2010年07月24日

  ⒉ 陈天桥:“游戏恰恰是能体现人性的,也恰恰因为体现了人性,存乎一心,所以才千变万化。管理也是一样。”  ——  钱亦蕉  《盛大:下一个是谁》

    ⒊ 陈天桥:“现在的竞争者离盛大都很远,如果有接近的可能,那就收购。当然,还得留下竞争者,要不然也太寂寞了。”  ——  顾冰  《陈天桥的下一个目标……》

 

    ⒌ 方舟子:“英雄可以不问出身,但是英雄不能造假出身!”  ——  新民周刊  《打工皇帝的新衣》 

    ⒊ 季琦:“资本的力量非常强大。你能干没用,够哥们没用,有理想没用,会赚钱没用,资本的一纸合同就把你干掉了。”  ——  李宗陶  《季琦:缔造非传奇》

    ⒋ 你有几亿钱的时候,这些钱已经不是你的,是社会的钱,作为企业家你应该把这个资源给用好了,这个才是最最重要的。  ——  马云  《马云股东大会演讲:我的一个痛苦决定》

    ⒋ 一个清晰方向,是在混沌中产生的,是从灰色中脱颖而出,方向是随时间与空间而变的,它常常又会变得不清晰。并不是非白即黑、非此即彼。  ——  任正非  《任正非:开放、妥协与灰度》

    ⒌ 张玉栋想不到,欺骗女人的后果很严重。张雅慧也是做梦都想不到,她“冲冠一怒”的结果,不但让“负心汉”身陷囹圄,还灭了一个“中国首富”,甚至掀起了整个政界的地震,导致十几名部局级高官落马,上千名官员人人自危。生活,原是比小说更戏剧!  ——  新民周刊  《黄光裕 拔出萝卜带出泥》 

    ⒈ 李开复:“每当我想到我将迈出的一步,我就会想起苹果创始人乔布斯的名言‘最重要的,拥有跟随内心与直觉的勇气,你的内心与直觉多少已经知道你真正想要成为什么样的人。任何其它事物都是次要的’”  ——  徐涛  《李开复,不完美的谢幕》

    ⒊ 张艺谋:“大家对我期望太高,没必要,我就是一个凡人。我也不会把那个期待值搁在那儿,高悬在头上,否则它会成为一把利剑,斩断你筋脉,让你没有活力,没有原创性,甚至让你没有勇气,没有自信。”  ——  南都周刊  《堕落英雄张艺谋》

   

    ⒉ 作为一名优秀的企业家,宗庆后很早就对与外资的合作进行过精辟的论述。他提到,在与外资合作时,本土企业“不要把自己当成羊,而是要当成一只并不强壮的‘狼’”,因为“以羊的心态去迎合狼,狼的心理就变成如何吃掉你而不是如何合作”。  ——  黄河/张春蔚  《谁在保卫娃哈哈》

    ⒊ 表面上看,宗庆后和达能,都是获益者,因为他们完成了一次合谋。  ——  21世纪经济报道  《“娃哈哈·达能恩怨”源头调查》

    转载自:大学生创业 商业计划书 郎咸平演讲

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创业名言  

    要永远相信:当所有人都冲进去的时候赶紧出来,所有人都不玩了再冲进去。  ——  李嘉诚

    股东投资求回报,银行注入图利息,员工参与为收入,合作伙伴需赚钱,父老乡亲盼税收。只有消费者、股东、银行、员工、社会、合作伙伴六者的“均衡收益”,才是真正意义的“可持续收益”;只有与最大多数人民大众命运关联的事业,才是真正“可持续的事业”。  ——  牛根生

    身体是革命的本钱,但对我们这些男人们,革命才是身体的本钱!你的企业你的事业停步了,你还有什么本钱!  ——  冯仑

    对信念的偏执创造奇迹。历史是这样写就的,竞争版图是这样重划的,世界是这样改变的。  ——  孙宏斌

    这个世界并不在乎你的自尊,只在乎你做出来的成绩,然后再去强调你的感受。  ——  比尔·盖茨

人生名言  

    一个人不要太优秀,相当优秀就可以了。太优秀的人太痛苦。  ——  严介和

    所有的选择都可分为三种。第一是你可以直接控制的问题;第二是你可以间接影响决定的;第三是无能为力的问题。对无能为力的问题,不要浪费时间,专注于自己能够影响的事情上。有句谚语说:虽然我们不可以改变风,但我们可以改变船帆。  ——  李开复

