2007年10月14日
漂亮MM想嫁有钱人 金融家的回复令人叫绝

环球时报   
 
一个年轻漂亮的美国女孩在美国一家大型网上论坛金融版上发表了这样一个问题帖:我怎样才能嫁给有钱人?

  

 

“我下面要说的都是心里话。本人25岁,非常漂亮,是那种让人惊艳的漂亮,谈吐文雅,有品位,想嫁给年薪 50万美元的人。你也许会说我贪心,但在纽约年薪100万才算是中产,本人的要求其实不高。

  这个版上有没有年薪超过 50万的人?你们都结婚了吗?我想请教各位一个问题——怎样才能嫁给你们这样的有钱人?我约会过的人中,最有钱的年薪 25万,这似乎是我的上限。要住进纽约中心公园以西的高尚住宅区,年薪25万远远不够。我是来诚心诚意请教的。有几个具体的问题:一、有钱的单身汉一般都在哪里消磨时光? (请列出酒吧、饭店、健身房的名字和详细地址。)二、我应该把目标定在哪个年龄段?三、为什么有些富豪的妻子看起来相貌平平?我见过有些女孩,长相如同白开水,毫无吸引人的地方,但她们却能嫁入豪门。而单身酒吧里那些迷死人的美女却运气不佳。四、你们怎么决定谁能做妻子,谁只能做女朋友? (我现在的目标是结婚。)”——波尔斯女士

  下面是一个华尔街金融家的回帖:

  “亲爱的波尔斯:我怀着极大的兴趣看完了贵帖,相信不少女士也有跟你类似的疑问。让我以一个投资专家的身份,对你的处境做一分析。我年薪超过50万,符合你的择偶标准,所以请相信我并不是在浪费大家的时间。

  从生意人的角度来看,跟你结婚是个糟糕的经营决策,道理再明白不过,请听我解释。抛开细枝末节,你所说的其实是一笔简单的“财”“貌”交易:甲方提供述人的外表,乙万出钱,公平交易,童叟无欺。但是,这里有个致命的问题,你的美貌会消逝,但我的钱却不会无缘无故减少。事实上,我的收入很可能会逐年涕增.而你不可能一年比一年漂亮。

  因此,从经济学的角度讲,我是增值资产,你是贬值资产,不但贬值,而且是加速贬值!你现在25,在未来的五年里,你仍可以保持窈窕的身段,俏丽的容貌,虽然每年略有退步。但美貌消逝的速度会越来越快,如果它是你仅有的资产,十年以后你的价值甚忧。

  用华尔街术语说,每笔交易都有一个仓位,跟你交往属于“交易仓位”(tradingl position),一旦价值下跌就要立即抛售,而不宜长期持有——也就是你想要的婚姻。听起来很残忍,但对一件会加速贬值的物资,明智的选择是租赁,而不是购入。年薪能超过50万的人,当然都不是傻瓜,因此我们只会跟你交往,但不会跟你结婚。所以我劝你不要苦苦寻找嫁给有钱人的秘方。顺便说一句,你倒可以想办法把自己变成年薪50万的人,这比碰到一个有钱的傻瓜的胜算要大。

  希望我的回帖能对你有帮助。如果你对“租赁”感兴趣,请跟我联系。”——罗波.坎贝尔(J·P·摩根银行多种产业投资顾问)

2007年10月11日

选择基金策略

评价基金时常犯的错误

  对于基金选择来说,你首先要学会如何去评价各类基金,你可以简单地把它(评价基金)当成仅是基金收益率排名,也可以复杂地把它认为是一门大学问,无论如何,你要知道不同评价方法的得失利弊。当然对于一些基金投资初涉者来说,在评价基金表现方面也经常会犯下面几个错误:

  第一就是不区分基金类型直接进行收益率比较。理财师在推荐基金的时候,一般会根据客户的风险承受能力来选择基金类型,如给年龄偏大的客户推荐配置型基金。配置型基金相对净值波动小,不会大起大落。因此当一个投资者在认同并选择了配置型基金后,也就要想清楚这个选择的得失。

  第二个容易犯的错误就是对基金排名过于苛刻。事实上这是吃力不讨好的事情,由于投资市场是不可预测的,下一阶段热点板块、个股走势具很较大的不确定性,这就导致每年收益率排名哪个基金排在第一位,哪个排在第二会存在较大的不确定性。那该如何进行科学、理性评价基金呢?笔者觉得投资者可以参考晨星的基金评级模式。

