互联网is金矿

俺经常幻想，如果能找到一匹中国式连拉涨停板的黑马，在它启动时候骑上去，那多爽呀！

以前就发现中国股票的“百分三”规律，即如果3天平均成本升幅超过3%，很有机会就连拉涨停板或短期内升幅巨大，例如：

在成本价（单股）和成本价（多股）里面特意把升幅超过3%的用大红色底色标出，跌幅超过-3%的用绿色底色标出，为的就是提醒。

俺发现用“条件选股”能在7月20日把上面的锦龙股份 找出来（注：这只是举例，并非推荐该股，俺没研究过它是什么咚咚）：

考虑的思路是原本3、5、10天都绿色的，但忽然发动，3天成本均价升幅超过3%（提醒：不是找到所有的东西都能连续多天这种红彤彤，有的第一天超3%，第二天升幅就不到3%了）。

知道你在想啥：“昨天有没有这种咚咚？”

可惜没有，只有采掘指数，这种寻找最合适在底部反转时候，因为那时大部分咚咚都“全绿”（见《新做了几个股票工具》）。

另外，这条件能不能反过来，用来找寻顶部向下突破的征兆呢？

（答案：没有，俺也没想明白。）

本周特别忙，没空写东西了，多谢同学们的关心。

现在针对A股的有以下6个股票工具：

1成本价（单股）和2成本价（多股）以前文章都提过，略。

4“历史数据”其实也有一段时间了，一直没有写使用心得，以后再写。

这次新加的是3、5和6。

3“条件选股”是1成本价（单股）和2成本价（多股）思路的延续，可以方便追踪大盘变化和寻找转向的个股，俺比较喜欢用的条件如下，假设2天日期的条件：

“3天转红”是底部反转的征兆，不单可以看个股，还可以看大盘。

假如大盘跌了一段时间，某天“3天转红”的个股数量增多，可能意味着反转，例如最近这次的反转确认其实是2007年7月18日：

注：这些结果里面包括板块、国债等，不单单是个股。

当比较17和16号以及18和17号时候发现，18号的“3天转红”股数达173个，俺手工查了5月21日到昨天的，发现大盘反转时候“3天转红”的股数起码要超过100个。

在结果栏可以点击下面“查看多股”来打开每组的“成本价（多股）”，方便比对。

“3天转绿”也许是到顶的征兆。

在查询530暴跌前的日子，发现其实5月24、25日就曾经“3天转绿”超过100个，俺始终相信在中国，一定会有同学提前知道消息，这24、25日提前逃跑的同学甚至有可能是530暴跌的主导者。

“A+H股”方便也炒香港股票的同学，方便对比两地价差。

要提醒的是未必差幅越大越好呀。

“赢亏计算 ”是小乖乖想出来的，他说俺老跑来跑去，利润都给了证劵公司做手续费了。

所以他做个东西出来，把交易记录贴进入，然后就批评俺：“你看你看，你卖出那些涨了xxx，比你现在手头上的升得还多”。

这咚咚的界面一直没想好应该怎么改进，大概因为俺的抵触情绪作祟，很不喜欢看它，哈哈。

上面这些股票工具仍待改进，请多提意见。

以后还有其它，大家慢慢摸索着玩吧，不过所有的工具都仅供参考，要知道这世界上没有“包挣”秘方的，否则的话，世界首富就不是盖茨了。

现在是北京时间2007年7月25日上午10点30分，上证指数4247点，升0.81%，貌似仍红火。

骄阳底下正酝酿着寒流，下面2个同学开始“转绿”，而且是3、5天同时转。

前天昨天都在留意中国人寿 ，想看看它会不会转回红色，但今天连5天都变了。

尤其是中国平安 ，这种3、5天一下子转的情形真可恶（见《今天A股大盘很怪异》）。

满仓的同学小心些，大盘是否短期到顶就看收市后“3天转绿”会否骤增，可惜“条件选股”看不到实时结果，要等收市。

7月26日更新

昨天的“3天转绿”只有50个，还好，没超过100，不过意外的是看到一些热门的名字：

分众传媒 4天跌了14%，从13号收盘价51.20跌到今天的44，对于中国股市来说14%跌幅真是小儿科，但纳斯达克来说，已经值得关注了，尤其是量那么大（见下图底下那些红柱子，代表成交量）。

分众传媒 在中国概念股里面算不错的，很少这样的短时间巨量暴跌，俺今天才留意到它的不寻常，连忙跑去八一下。

Google之下，哎呀，不得了，好像有大事发生。

2007年7月4日，分众公关总监孔伟英同学说：“因卖空基金作祟 分众传媒延迟递交年报”

“分众传媒（Nasdaq:FMCN）宣布，其将推迟向美国证券交易委员会递交20-F格式的2006年年报。分众在公告中表示，延迟递交是因为分众传媒的审计委员会收到了一封由一家美国律师事务所发出的信函，在信函中该基金对分众传媒在2005年披露的关联交易提出一些疑问。”

不递交年报会被摘牌，但有时候上市公司不能按时递交年报，也不算什么，可以申请延期，网易 当年就试过，因亏损而管理人员造假业绩被投资人起诉，差点被摘牌，股价大跌，段永平同学决定赌一把，最终丁磊力挽狂澜，保住了上市公司地位，成就了段同学的传奇故事。

翻遍正规新闻，没发现那封信到底质疑分众什么，导致它不能按期交报表。

最后在Google finance里面看到一段有趣的留言“Jason Jiang's 'financial cooking tactics'”：

Jason Jiang has personally acquired several vertical online media companies recently, including GouFang, 18.com.cn, Tiantian Fund, Pcpop, 39.net, 116.com.cn, Autohome and more than ten ad. agency companies.

I observed that GouFang and 18.com.cn and Tiantian Fund have poured millions of money into Focus Media to do advertising. Jason used these related companies to bolster FMCN's profits for years. After share increases due to profit rise, Jason sold out his personal holdings in FMCN and cashed out tens of millions of US dollars to do further acquisitions in China. This is his ideal funding chain and has been executed for years without disclosure.