    男人的胸怀是委屈撑大的。  ——  马云

    人是有差距的,要承认差距存在,一个人对自己所处的环境,要有满足感,不要不断地攀比。你们没有对自己付出的努力有一种满足感,就会不断地折磨自己,和痛苦着,真是生在福中不知福。这不是宿命,宿命是人知道差距后,而不努力去改变。  ——  任正非 

理想名言  

    一块砖没有什么用,一堆砖也没有什么用,如果你心中没有一个造房子的梦想,拥有天下所有的砖头也是一堆废物;但如果只有造房子的梦想,而没有砖头,梦想也没法实现。  ——  俞敏洪

    要有理想,但是不要理想化!  ——  柳传志

股市名言    

    如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。 ——  索罗斯

    价格是你所付出去的,价值是你所得到的,评估一家企业的价值部分是艺术部分是科学。  ——  巴菲特

    转载自:大学生创业 名人名言 名言警句

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2010年02月28日

    ⒊ 谁说精神不能转化成物质?马云同学就做得很好。用一个意识里的前景去套现现实的物质回报,这就是马云的局。  ——  程苓峰  《创业梦与马云局》 

 

    ⒉ 李瑜:“成功的因素各有不同,但有一些共通的人格特质能让一个人避免失败。成功不是刻意追求得到的,是通过不断避免失败,自然达到的。”  ——  王剑  《李瑜:红粉掌门的美丽与坚韧》

 

    ⒊ 龚金晶还记得陈天桥教给他一个做决策的方法论:数据、逻辑、民主、集中。即判断一个项目可行性的依据,首先要有数据支持,数据为王。如果实在没有数据,那就要逻辑上讲得通。如果没有明确的逻辑,那就靠民主,团队投票。如果团队还是无法做出决策,那就要靠负责人基于对市场的判断和对公司能力的了解做出最终决定。  ——  张凯锋  《到盛大去创业》 

 

    ⒊ 史玉柱:“毛泽东思想和搞企业是有共性的,十大军事原则一多半对办企业也有用,比如不打无准备之仗,局部战场、局部战役要三倍五倍于敌人,兵力集中使用,等等。企业要有拳头,要集中公司优势,形成核心竞争力,在一点上形成突破,这些都对准备和已经办企业的人有所启发。”  ——  王雨佳  《史玉柱:我不是一个成功的企业家》

 

    ⒉ 史玉柱并非毫不在意,被逼急了,他也会忍不住抱怨,“我不认为马云比我高尚多少。”  ——  林涛  《史玉柱“过坎”》

 

    ⒉ 在一个创新市场里,VC是起支持新人、颠覆老人,PE起颠覆格局、大洗牌的历史使命的。但当大公司自己出钱做VC/PE,支持新人的使命能够延续,但老人是不被颠覆的,格局是不被重塑的。  ——  程苓峰  《史玉柱看〈色戒〉的因果》

 

    ⒈ 因为改变不了过去,你只能去创造未来。  ——  李东生

 

    ⒉ 到时候清明节祭祖我会到坟上说两句:列祖列宗们,你们放心吧,我又回来了。我终于走出了异常,超越了超常,回归了正常,不再做过去你们看不起的商人。  ——  严介和

 

    ⒋ VC和企业家往往通过两种方式控制公司:一是董事会席位和投票权;二是协议赋予的权利。虽然董事会控制权和多数投票权是控制退出的最有效的方式,但VC在第一轮投资时,通常不会拥有多数投票权和董事会席位,那么不能通过这种方式来行使退出决策权时,就只能借助于股份回购权等合同约定控制权(contractual rights)了。  ——  桂曙光  《风险投资协议(Term Sheet)详解》 

 

    ⒉ 最新的教训就是知易行难。硅谷充斥着各种建议,但就像一个只有理论知识却从未动过手术的外科医生一样,我认为需要许多亲身实践的经历才能了解创业的复杂性和变数。  ——  马克·高登森  《马克·高登森:我创业失败的10条教训》

 

    ⒊ 对于企业来说,我们根本不存在互联网公司,因为每一个公司都是互联网公司。  ——  李彦宏  《李彦宏:危机当前 放弃不切实际的幻想吧》

 

    ⒌ 创业就是要赚钱。创业成功的衡量标准就是赚钱的多少,至少,这是目前世界公认的标准。  ——  喜马拉雅熊  《创业草堂》 

 

    ⒉ 潘石屹可能脑子笨一点,所以他认为政府子弹都已经打光了。我个人觉得政府政策还没有出尽。  ——  任志强

 

    ⒋ 江南春:“我们对经济周期缺乏看法,没想到在经济周期不景气的过程中如何去应对。”  ——  环球企业家  《分众易帜幕后》

 

