执行官，当然不会狭隘地考虑公司应当做什么。除最大的电子商务网站外，Ebay通过收购贝宝（PayPal）和Skype，正运作着网上最大的支付服务和语音通信服务。通过上个月在美国推出的Ebay Express，它也正试图把市场范围扩展到新的、固定价格的商品上。

　　“这是个相当大的核心，”惠特曼女士承认，但补充说：“这是Ebay过去10年的特点——不断开拓视野，并循序渐进地拓展机会。”

　　谷歌等公司似乎将其品牌延伸到众多服务项目，而惠特曼女士的消费产品背景教给她一个不同的方法。

“永远是早期商务培训的产物”

　　“一个品牌所代表的价值是巨大的，无法用价格衡量，”她说。“因为我具有市场营销背景，与互联网行业多数首席执行官相比，可能我对此感受更为强烈。我在宝洁公司（Procter & Gamble）受过培训，商界人士永远是早期商务培训的产物。”

　　对惠特曼女士而言，早期的培训还包括在贝恩（Bain）担任管理咨询师。之后她在玩具制造商孩之宝（Hasbro）管理学前玩具部门，负责儿乐宝（Playskool）和薯头先生（Mr Potato Head）等品牌，并曾担任鞋业公司新泰莱（Stride Rite）的总裁。

　　电子商务特性的改变，部分解释了Ebay为何会偏离它的根基。特别是，互联网最为迅速的增长，并非来自在线交易业务，而是为商家带来线索，这些线索往往导致离线交易。

　　她说：“我认为，随着互联网的崛起，我们已看到存在替代的电子商务货币化模式。许多模式都基于广告，其中包括谷歌、雅虎（Yahoo）等公司。”

　　Ebay的应对措施是转向在线分类广告和比较购物，在这些业务中，获得报酬的方式是为商家创造商机，而不是安排交易。对于是否将终止建立在线广告网络，以与谷歌和雅虎竞争，惠特曼女士表示，下定论还“为时过早”。尽管如此，她明确表示，希望在电子商务的每个角落都获得影响力。

　　她说：“我们希望在我们的工具箱里拥有工具，能以适当的格式、为适当的市场领域、选择适当的货币化模式。”

　　惠特曼女士对电子商务的定义如此宽泛——更不用说她拥有主导在线支付和语音通信的野心——哪里将是她的界限？这不正是她批评其他互联网公司的那种业务过度延伸现象吗？

“人们在网上做5件事”

　　“我想说，人们在网上做5件事：搜索、购买、支付、分享、以及寻求娱乐和内容。”她补充说，Ebay希望在购买和支付业务上占主导地位。它还提供有限的‘搜索’功能（公司高管称，Ebay的内部搜索引擎每天执行的查询与谷歌一样多），而且通过引进Skype的通信功能，涉足‘分享’功能。

　　尽管惠特曼女士试图将贝宝和Skype构建成覆盖整个互联网的力量，大大超出Ebay本身的范围，但在以同样方式扩展Ebay的其它能力方面，她是划定界限的。

　　在为Ebay的雄心壮志划定界限的同时，惠特曼女士现已寻求与其它互联网公司开展合作，以弥补Ebay本身缺乏的能力。上个月有消息称，Ebay在美国与雅虎结成亲密联盟，旨在把雅虎的广告放到Ebay网站上，并把贝宝（最终还有Skype）放到雅虎网站上。她说，这标志着互联网的新时代。

　　“我认为，过去我在商界成长时，绝不会与竞争对手一道做什么事，”她说。“我在孩之宝时，我们与美泰（Mattel）没进行过多少接触。”

　　“我在宝洁时，我们和高露洁（Colgate）没什么关系。但现在世界不同了。”

　　她补充说，与雅虎的这个交易不会改变她与谷歌的关系——Ebay是谷歌最大的客户——尽管与这家搜索公司的竞争越来越激烈：“谷歌是我们的用户与流量的重要来源，我们希望充分利用这一点。”

为什么要收购Skype？

　　如果与对手联盟是互联网业的新现实，但为什么要进行像Skype这样的大宗收购呢？这个问题揭示了惠特曼女士更好斗的一面。她曾因收购贝宝而遭到了批评，这段往事仍令她愤愤不平。

　　“我的意思是，我被新闻界打败了——‘这个女人疯了，我不能相信她为此支付15亿美元，你要知道，这是个愚蠢的小公司’。我不知道贝宝现在的市场占有率是百分之几，但肯定占很大份额。”

　　然而，华尔街仍不太相信Skype的商业模式会像贝宝那样有效，或者说不太相信Skype的服务是Ebay的商业活动不可或缺的部分。

　　惠特曼女士回答说：“如果你拥有最大的生态系统，你将能真正看出长期的货币化模式……我认为，（Skype的）货币化将最终与电子商务有关，而不是电话。猜猜看谁拥有世界上最大的电子商务业务，能加速Skype的增长呢？让我们走着瞧。”

　　去年，惠特曼女士似乎不会有时间证明这样的赌注是否有回报。当时迪斯尼（Disney）考虑让她当公司一把手，而她在那里曾当过消费品负责人。她表示，现在她完全致力于证明她对Ebay的远见是正确的。但像所有该公司的高管一样，她没有签署正式合同，并拒绝就自己会在公司呆多久作任何具体承诺。

　　“我们拿出成果时，人们将会理解，你知道，我很有信心，这样做很明智，”她说。

　　如果她是正确的，如果Skype像贝宝一样成功，那么该交易可能预示着Ebay以及惠特曼女士引人注目的崛起的下一个阶段。如果不是这样，那怀疑者的声音只会变得更响亮。