  学学晨星公司的评价模式

  晨星公司目前是国内权威的基金评级机构之一,晨星公司首先对市场中的基金根据其资产类型进行分类,在国内晨星把基金分为7类,分别是股票型基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券基金、短债基金、保本基金、货币基金。其中货币市场基金和保本基金不参与评级。然后下一步就是对同类基金总回报率的计算。即计算投资人在持有基金的一定时期内所获得的收益。然后有些特别的是晨星对这个收益还要进行风险调整。晨星认为并不是总回报率高的基金一定就是最好的。因为假如一个基金收益率高是以净值波动很大为代价,那么这个基金的表现就要被扣分。最后晨星公司会在同一类别基金中,各基金按照“风险调整后收益”指标由大到小进行排序,前10%被评为5星;接下来22.5%被评为4星;中间35%被评为3星;随后22.5%被评为2星;最后10%被评为1星。以上就是晨星评级的整体思路。其中有三点是值得投资者借鉴的,一就是同一类别基金进行排序比较;二不是单纯比较收益率,而是根据风险调整后的收益;三是取前10%为5星级基金,而不是前面5位,或者10位。

  挑选优质基金两步曲

  但如何结合晨星评级挑选下半年优质的基金呢?笔者以浦发银行代销基金为例,结合基金二季度行业配置进行筛选配置型基金和股票型基金。浦发银行目前代销的开放式基金为156只,其中23只为货币基金,再去除18支债券基金和保本基金,那么还有115只开放式基金。该如何挑选下半年会有较好表现的基金呢?

  首先是挑选基金公司,2007年上半年开放式基金资产净值规模前20基金公司在7月2日已经揭晓,根据排名依次是华夏、南方、嘉实、易方达、博时、银华、广发、上投摩根、景顺长城、大成、华安、鹏华、招商、建信、华宝兴业、工银瑞信、海富通、融通、国泰、汇添富。笔者较看好规模大的基金公司,因为基金净值规模其实是一家基金公司市场品牌、影响力、风险控制水平、研发管理水平的综合反映,是比较稳定的指标,大家也可以看到,除建信和工银瑞信这两家银行系基金管理公司外,其他基金公司均是历史上金牛基金公司,而2006年十大金牛基金公司除了富国外,也都在这份名单中。

  下一步就是从入选的基金公司中选择基金,15家基金公司旗下的配置型基金和股票型基金共有84支。因为我们选择的是下半年表现较好的基金,那么就需要结合下半年的热点板块以及这些基金资产行业的分布来综合评价了。根据国内知名媒体的调查,基金公司和券商普遍比较认同下半年仍有结构性投资机会。从行业上看,金融、地产、消费、钢铁、装备制造等五大板块被较多机构看好,而人民币升值、整体上市、奥运、交叉持股、自主创新等则是关注较多的投资主题。笔者根据这81支基金的季报公开披露的信息(景顺蓝筹、广发大盘、博时成长因为均为新发行基金,故没有披露2007年二季度季报),将金融、地产、消费、钢铁、装备制造这五个行业的比例进行统计,发现景顺长城基金公司、南方基金管理、广发基金公司对这5个行业配置的比较多。二季度报告中除了行业配置的信息外,也有股票比例的信息,笔者根据股票比例把持有70%以上股票仓位的基金认定为激进型的基金,把股票仓位在70%~50%之间的基金归为稳健型基金(对应的晨星类型为积极配置型)。然后对这两类基金按照上述五个行业的配置高低进行排序,再结合晨星评级最近1个月和最近3个月表现最后得出了下半年表现较好的适合激进型投资者的基金池分别为:南方高增、博时主题、上投阿尔法、广发策略优选、景顺内需二。适合稳健型投资者的基金池分别为嘉实稳健、广发稳健、南稳绩优、华安创新、海富通收益。上述基金目前均处于申购期,投资者可以根据自己的投资偏好,进行选择。