Currently one short investor sued FMCN for related party transaction, and I believe it is just a beginning. I believe related party transacton accounts for more than 8% of FMCN's total revenue from 06 to 07. I also hope SEC will send out the legal letter and require FMCN to change accountant from Deloitte to PWC to re-audit all its books from pre-IPO up todate. I think some VCs including IDG which had invested into FMCN have also involved into FMCN's 'financial cooking tactics'.

译文：

题目：江南春（Jason Jiang ）的金融烹调术

江南春最近私下买了几个虚拟网上传媒公司，包括GouFang, 18.com.cn, Tiantian Fund, Pcpop, 39.net, 116.com.cn, Autohome还有超过10个广告代理公司。

我观察到GouFang, 18.com.cn, Tiantian Fund投了数百万广告费给分众传媒，江南春多年来用这些关联公司来提升上市公司的利润，当股票数量因为利润增加而加大时，他就卖出他自己持有的上市公司股份套现数百万美金，用来在中国做更多的收购。这是他完美的融资环节，而且执行多年却不披露。

最近一个卖空了分众股票的投资者就关联交易起诉分众传媒，我相信这仅仅是开始。我认为关联各方的交易额占分众06和07年所有营业总额的8%，我也希望美国证券交易委员会要求分众传媒把会计事务所从Deloitte还成PWC重新审计其IPO以来所有会计报表。我想一些投入分众传媒的风险投资公司例如IDG也牵涉到分众的“金融烹调术”。

很强烈的指控，连占营业额8%都能算得出来，要不是内部人，就是会计师事务所的？

这说法逻辑上合理，美国当年安然公司就是利用和会计师事务所勾结，不断做大自己的营业额、利润，然后配合一些分析师的推荐，让一个拥有3000多个关联公司的联合体其大无比，谁也说不清它做什么，然后股价节节上升。直到出事破产，大家才发现原来只是一个“局”。

上面这个“指控”有3个关键的地方：

1. 江南春个人是不是私下拥有GouFang, 18.com.cn, Tiantian Fund, Pcpop, 39.net, 116.com.cn, Autohome还有超过10个广告代理公司？
2. 这些公司投给分众的广告费占上市公司营业额有多少？
3. 这些关联公司到底是生意红火的企业要投很多广告，还是根本上就啥都不是的“壳”而已。

最关键的其实在第3条，如果那些公司本身没啥业务，或者广告费的比例和自身业务收入比过于庞大的话，就有可能构成上述的指控。

刚刚翻一下历史，赫然发现这次分众被指控的手法竟然和网易当年如出一辙。

当年网易在美国被投资人告，是因为涉嫌虚报100万美金的营业额：

“广告人入主网站，多了这一层深厚的职业背景，很多广告界秘而不宣的“擦边球”行为就慢慢蔓延到了门户站点，层出不穷。广告交换当成收入、虚报收入、提前收入、拖延收入等种种不正确的作法成了门户网站财务报表中平衡商业利润、稳定企业收入的法宝，也为这些带有.com头衔的职业人创造了滚滚的财源。”

事件最后以“黎景辉、陈素贞被网易董事会解职，作为‘替罪羊’黯然离去”而解决。

分众这次的事件和网易当初有不同之处。

网易当年说是高管的私人谎报成绩行为，比较简单，但如果江南春真的被证明利用“套现股票取得现金再回流上市公司充当营业额、利润，推高股价；再套现，再回流”的话，那就大件事了。

要明白股价代表的是上市公司未来N年的盈利水平，比如根据雅虎财经，分众现在的市盈率（Trailing P/E）是53.08 ，年收益假设是0.82元。

44/53.08＝0.82（年收益）

也就是说假设今天用44的价格套现，收取了53.08年的预期收入，然后只要把其中N年的钱利用关联公司以广告费等名义“还”给上市公司，那么公司营业额就能继续“发大”，利润在其它经营条件不变的情况下自然增加。

这个游戏要玩得转有这几点：

1. 在牛市中，好业绩能让公司股价持续上升；
2. 在上市公司占股份比例大，套出的现金够多，足以支持营业额的增幅；
3. “壳”要少，配合的人要尽量少，否则人多嘴杂，容易辗转漏出来。

从国内媒体经常看到江南春高调收购来说，假如他不是笨就真是一身清白。

这次事件事实如何只能留待美国证监会调查。

不过俺还是奉劝要玩“游戏”的同学千万别选美国上市，因为这个市场可以卖空（short），很多机构会虎视眈眈地紧盯上市公司不法行为。

换作在我们伟大的中国股市就“好”多了，股价跌没人能挣钱，所以全体股民哪怕人人知道某上市公司有违法行为，也会极力帮忙捂住，关联交易算个啥，认为财务报表假的俺们一样炒得很开心。

延伸阅读：

分众传媒延迟递交年报

Jason Jiang's 'financial cooking tactics'

风雨飘摇话网易

段永平的美国路

安然破产事件

“安然破产”对公司财务治理的思考

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投机（Speculation）是一门艺术。

要把它和赌博区分开来其实很简单，赌博（Gambling）的定义是全凭借运气。

赌博的害处是引人“冲动”（Compulsive）及“上瘾”（Addictive），各国法律对赌博都有严格限制。

不少时候，我们头脑里面貌似赌博的东西，原来应该算“投机”。

买股票不单是投资（Investment），也是一种“投机”行为。

这几天在看Jim Cramer（他的介绍见《免费系统自学金融财经知识的途经》）写的《Jim Cramer's Real Money: Sane Investing in an insane world》，在书里他认为值得推荐的最好股票开窍书籍不是倍受推崇的传奇投资家杰西·利弗莫尔的《股票作手回忆录》（《Reminiscences of a Stock Operator》by Jesse Livermore），也不是价值投资者本杰明·格兰汉姆（Benjamin Graham）、彼得·林奇（Peter Lynch）或是Bill O'Neill的书，而是一本根本算不上股票著作的“门外汉”书：