    ⒍ 周俊:“中国电视直销业实质上存在的‘伪科技,伪品牌,伪专业……’充斥其间,招摇过市,呼风唤雨,真伪难辨。真伪之间的‘竞真’,争个你死我活,哪还有实力去竞争市场,加之‘伪’成本比‘真’的低,‘真’有时也无奈何‘伪’。只有败下阵来。从这一现象不难看到,中国电视直销业的竞争,还是行业内去伪存真的竞争。”  ——  IT时代周刊  《电视直销走向沦落》

 

     转载自:大学生创业 MBA案例 财经封面

    ⒈ 一个永续经营的企业,其领导人的勇气和毅力最为关键,如果没有超越个体利益的理想追求和价值观牵引,就注定会失去斗志,临阵溃败。另一方面,组织内部一旦拥有超出股东和经营者的价值观时,组织成员之间价值观认同就会超越金钱认同,从而形成一种异乎寻常的协调性和凝聚力,从而形成克服一切困难、甚至奋不顾身、勇于牺牲的巨大力量,令组织能够以最小成本(代价)战胜最大的恐惧和困难。  ——  冯仑  《冯仑:破解“周期律”的魔咒》

 

    ⒊ 冯仑:“资本家的工作岗位,无产阶级的社会理想,流氓无产阶级的生活习气,士大夫的精神享受;喜欢坐小车,看小报,听小曲;崇尚学先进,傍大款,走正道。”  ——  新世纪周刊  《冯仑:反周期先生》

 

    ⒌ 张朝阳:“纳斯达克经过了这么长时间,该出的事情都出过,它在法律上是滴水不漏的。”  ——  王烁/官青  《搜狐与青鸟毒丸计划》

 

    ⒍ 马化腾:“一开始学习管理。可能觉得有些浪费时间,因为这个不是具体做业务做事情,但到后面你发现不做不行。”  ——  环球企业家  《双雄》 

 

    ⒎ 王石:“万科的管理水平只相当于6500米,离珠峰还远呢。”  ——  橡子  《TCL与联想并购得失比较 李东生反思与柳传志心得》

 

    ⒈ 人与人之间是差不多的,差一步而已,有时是半步。  ——  黄光裕

    ⒉ 我比较像刘备,常常用眼泪来赚取其他管理者的同情,我不擅长用纪律来限制和管理人才。  ——  俞敏洪

 

    ⒉ 张树新:“我认为,这只是在错误的时间错误的地点做了一件正确的事。时代恰好需要在这个时候有人来扮演一个角色,而我刚好碰上了。如此而已。”  ——  互联网周刊  《互联网十年风雨录》

    ⒊ 张树新则讲述了这样一个小段:“当时电信体制是垄断的,我们每条电话中继线的月租费是6000元人民币,这意味着这条电话线24小时全占线,客户交给你很贵的钱,也是永远赔钱。所以我当时闯过电信总经理办公室,跟他们讲,你们这样下去会是中国信息产业的罪人。对方笑了,说我佩服你,但是我们的财务不归我们管,归财政部,我们并不是企业。”  ——  林军/周斌  《中国互联网今年21岁》

 

    ⒈ 在当前这场席卷全球的金融风暴影响之下,中国大批出口型中小企业濒临倒闭,阿里巴巴赖以生存的B2B外贸市场已经严重缩水。在此种情况下,依靠一个自顾不暇的B2B,养活其他几个业务已是吃力,哪来的余力加大投资?难道我们的马大侠学会了点石成金之术不成?  ——  证券日报  《阿里巴巴市值蒸发七成 马云佯装烧50亿难掩败局》

 

    ⒉ 卫哲:我们不能承诺股价的表现,只能承诺交出理想的业绩。  ——  彭梧  《阿里巴巴沦为“港版中石油”解密》

 

    ⒋ 胡志标:“历史就是这样,别人记住的永远都是尾巴。大家都记住了爱多失败的一面,没有记住爱多成功的过程。”  ——  刘恒涛  《胡志标:不想再做英雄》

 

    ⒌ “平台现在宣布几项业务不能做,三个月之后是不是就又宣布新项目?”刘勇不但能感到天花板,而且天花板就在头顶伸手可及的地方,“开发者处在价值链的中间,上面是平台,下面是用户,不能拥有用户,也没有其它路选择,所以开发者不盈利一点价值都没有。”  ——  秦姗  《平台创富 青春残酷游戏》 

 

    ⒋ 周鸿祎:“CNNIC总在自觉不自觉地偷换概念,把国家管理等同于国家经营。”  ——  刘韧  《CNNIC的手》

 

