在GDP增速10%、CPI增速7.1%、货币供给增加17.5%、信贷供应增长15.3%的宏观经济形势下，中国目前的经济政策不能算紧。央行不应该放松调控，一旦放松就会通胀。货币政策走向中性的前提有两个，一是通胀明显趋近5%，二是能源价格得到调整。

宏观调控开始八个月来经历了许多政策上的反复，其后果是时间拉长、效果减弱。方向不正确的政策包括：信贷控制、价格管制、出口退税和汇率政策上的回头路。信贷控制直接导致了企业资金链压力。价格管制造成了行业间的不公平，“有保有压”的政策使企业盈利严重分配不均，在长期中会引发大问题。这些不当的政策可能导致宏调面临的问题成为结构性问题，最终压力还是会回到财税政策和发改委的结构性政策上。货币政策需要继续保持紧缩以控制通胀预期。如果央行迫于各种压力允许货币和信贷增长大幅反弹，中国的通胀前景会再度变得不明朗，而且未来1-2年的实体经济增长前景也将变得更加黯淡。

正确的调控方式包括：理顺价格机制、上调能源价格、通过调整汇率维持货币供应量稳定、通过财税政策为消费者减负、开放民间投资等。

Trackback: http://tb.donews.net/TrackBack.aspx?PostId=1321039