安迪·比尔写的《选出赢家》(《Picking Winner》by Andy beyer)，一本关于如何挑选冠军马的理论书。

国内同学可能对赛马比较陌生，在香港，赌马是老百姓日常最喜爱的文娱活动，香港赛马会是香港最大的慈善机构。

美国也有赛马，虽然不及香港普遍。

这位作家是美国的马经版专栏作家，他发明了“BEYER速度评分系统”（Beyer Speed Figure），这个评分系统是根据统计每匹马在过去不同的环境下，例如赛场软硬、跑的距离等等因素下所取得的速度，赋予一个分值，然后把历史记录的分数统计起来，就构成了每匹马不同的总分，也可以视为赢的概率，在同等环境下，分值越高，赢的可能性越大。

他这套评分系统很费时费力，好在后来授予Daily Racing Form独家发布，列出北美赛马比赛中每匹参赛马匹以往的成绩分数，成为判断各匹马实力的依据。

Jim Cramer认为选出一个胜出的股票和选出能当冠军的马方法其实类似，他按照上述法则对股票投机总结出下面3点：

1. If  you learn from mistakes you will not repeat them.
2. Only go to tracks where there aren't a lot of good players so you can clean up.(The analogy here is only to invest in stocks where the research and information flow aren't perfect and losts of minds aren't already trying to figure it out.)
3. Only bet on situations where you have total conviction. Leave the rest to others; you don't have to play You don't have to invest in everything that comes down the pike.

译文：

1. 如果你真的能从错误中学到东西，就不会重复同样的错误。
   （爱搞搞：俺很惭愧，发现自己经常犯同样的错误，虽然刚开始没意识到是一样的）
2. 只参加没有好选手参赛的比赛，这样你能够取胜（在股市里面的运用就是只投资在这样的股票：选择分析师和其它大部分人都还不知道的因素。）
   （爱搞搞：怪不得我们中国股民那么喜欢“内幕消息）
3. 只在你完全信服的情况下下注，留下其它给别人；你不必要每次都下注，不必得到“蛋糕”上的每一块。
   （爱搞搞：俺一定要管好自己，不能太贪心）

延伸阅读：

How To Use DRF

Beyer Speed Figure

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“全球宏观经济”，题目很大。

没兴趣？感觉和自己没关系？

你可以不看。

但很多时候每天碰上各种各样的问题想不明白的时候，其实是因为缺少“站在高处往下看”的视角。

例如，网上到处流传各种美国“迫害”中国的文章，说美国将用类同当年对付日本、德国及导致亚洲金融危机的各种方法用在中国身上，“怨妇”言论处处得到相应，看得你热血沸腾，为中国改革开放二十多年成果被美国“掠夺”而担忧，同时也为自己的一亩二分四钱宝宝担忧：

现在买房子还是买股票？

买中国A股还是出国QDII？

自己目前行业前景怎么样？公司今年底奖金会增加或是减少？

朋友说一起合伙创业该不该做？

......

一切的一切貌似纷乱，但其中有内在联系。

在全球经济一体化、各国资本流通全球化的今天，我们首先要学会判断全球经济这条大船的方向、速度、安全性，然后才能考虑中国经济、楼市、股市等投资渠道，然后是行业经济、公司前景、自己前途等等。

有同学问为什么极力推荐香港的林森池先生，他和其它“股评家”有啥区别？他比那些传奇大师还利害吗？

要回答这个问题，先要说说自己的臭毛病。

俺一般不喜欢留意某人背景，不愿意因为是大人物所以就认为其观点有道理，事实上刚开始看到林先生的东西时候并不知道他是谁，只以为他是香港其中一个分析师，但觉得他说的东西很有系统，很到位，是中文金融文章里面少有的。

直到上次那个慈善研讨会，俺去香港大学网站看简介才发现他原来是：

講者簡介:

香港第一代金融分析師 – 林森池先生

1967年畢業於香港大學歷史系。
1972年受聘於英國維高達證券公司(香港分行)為「在職受訓」證券分析員。
1977-82 年，林氏任職獲多利投資服務有限公司(滙豐銀行屬下機構)執行董事，專責管理基金及港股投資。
80 至90 年代，歷任美林證券及瑞士聯合銀行副總裁，主管香港股市分析部門，向歐美基金推介港股。其間，促成美林證券及瑞士聯合銀行成為香港聯交所會員，對香港股市邁向國際化不遺餘力。
林氏從事證券分析接近四分一個世紀，被譽為香港第一代金融分析師。90 年代中期退休後仍心繫社會，於2002 年為香港特區政府財赤「把脈」，首倡發債，其部份建議已由政府落實。
2005 年林氏所著《證券分析實踐》一書高踞暢銷榜首。

要知道金融行业在我国是初生朝阳行业，但在欧美已经存在了上百年，行业内已经形成了各种理论学说，那些手上掌握大钱的投资银行、基金、机构等负责人受的都是同样的训练，所以他们对金融趋势的观点可以说比较容易趋向类同。

国际游资每分钟都在全世界不同的国家、不同的金融市场游荡，制造各种高低起伏的金融波浪，假如我们要知道国际“大钱”们的动向，就要先学习了解调动这些钱背后的人是怎么想的。

你怎么想、我怎么想，都不重要，重要的是那些大钱后面的人是怎么想的。

林森池先生的从业背景决定了他曾经是其中一员。

难得他愿意花时间把所有一切写出来，这是中文读物里面少有的，美国这里资料很多，但都是英语的，而且引入国内的那些被我们出版社的负责同学过滤后，总喜欢挑选具有传奇色彩的“故事书”，对于真正对当前有实战指导意义的其实并不多。