    ⒌ 王永民:“人生是在激情中燃烧,在遗憾中熄灭的。”  ——  齐介仑  《王永民:我的五笔,我的三十年》

 

    ⒋ 方宏进:“90年代以来中国的腐败有两个显著的特征,一是群体性腐败,二是延续性腐败……”  ——  方玮/魏雅华  《史玉柱:游走在道义边缘的商界奇才》

 

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创业名言    

 

    阿里巴巴在路上发现小金子,如果不断捡起来,身上装满的时候就会走不动,永远到不了金矿的山顶;还是不管小金子直奔山顶。  ——  马云

 

 

    无论是一个企业,还是一个人,都一定是时势造英雄,千万不要英雄造时势。顺流而上,这是手法。形势好了,大家才有机会成为英雄。只有成为英雄后,才有可能去适应时势、改造时势。  ——  朱骏

 

竞争名言   

 

    要避开竞争也不可能,市场肯定有竞争,避免竞争,这不是找死么?  ——  宗庆后

    我们提出“剩者为王”的观念,就是要在竞争中,使我们主要产业能够存活下来,保持好的竞争状态,这样未来才有机会。在战略相持、低潮时期,防止自身资源损耗,保持能量是我们熬过冬天的必要措施和手段。  ——  李东生

    饿死人的时候并不是没有粮食,而是有一些人没有粮食。 ——  任志强

 

管理名言   

 

    管理层要淡化英雄色彩,实现职业化的流程管理。即使需要一个人去接受鲜花,他也仅仅是代表,而不是真正的英雄。  ——  任正非

    一个首席执行官的任务,就是一只手抓一把种子,另一只手拿一杯水和化肥,让这些种子生根发芽,茁壮成长——让你周围的人不断地成长、发展,不断地创新,而不是控制你身边的人。你要选择那些精力旺盛、能够用激情感染别人并且具有决断和执行能力的人才。把公司的创始人当成一个皇帝,从长远来说这个公司是绝对不会成功的,因为它没有可持续性。  ——  杰克·韦尔奇

    一个企业只能在企业家的思维空间之内成长,一个企业的成长被其经营者所能达到的思维空间所限制!  ——  德鲁克

 

理想名言   

 

    一块砖没有什么用,一堆砖也没有什么用,如果你心中没有一个造房子的梦想,拥有天下所有的砖头也是一堆废物;但如果只有造房子的梦想,而没有砖头,梦想也没法实现。  ——  俞敏洪

    要有理想,但是不要理想化!  ——  柳传志

 

爱情名言 

 

    整个冬天,我一遍一遍地阅读和回忆/用感动完成对自己最后的伤害/整个冬天,大雪一直没下/而我的情人也一直没来  ——  江南春 

 

管理定律

 

    斜坡球体定律:企业在市场上所处的位置,就如同斜坡上的一个球体,它受到来自市场竞争和内部员工惰性而形成的压力,如果没有止动力,就会下滑,为使海尔在斜坡(市场)上的位置保持不下滑,就需要强化内部基础管理这一止动力。  ——  张瑞敏

 

   转载自:大学生创业 名人名言 名言警句

管理名言   

 

    探索中的疑问和没有主张,是两码事。(真正的答案)在企业家的实践当中。  ——  张瑞敏

    虔诚地服务客户是华为存在的惟一理由。  ——  任正非

    做企业没有奇迹而言的,凡是创造奇迹的,一定会被超过。企业不能跳跃,就一定是(循着)一个规律,一步一个脚印地走。  ——  王石

    (辞去总裁只当董事长)我给自己的定位是:能不做的就不做,只解决总裁与书记不能解决的问题。  ——  牛根生

 

创业名言   

    创业要找最合适的人,不一定要找最成功的人!  ——  马云

 

    是谁成就谁没有什么意义。我们两个人都是创业者,所以我们做好自己能够做的事情是最重要的。我能够把雅虎做得好,那就是我的成功;他能够把软银做得好,那就是他的成功。  ——  杨致远

 

    伊利更愿意享受创建游戏规则的快乐,而不是钻游戏规则的空子。  ——  潘刚

    我觉得一个重要的原因,是因为我们抛弃了游戏的全民化基础,抛弃了游戏创意产业的特性,关起门来搞所谓的精英开发,用一个人、一个团队的智慧去迎合或者对抗千千万万用户和竞争对手的智慧,这是成功离开我们的根本原因。  ——  陈天桥

 

激励名言  

 

    人,特别是男人,要跟时间去搏斗,这才是真正的男人,所以我老说伟大是熬出来的。  ——  冯仑

 