  除了上述提到的基金外,还有一种基金是投资者不得不考虑,那就是指数基金,不同于其他股票型基金由基金经理决定买入卖出证券,指数基金皆在模仿一些市场指数。比如华安A股指数基金模仿上证180指数,嘉实沪深300指数基金模仿沪深300指数。指数基金一个最大特点就是避免了基金价格受基金经理和基金公司管理能力的影响。如截至7月27日,华安中国A股基金和嘉实沪深300指数基金分别排名16位和34位。战胜了市场上大部分股票型的基金。如果从美国基金历史上,从1977年到2005年间看,以标准普尔500股票为代表的指数基金和其他主动管理型的股票型基金的表现不分胜负,有些年份标准普尔500股票指数基金要明显好于主动管理型的基金,比如整个90年代的大牛市。因此对于一个成熟的基金投资者来说,在自己的基金组合中是一定会配备一部分指数基金如华安A股和嘉实沪深300。这个比例可以是从10%~30%的范围。

  当然上述的组合推荐也具有一定的局限性,如假定下半年热点板块为金融、地产、消费、钢铁、装备制造这个推测是正确的。此外,把基金的6月30日的股票行业分布作为下半年行业配置的一个参考也存在一定的不合理性。但无论如何笔者这里仅仅提供的是一种思路,但对完全依赖于晨星评级的投资者来说,也是一个有益的分析补充。

2007年10月09日

前注:虽然叫大全,但并不完全。因为所选基金不仅客观上成绩优异,主观上也是我喜欢的。既然有主观成份,就不会全面。例如未入选的景顺系、上投系基金,虽然有几只排名靠前,但却被我所抛弃。原因如下:直销网购费率高。别家基金公司包括旗舰型基金公司网上直销申购费率皆为0.6%,这已是大势所趋,潮流所至。而两家公司偏偏逆潮流,要多赚基民那点手续费,好像他们的基金都是TOP10,不愁卖似的。真不厚道,让我不屑(融通也有这恶习)。既然不让利于民,民岂能与你为伍?之后曝出的明星基金经理出走、老鼠仓等事件更使我心生厌恶。天下好基一箩筐,何必单恋一只基!

1、 指数基金:
易方达深证100ETF,上证50ETF,华安180ETF,(ETF需开通股票帐户买卖,若不愿开通,则也有替代产品,如融通深100,易基50,万家180) ,上证红利ETF,中小板ETF,长城久泰300,华安A股;
跟股指期货有关的:大成300,嘉实300,长盛中证100。
注:指数基金一定要配备。一是在牛市中既赚指数又赚钱,二是被动型特征较之主动型基金能克服人性的弱点。所占资金比例根据个人风险喜好程度决定。

2、 老牌基金:
易方达策略成长(肖坚),银华核心优选(蒋伯龙),泰达荷银精选(刘青山)。
注:上述基金在熊、牛市中都取得较好的成绩,最关键的是基金经理始终没变更,其才华连同他的基金都经历了时间的考验,都是将帅级别,可长持。

3、 其他基金:
华夏系:华夏大盘精选(买不上),华夏红利,华夏回报(较有特色,到点分红回避下跌波动,稳健)
南方系:南方绩优,南方高增
广发系:广发优选,广发聚丰,广发小盘
华宝系:华宝收益*,华宝多策略,华宝动力,华宝先进
融通系:融通行业景气,融通动力先锋*,融通新蓝筹*
光大系:光大红利,光大量化
兴业系:兴业趋势(拆分两月有余,应该发力了),兴业全球
较为稳健的有:中信红利,嘉实服务,博时主题;
较为激进的有:中邮核心优选,东吴动力,东方精选,巨田资源,鹏华动力,泰信先行,德盛精选;
中性的有:汇添富优势,华安宏利,建信优选成长,诺安股票,长信增利,易基价值精选,银华优质增长,国海弹性,国泰金鹰,中海优质成长;

4、 次新基金:
信达澳银增长,华商领先,融通领先成长,华宝行业精选*,国海潜力
(*注为刚换了基金经理,业绩有待观察)

后注:基金池里的基金为动态选择,遇上近期变更基金经理的,拆分和大比例分红的要暂时回避(指数、债券、货币基金除外)。选中基金最怕又换了基金经理,因为基金的风格、业绩绝对和基金经理有关(不然也不会设基金经理,而且基金经理也不会因业绩排名有压力和烦恼了)。原先对此基的预期都会因基金经理的变动而变化。如博时主题、泰信优质原先风格激进,换了基金经理后,风格变稳健了。虽然基金名称没变,但此基已非彼基,每只基金都会打上其基金经理的烙印。所以,选基金时,选基金经理很重要。相对来说,基金公司是个常量,而基金经理却是个变量。若变量变了,是不是你的选基计划也要动态调整了?