但要提醒一句，成功人士也未必每句话都对，包括林森池先生说的，看东西最重要是自己分析掌握要点，吸收后“据为己有”，所以俺喜欢看不同风格、不同理论的东西。

最后要告诉大家一个好消息，林森池「如何在股市泡沫中求存」研讨会虽然香港大学不愿意把录音、录像摆上网，但好在香港电台“e 線金融網”的“金钱本色”节目把摘要在前几天节目读了出来，更好的是用普通话读的，节目录音路径如下：

http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20070716.html

注意：页面上有Wheel同学当时现场做的笔记经林先生过目后的修订版。

假如找不到节目录音的收听方法，请参照《俺受表扬啦》。

这次的作业估计比较难，适合自学能力强的同学。

不知道这些内容在林先生的新书里是不是全部包含了，方便的同学可以去香港买：

《平民资本家——市场错价与股市泡沫》

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我希望这次的判断错了，我宁愿事实证明我看不准。

俺担心7月17日四新股申购资金解冻之日又成为机构高位派货之时，象上次6月21日那样，假如这次从上证指数3900的位置跌下去，就有可能跌破6月5日的低位。

因为上周四、五两天大多数活跃股又出现了上次的征兆（见《今天A股大盘很怪异》）：

这次的反弹是劵商板块带动的，和上次6月5日一样，可是不同的是这次的行情更“短命”。

不单是劵商，连热门的白酒、原材料也被抛售：

方式仍和上次一样，开着大灯作掩护，除了已经公布业绩大增的工商银行 被散货外，其它大灯“大红灯笼高高挂”，映照着中国股市一片人声沸腾的假象。

说实话，俺越来越讨厌这种日趋“中国式机构垄断时代”的来临。

什么叫价值投资？

公布业绩大幅增加后的工商银行 和宏源证券 被抛售就是“中国式价值投资”！

上面那么多活跃股被同时抛售，请别告诉我说这都是散户的恐慌行为，与占A股流通市值40%，占总市值的13%的机构无关。

大跌中谁得益？

俺只看到这个：

大跌中股民转做基民！

基金为啥能跑赢你呢？

因为基金能做很多你不能做的事情，例如“打新股”。

现在新股不到1%的中签率，小散们寄往中签真是比登天还难，但基金可以，它们拿着你的钱就干这事，打了新股就拉抬散货，最后高位套牢的仍是小散们。

俺很想看看拓邦电子 啥时候才能让小散们解套，更想看看何时才能等到新股上市第一天跌破发行价的奇景，因为只有那天的到来，机构才能真正老老实实“价值投资”。

然而，俺很怀疑这天能否在短时间内看到，不过目前的现实是：

基金净申购一日不变，中国股市就流血不止！

机构的年代就是和散户完捉迷藏游戏，他们可以在沪深300 里面今天捧这几个，明天拉那几个，受宠的便引诱散户追高，失宠的便压到30%、40%的深渊，打得散户们满地找牙，打得资金链断裂的散户、民间游资们割肉出局或转做基民。

这样的以大欺小股市与“发展中”无关，更与“价值回归”没一丁点关系。

俺手头上有一份法国巴黎集团（BNP Paribas Group）属下机构对亚洲证劵市场做的调查报告，这份报告发表于上次大跌的底部2007年6月4日，其中对A股的评价是“极端看好”，认为从价值角度看他们极端有信心，甚至认为沪深300 能涨到5000点。

但我担心外资的良好“愿望”能否实现，中国股市现在这样乱搞，老百姓怎敢安心把积蓄放入股市？

一个没有创富机制的国家在当今这种资讯发达，而贫富分化日趋严重的状态下，只能助长腐败及对权力的无穷追逐，长此下去“和谐社会”安在？

俺衷心希望这次淮河水灾结束后，我国高层领导人能有精力关注中国金融业的持续发展问题，在这以前，大家只好慢慢忍受煎熬了，不过从自保角度，俺建议同学们如果有被套的，尽量把手头上东西换到沪深300 内，起码跌下去也有可能回来，其它尤其ST那些就难说了。

延伸阅读：

证监会副主席桂敏杰：保持强势监管势头不动摇

基金占A股流通市值三成 尚有2000亿头寸可入市

四新股冻结资金超2万亿

四新股申购 一级市场冻资首超两万亿元

四只新股12日网上申购指南

拓邦电子连续四次跌停

谁在恶炒拓邦电子

淮河洪水

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今天发现又一个免费学习投资及金融知识的视频页面：

香港大学主办的網上收看「投資者教育」講座系列，俺只看完下面这个，估计其它都是广东话，有心的同学只好找人帮忙翻译了，但俺可以担保的是，假如你把这个页面的视频都看完后，收获一定比看国内媒体上乱跳的那些“大师”们多得多。

其中有林森池大师一个2005年讲座的视频，他解释黄金、外汇、国债、股市和美国政府的经济学把戏等当今国际金融游戏规则，对建立一个投资“大局观”很有帮助。

这个链结是比较旧的，以前曾推荐过2007年初「投資者教育」講座系列，两个页面原来列在一堆档案后面：“公開講座與研討會 (錄像檔案) ”，本身却没有互链，真是极其怪异，不过俺发现香港很多大型机构的网站水平确实有待提高。

很遗憾俺没时间回香港参加林森池「如何在股市泡沫中求存」研讨会，感谢萧强戈同学今天留言告知有位Wheel同学参加后做了笔记分享给大家，俺一定抽时间好好学学，希望香港大学能早日把那视频放到网上。

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今天无意中看到一部小说《股海中的红男绿女》，据作者应健中在最近出的另一部新书《富人裂变》的序言里说：“当时的中国证监会首席顾问、前香港证监会主席梁定邦还把我请到他在北京的寓所与我谈这部小说，他说他上任前先看了这部小说，才了解了中国股市究竟是怎么回事。”

从打开看第一章，我就被吸引住了，一口气看了一半，现在还准备看下去。

想想应该推荐给大家，这个周末有消遣了。

7月14日更新

昨晚通宵看完《股海中的红男绿女》，继续google了下这位作者应健中，发现他确实是位资深行内人士：

深南玻股价操纵案多方争辩 亚洲证券巨额赔偿？

亚洲证券“后事”

祈祷中国股市长命

想必这位作者的新书也会好看，去书店时候顺便可以留意：

是不是觉得奇怪为什么爱搞搞忽然迷上看小说？

这想法差矣。

我每天在网上读大量文章，十几个小时大部分时间是这样耗费的。

另外桌上经常放着起码1、2本从图书馆借来的书，有空就翻翻，毕竟英语的东西看得比较慢，不象中文的能一目十行。

前面一直在推荐林森池先生的《证券分析实践(投资王道) 》，或许又有同学会认为：“啊，爱搞搞推崇价值投资。”

假如这样想，又错了。

我曾经在搞搞分析股票的方法里面说过，俺分析问题时候不会拘泥任何一种方法，更不会钟情符合中国传统道德观念的所谓“价值投资”，现在中国主流媒体上的记者往往把自己脑海里面被扭曲了的“价值投资”观念套在了巴菲特等成功人士身上，事实上并非如此。

第1步通过林森池先生的《证券分析实践(投资王道) 》学基础分析，因为那是当今世界金融市场的流行“游戏规则”，就像为大楼打基础。

第2步就是了解你所在游戏场所的对手，美国、香港和中国股市都不同的，因为人不同。

假如你在中国股市，当然要先看清楚身边的机构、大户们的心态、手法。

因此要认真研究中国证劵史，最近一直在整理有关方面的文章，但很散，还没有整理完毕，昨天晚上发现这小说、这作者，非常不错，所以就先推荐给大家。

小说里写的是十多年前的故事，放到今天没发现有大改变，可能一些名称变了，联手劵商私下透资“打新股”的大户，可能变成了今天合法的基金行为；替人管理账号“船队”变成了“股神”、“私募”......

最搞笑的是小说中提到：

“股市中流行这样一种说法：上海滩上有两座桥，进去后都出不来。一座叫外白渡桥，一座叫提篮桥。

上海人对提篮桥有个约定俗成的说法，就是与监狱有割不断的联系。几年前，外白渡桥边上建了个证券交易所，人们迷上了这行也欲罢不能。

干证券这个行当，与提篮桥的距离真是太近了。据说，在提篮桥监狱中关的证券从业人员，大概可以办一家证券公司。”

"哎，据说现在关在提篮桥里的证券从业人员足够成立一个证券公司，甚至于可以重组一个证券市场。有证券公司老总、上市公司老总、交易所工作人员、律师、会计师、透支消灭的人户，"郁俊良得意他说，"听说就缺一个股评家了。"

这让俺想起了最近监管当局的一系列“严打”措施，包括让网易尴尬的带头大哥777事件。

投资是每个现代人都不可逃避的游戏，漫长人生路，你不可能依靠任何人，更不用说是网上那些陌生的“名人”，任何时候，只有你可以对自己的命运作调整，不断学习更新提高自己是唯一出路。

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花了下午大半的时间去看视频，其中有苹果和微软两家创始人讲述他们之间30多年的漫长合作关系，第一次看到史提芬（Steve Jobs）和盖茨（Bill Gates）一起接受采访，很过瘾。

原来公关宣传上处处针锋相对的两家公司其实是老朋友，30多年来在业务上互相协作，苹果公司成立的时间比微软还早，早期盖茨还接单帮苹果写代码。

印象最深的几个片段是：

有关视频（英语）：

（注：下面视频网站有点问题，有时候点过去后会跳，只能在右边列表自己重新选中播放。）

Gates & Jobs on Making a Mark in History

Gates & Jobs on Partnering

Gates & Jobs on Past Mistakes

Gates & Jobs Look to the Future

Gates & Jobs Look to '97

Steve Jobs and Bill Gates at D

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昨天香港恒生指数 成份股卖空总额达到57亿，是俺去年11月追踪观察以来的新高。

很多同学都说应该买香港股票，因为A、H差价问题，还有中国的QDII政策，所以香港市场前途一片光明等等。

我同意前景看好，但任何一个市场都不可能永远单边走向，香港近半年已经够红火了，一直没有象样的调整。

就像530和620暴跌以前，有多少国内同学会相信中国股市有这样短时间内的连续两次重挫呢？

中国内地和香港之间的资金流动没有人知道有多少，可是随着国内金融业的发展，这种互动会越来越紧密，所以香港、美国甚至世界股市的一举一动都应该值得关注。

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不知为什么总有乱发小广告的同学孜孜不倦地在搞窝发无关联广告，还总往旧文章上发，以为爱搞搞会看不到，我不反对小站长们在我这里宣传自己的站，但也要看内容呀，广告的入门技巧首先要找准顾客，你往无关联的地方乱贴，和狗皮膏药差不多，只会惹人反感。

况且也先不调查一下爱搞搞是做啥滴？俺写东西用自家离线blog软件，所有留言评论无论在哪里留，俺都看得一清二楚。

这软件项目因为中国创业环境太恶劣暂停了，所以劝同学们别费心下载，俺现在用的这个版本是和自家网站连着的，只有俺一个用户，呵呵。

对于乱贴广告者，俺处理很方便的，选中了，集中点一下删除按钮就行了。

行行都要当状元，象上面这个小战长就不及格，哪有人用数字做关键字引用的？哪怕我留下你的链结，你在同一个地方发那么多个，链结上面关键字是“144”、“879”，光这样的咚咚谷歌爬虫都知道是广告贴，会惩罚你把你小站屏蔽的。

唉，用用脖子对上的上半球好不好？

“做一行，爱一行”不是用嘴说的。

另，最近留言太多实在回复不过来了，也别留email地址之类让我单独联络，有事留评论，对新问题俺统一在这里解答，对于大多数问题其实自己多动手就能搞清楚，希望大家发扬互助精神吧。

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每每读到一些专题新闻背后的故事，知道那些记者为了报道真相所承受的压力时，泪水总淹没我的视线。

他们仿佛是我身边的朋友，把自己的事业、前程去压注在某篇文章，其勇气不若于慷慨就义的革命先烈们。

我就像个幽灵般俯视着一切，除了感动、感动、还是感动。

今天偶然掠过一个记者的窝，他叫唐清建，在中国经营报从事采编工作。

从他的几篇文章里，我才知道那篇《外资做庄中国股市揭秘》出台的背景竟那么艰辛，那篇文章曾经引导我对中国股市的另一方面思考和认识，写下《中国股市暴跌背后》，由于和讯摘录，那篇文章曾上谷歌中国用户定制页面，流量很大，让我臭美好一阵子。

但其实，军功章应该属于那篇《外资做庄中国股市揭秘》。

我在新浪上看到它，但不知道它原来来自中国经营报。

有朋友曾问，你相信那篇文章所说的吗？外资热钱真那么容易流入中国？

我回答：“我百份百相信，那篇文章说的都是真的。”

除了逻辑合理外，那篇文章提供了大量的具体细节，这是编不出来的。

可能由于地域关系，内地的同学没有接触过“地下钱庄”，其实在广东等沿海地区，把钱转入、转出国境是很普通及容易的事情，以前在广州，大家有了钱都习惯换成港币，然后托亲戚朋友带到香港存。

大笔一点的钱就找地下钱庄汇，手续极其方便，你给对方一个香港亲戚的银行账户号码，对方马上打个电话，香港那边就有人把钱存入那账号，等你打电话去银行查证确认收到钱了，再在广州把钱交给联络人。

这种方式对于汇款人来说可谓是零风险，因为对方先给你钱。

广州不少个体户都用这种方法把钱转来转去，有的是为了去香港厂家进货，广州所有的商品批发市场都有人做这种“地下汇款”生意，通过朋友的介绍就能找到联络人，手续费也不贵，最重要的是够快，钱出入国境来去自由。

很多事情，在民间是公开的，但你很难在媒体上看到。

作为读者，我喜欢看到更多反映社会真实的报道，别小看这些，它们才是我们生活中每一步抉择的依据。

所以，我愿意为有良心记者的每次正义之举喝彩鼓掌，希望这样的报纸、报刊能生意兴隆，也祝愿这样的记者能过上开奔驰、住洋楼的日子。

最后，让我们力所能及尽自己一份微薄之力去用实际行动支持他们：

如果你路过报摊，请买份《中国经营报》，就当是送给大洋彼岸的“爱搞搞”一份礼物吧。

谢谢！

延伸阅读

《外资做庄中国股市揭秘》背后的人和事：

之一：飞洋让我感动

之二：一个也许永远无法知道的真相

之三：一个出人意料的改动

之四：一次深夜的拜访

之五：我们没有遭受"严刑逼供"

之六：专业无错

之七：超女、龚方雄、余永定及其它

《搞搞股票：中国股市暴跌背后》

昨天有同学留言谈到深圳房价飞涨问题，刚好它们最新的主题你一定感兴趣：

《中介兴风 深圳楼市起浪》

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在俺关注列表里面不少活跃股今天都出现成交大增信号，今天把成本价(多股)改了一下“钱流”格式，把百分比显示出来了，比如下面的第一个"104%="，代表当天交易金额达到10天平均的104%，凡是大于10天平均的100%都有个“＝”，可以看到下面这些随手贴的活跃股今天都出现“＝”了。

别小看这“＝”，6月20日掩护式出货后（见《今天A股大盘很怪异》）还没有出现过呢，所以俺认为短期底部已经确认。

你可以看看自己的咚咚今天在“钱流”列有没有这个"＝"或上箭头，如果有的话就恭喜了，证明大资金们最想要的就是这东西，所以第一批买入。

今天A股临收市前1个小时的走势太富戏剧性，值得留存下来作历史档案。

话说1点45分时候，离收盘只有1小时零15分钟，大盘还在如常按照上篇（见猜猜这次大跌的底）说的探底（3658.73），然后回弹，一切都走得很正常。

可惜的是回弹很急，成交金额却跟不上（见下图1分钟分时图“1”）。

当弹到3711.82时候，向下回了点，这也正常，后面十几个一分钟都后继无力地等待着什么。

忽然，成交量放大向下，可以看到这段时间连续的1分钟都是比平日放大很多，买方不出奇，因为这个价位不少同学会认为是底，下了单在等，可卖方就奇怪了，那么大的量（见下图“2”），集中超短时间抛售，决不是散户行为，而是机构。

是什么机构这样抛货呢？

后面又有多少散户和什么机构被迫抛货投降呢？

俺不知道，除非明天新闻宣布大事发生，否则俺仍然认为是机构打压行为，不过今天这样在关键技术位耍个花枪骗人然后打压的手法确实高明，不是一般人所为。

值得注意的是今天那五盏大灯大部分时间一直绿的（见机构内讧），在大盘反转假象时候也没红。

今天戳到3614.53，本来没什么问题，因为哪怕是划线也没规定一定要踏正，过了很正常。

问题是今天那跟日线图形有毛病，不是冰棍，是大蜡烛，在技术分析里面代表下跌动力，而且既然跌破了上升通道底，那下一个支持位就要找前面一个底，即6月5日的3404，假如跌到那附近站稳，就叫做“二次探底”，假如跌破了，就真成麦当劳的“M”顶了。

但今天有意思的是大盘跳低开，意思是和昨天收盘那跟柱子有一段距离，这种叫缺口，“待补”，意味着大盘哪怕是熊市到来，也要先上来把这个缺口补上，否则跌得有后顾之忧，不过这缺口猴年马月补都可以。

看这断时间大盘的走向，真应验了一种说法：“中国股市机构时代来临了！”

以后不再是散户的世界，80%的散户主导日子将一去不复返，小散们这次也会被跌怕了，以后大家乖乖地买基金，让“专业人士”们去替自己赌博。

俺估计这个星期周末财经版一定有这样的标题：“大跌中基金再次跑赢大盘！”

此外俺还寻思一个没有证据的瞎猜：“这次是公募基金对私募基金的报复。”

补充：

刚想睡觉，突然想到一点，会不会明天或周末宣布推出A股指数期货呢？

和大多数言论不同，俺一直认为股指期货会在一个底部推出，而不是顶部，因为在底部推出没有人能短时期因此而获利，现在这个水平应该是今年最好的时机了，股指期货推出后，中国股市将彻底告别过去垃圾乱跳的时代，迎来类似香港股市的权重股统领天下的模式。

本来一向不赞成预测大盘走向，不过今天看盘忍不住，还是想猜猜底部在哪里，就当无奖竞猜吧。

这次从技术层面看应该跌到2007年2月5日到6月5日之间底部拉的一条斜线上，大概在上证指数3670左右，也有可能戳破一些，今天能到今天到，今天不到明天到也成，完美底部样子应该象2月5日和6月5日那样，一根长脚的未开封冰棍似的。

假如有了这跟冰棍，第2天全天都在这斜线上，就基本上可以确认底部形成。

另：突然发现今天是7月5日，怎么那么巧？

（下图可以点击放大）

再补充：留意中国石化 ，今天发现它不同寻常地大幅度跳水，其它4盏灯都没它惨绿（详见《机构内讧》）。

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连续两天坐大巴来回，每天在车上8、9个小时，还好俺基本上睡了70%的时间，下次要是带上枕头就更舒服了。

隔着车窗照出去，一路都是这种沙漠风景，公路上车来车往。

美国交通网络发达，不少身边朋友都说有机会要自己开车游遍全美，俺希望有一天能和家人一块儿弄辆可以睡觉那种移动房子车上路，花个一头半月时间“到处流浪”。

路上很多这种密封的大货柜车，装载货物通过四通八达的公路网运输到全美各地。

偶有休憩的点，各种大型快餐连锁店和油站扎堆一起（图右边那小红帽是麦当劳），齐心协力挣过路人的钱，往往几个大品牌快餐店同时挨着和平共处，却不见有中国式那种价格战互相打压，美国消费者的“不幸”呀，不过好在没有恶性竞争，各家都能生存，靠自己特色吸引客人，顾客也拥有选择的权力。

隔着车窗颜色变了，油罐车后面的山是金黄色的，让俺想起了新疆，91年去到那里，看着金黄色的皱褶般山脉和一望无际的黑黝黝戈壁滩，就爱上了那里，当时曾想找个当地人嫁了定居那里，可惜命运的安排让我无法如愿，加州的风景气候和新疆很像，值得安慰。

沙漠地带竟然各种农场作物绿色盎然，这里“田头”不见人，因为都是机械化耕作，灌溉用的是水管网络，据说喷头全世界最有名的是阿拉伯国家的，因为那里是沙漠地带，他们长期研究所以成为行业专家。

在加州如果办农场有政府各种资助的，但投资也很大，因为不像在中国，有地就种东西，找几个农民工来灌溉施肥管理什么的，这里人工非常贵，划不来。

很多台湾人在圣地亚哥附近投资做农场，因为靠近墨西哥，有非法劳工可以用一下，但人手用在关键时候，比如说采摘蔬菜什么的。

投资农场最大的开销在基础设施建设，例如每块地先铺水管，每棵作物都有一个喷头照顾。

早上10点上了大巴，傍晚6点30才到三藩市唐人街，朋友接了俺后，一帮人跑到这黑乎乎的地方蹭了顿自助晚餐，本想照一下那些菜肴，可惜俺照相技术不好，又饿坏了，光顾吃，回来后发现只照了一张还是坏的，就不贴了。

这免费自助餐据说一个员工每周或是每星期能带2个外人，这次俺们一行7、8人，估计把某同学N久的名额给吃光了，在这里说声严重感谢！

在那里免费的零食、饮料各种各样任吃任拿，贪心的爱搞搞当然不能放过，拿了3包，中间那长条是饼干，不好吃，右边小方袋是巧克力曲奇饼，很美味，这两样被俺在回程巴士上当午餐了，还剩下最大那个“Blue Chips”没吃，带回家了。

下面当然是主角SpaceShipOne压阵出场啦，这个家伙据说是私家厨房制造，然后竞能跑到外太空遨游一圈回来，被这免费自助餐主人买来当摆设吊在饭堂隔壁屋顶了。

总结：这次时间太仓促，没好好游玩一下，看来下次要通过正式外交途经找接待站，希望有机会象Keso上回那样。

不过话又说回来，这家主人在中国请的公关公司真的极其不咋地，很久前联系过俺一次，然后就光会有恃无恐地发垃圾广告邮件，一点儿都不再“公关”，相比诺基亚推广维信，人家好歹也说先送部手机试用，然后随你写用后感，虽然俺嫌麻烦没领情，但这种公关态度还是很符合“和谐社会”滴。

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中国A股这次大跌套牢了不少散户，其中很多新手，所以俺觉得需要给一些建议。

波仔同学留言：

我是个5月底进场的小散，正好什么都遇到了，我都买了600131，没想到从14块掉到了8块多，我也8知道怎么操作，就一直放着，后来反弹了，回到了10多块，

没想到这次又掉到了6，7块，这下完了，

我的钱宝宝[我才工作没几年，全部积蓄就这么点了]从5万到了现在的3万，555，我也8知道怎么办了，是趁还剩3万赶紧逃了，还是就这么等下去啊？

昨天让小乖乖在6月29日数据里面按照以前规则看看大跌之际哪些股票被收集，结果成交量达到标准的只有古井贡酒 和S双汇 ，但它们是价格上升的成交，不符合规则。

所以和上次有12佳丽不同，这次结果是0。

也就意味着中国A股在目前价位，没有大资金认为值得收集；又或者它们只是在下跌过程中慢慢进货，而不象上次那样急于抢货；但也有可能深度套牢股民不愿意割肉了。

估计大盘像上次那样短时间大幅度反弹不可能，急促暴跌也不象，缓慢下跌仍将继续。

对于情况类似波仔的同学，俺想重提一而再，再而三四五的忠告（祥见《新手入门忠告》）：

1. 把你投入股市资金最少分成10份，哪怕你手头钱不够分太多，也尽量别光买一种。
2. 看清代码，远离权证，尤其认沽权证，尽量别碰ST打头的

这些建议你以前看了可能不以为然，现在才会体会个中含义。

有时候人总要真正亲历碰壁才会把前人的忠告和总结入脑，俺自己也经历过这个过程。

但是，也别灰心，年轻就是本钱。

别忘了25%的规律，哪怕你的5万现在变成3万，但是只要从现在开始改过自新好好学习，三年后3万又变成6万了，比放银行定期强多了。

中国已经进入加息周期，假设按照平均年利率哪怕5%计算的话，连续3年滚动后3万只有这么一点点：

3万*1.05*1.05*1.05=3.47万

所以回避股市、逃离“危险”的金融投资渠道并不是解决方案。

那现在怎么办呢？

手上东西如果高度集中，无论你对自己的选择多有信心，也有“万一”，所以俺仍然建议在低位卖出一些，然后买入其它品种分散仓位。

买什么好呢？

中国股市会进入一段时期的调整期，这时候保本第一，所以建议尽量选沪深300 以内的。

另外一个最保守的方法是直接在低位买那5盏"大灯"（见机构内讧），但要小心这篇文章提到的：

“在5月29日到6月29日期间，相关A股下跌了12%，而对应的H股却上涨了7%，A股相对于H股的跌幅高达19.7%。这37只H股占大盘指数的比例超过50%，他们的市场行为决定了A股市场的走向。”

对于这个说法俺家小乖乖正在做一些新的数据分析应用，以后就可以定期检测了。

如果手上钱太少，没办法分几份怎么办？

这时候别无它选，只好买基金，让基金帮你分散。

基金的话题以前写过一篇《买基金实际上是在买什么？》，基金在美国这类金融业成熟的市场来说大部分都跑不赢标准普尔指数500，这是业界公开的秘密，所以很多投资专家都建议大家投资指数基金。

但最近俺发现国内某些基金有不同寻常的“优势”，例如这次6.20开始的大跌，本来上周五22号到前天29号，指数跌了不少，非指数成份股跌得更多，但昨天公布的基金净值数据显示，有些基金净值竟然上升了，哪怕扣除重仓股个别上涨的因素，也显得不可思议地优秀。

这种现象只有三个可能解释：

1. 基金经理水平高；
2. 基金经理本周运气好； 
3. 有同学参与了620那次“掩护式出货”（见《今天A股大盘很怪异》），原因嘛，自己想吧。

所以如果下周为调仓选基金的时候，可以考虑加上这个指标：

6月29日哪家净值比6月22日上升了？

封闭式基金每周净值比较

开放式基金每日净值比较（可惜查不到每周的比对，俺也不知道哪里有，有心的同学只好自己手工计算了）

理由是哪些同学在这轮大跌中先知先觉了，那有可能知道什么时候该捞底的机率也比别人高。

注意这只是附属指标，其它要根据选择基金的基本常识，对于中国基金的研究，俺也刚刚开始，以后会多加注意。

（本篇是对新手的一些建议，如果你是老手，懂得斩仓再有把握捞底的话，不必受俺影响。）

延伸阅读：关于基金

基金申购是否愈跌愈旺 大跌后基金持续净申购

股市调整封基落寞 重点关注三高封闭式基金

银河证券：指数型基金跌幅较大

昨天小杰克留言：

一直期待搞搞所说的6.29大涨，可惜希望落空……搞搞能分析一下为何没有按照预期出现大涨呢？

俺回答

金融世界不按预期才正常，所以就像参加体育比赛，学会接受失败，这次我判断错误了，接受这个失败，下次再来:)

可能小杰克的意思是想我解释为什么会跌，其实在未发生之前，升跌都有可能，支持升跌的理由也有很多，在机构内讧那篇里面我已经列出两方的论据，这里不再详论。

有同学买了股票、基金，跌了，马上怀疑自己，然后忐忑不安，斩仓好呢？还是继续持有？

选股的理由应该是买之前准备的，买了后，价格走向相反，但假如你原来的理由没变，又何必在意那一天两天？

但假如你买它的理由是简单的：“我看它在升呀”，就麻烦了。

所以俺一再强调要先学基础分析，连游戏规则都不懂就下去参赛怎么行？

股市升升跌跌很正常，假如每天去找它升的原因、跌的原因，很累。

而且用结果去找理由，永远都有一大堆。

不过今天想借这件事情说另一个《如何教育你的孩子让其具有社会竞争力》的方面：接受失败。

有一次听Jim Cramer说，他招收新人和很多华尔街企业不同，并不十分看重学历（他本人是哈佛大学毕业的），但他会比较偏重一些特质：例如在学校里参加过体育团队。

这里交代一个背景，美国学生很多都在校加入曲棍球队，课余时间父母经常在傍晚去看孩子们练习。

他继续解释，挑选曾经加入体育团队的原因除了我们中国同学第一时间想到的“团队精神”外，还有最重要的是：能够接受失败。

因为体育比赛里，冠军永远只有一个，所以大部分人辛辛苦苦练了半天，最后的结果都变成陪衬，尤其是和你的团队战友们一起接受失败的结果。

要明白这点，这次比赛我没拿冠军，不要紧，下次再来。

想想他说得真对，股市里面，就像一场接一场的比赛，失败是必然的，坦然接受这次的结果，下次再来。

这才是“体育精神”。

我们中国的传统教育里面，很缺少这种“接受失败”的教育，昨天有位同学和我聊天，说：“中国互联网太浮躁。”

其实哪止互联网？我们整个社会哪个行业的人不浮躁？

你走出去看到的任何一个行业的人大部分都是“做一行恨一行”，面对繁琐的日常工作厌恶之情溢于言表，有点机会就对客人摆面子，然后下班后继续接受别的行业的人对自己的嘴脸，很少看到美国普通行业从事人员Proud of my work那种感觉。

弄得俺们中国社会一点都不和谐。

这种不能接受失败的教育根深蒂固，很多中国父母“望子成龙”，把自己都做不到的要求加在孩子身上，可能他／她小时候也很反感父母对自己那样，但成年后，却把同样的做法加在孩子身上。

原因很简单，我们的成见教育培养的是一种“不能接受失败”的社会氛围。

你从事的行业不在社会高层，你的收入达不到高标准，你的职位低微，你住的房子、你用的东西不够别人奢华......，都会受到身边亲人的压力。

“你看XXX，人家XXXXXX”。

说这些话的人最有可能是你最亲近的人，是你父母、恋人、妻子、丈夫......。

你一次一次受刺激，令人抓狂。

于是我们只能对身边的人发泄，比如“严格要求孩子”，又或者感怀世态炎凉，自暴自弃，沉迷于某种嗜好麻醉自己。

何必呢？

人生苦短，假如明白这场体育比赛冠军只属于少数人是必然的，我们才能好好享受参赛的过程。

这次失败了，不要紧，我接受，下次再来。

另：出游通知

俺明天出远门数天，没法更新，至于A股嘛，俺仍然是满仓状态，就放在那儿了，俺挑的咚咚是业绩增长率高的，就等二季度的业绩浪来临了。