团队名言  

 

    大家做出努力之后有公道的回报,在利益分配方面比较公平。这是我们的决窍。  ——  熊晓鸽

    我觉得我这个团队是我最大的财富,我就最珍惜这个。  ——  史玉柱

 

理想名言  

 

    一块砖没有什么用,一堆砖也没有什么用,如果你心中没有一个造房子的梦想,拥有天下所有的砖头也是一堆废物;但如果只有造房子的梦想,而没有砖头,梦想也没法实现。  ——  俞敏洪

    要有理想,但是不要理想化!  ——  柳传志

 

    转载自:大学生创业 名人名言 名言警句

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2008年09月12日

 每个投资者都希望自己处在健康的经济体内,这样,即便经济处于下行周期,也不过是市场优胜汰劣的清淤期,投资者可以期望未来更加公允的市场。

  汇源并购案却提醒我们,中国的企业可能处于优汰劣胜的逆淘汰时期,从资本市场到实体经济,节节下挫的市场无法给类似于汇源这样的企业正确的估价。虽然汇源在香港市场上市,但受到内地股市的拖累,未能免于颓势。

  众所周知,汇源果汁是目前中国纯果汁市场占有率第一的企业,2007年,汇源果汁销售额达到26.56亿元,同比增长28.6%。今年上半年,汇源饮料总产量54万吨,同比增长11.11%。截至2007年底,汇源的百分百果汁及中浓度果蔬汁销售量分别占国内市场总额的42.6%和39.6%。但汇源自上市以来,股价处于跌跌不休的下降通道,2007年2月23日上市发行价为6港元,去年7月27日最高达到11.76港元,而后下跌,收购案消息发布后,9月2日仅为4.14港币的股价复牌后,9月4日反弹到10.10港元。

  当我们对这样的低价开始麻木时,可口可乐的收购让我们意识到这样具有竞争力的民族企业的真正价值。

  可口可乐之所以要溢价收购,是为了弥补自己产品中的短处。除了碳酸饮料之外,可口可乐在果蔬汁、茶饮料等方面的市场开拓不力,在净水方面无法与娃哈哈抗衡,在果蔬汁市场输给了汇源,在茶饮料方面输给了康师傅和统一。碳酸类饮料销售已经下降,以价值计,果蔬汁已成为碳酸饮料后第二大饮料市场——无论是从口味,还是在营销手段、产品推出周期上,可口可乐等跨国巨头都无法与本土企业相比。这对于可口可乐未来在中国的业务是个巨大的威胁——根据AC尼尔森报告,2007年,中国果汁饮料市场大幅增长,果蔬汁(包括百分百果汁、中浓度果蔬汁和果汁饮料)是增长最快的软饮料。因此,进行并购弥补产品短项、消灭竞争对手,成为最便捷、理性的选择。

  我们曾寄以厚望的民族企业家、曾经发誓要把汇源做成百年老店的朱新礼,从目前的迹象来看,很可能成为饮料行业的原料提供者,只要两年内不威胁可口可乐,朱新礼就可以继续做。朱新礼自己表示,想回到产业链的上端,把自己的精力放在果树品种的开发上面,而自己对品牌打造并不在行。※ 专题:【汇源并购案】

  是什么让朱新礼激流勇退?

  中国的民族企业实际上是两面作战,一是与海外、国企大资金作战,即便在并购案发生之后,摩根大通仍然发表研究报告称,维持汇源跑输大市的评级,因为汇源果汁股权回报率及开工率较低、运营资本要求却很高。汇源果汁的竞争对手康师傅控股和统一企业上半年的果汁销售表现不佳,推测汇源也好不到哪儿去。实际上,受制于资金链,汇源果汁已经向华平基金、达能等出售了部分股权,达能公司持股比例为22.98%,华平基金持股比例为35.49%,两者相加可以左右大局,从资金来源看,汇源很难说是纯粹的民族品牌。如果国内的资金不能对优质企业进行有效的支持,企业落入海外大资金与国企大资金之手,是迟早的事。朱新礼暗战资本纪实 

  二要与本土恶劣的生存环境作战。这些民营企业家面临两难选择:为了生存他们不得不扛起民族工业的大旗反对外资收购,但他们求助于民族情绪与严厉的行政审批时,又陷入了自织的牢笼,使将来的生存环境更加恶化。最具反讽色彩的案例是宗庆后与达能之争,最后宗庆后的离岸公司和家属的国籍问题一一曝光。从国籍上与公司属地上来看,这些企业也很难说得上是纯粹的民族企业了。数数这些国企与民企的企业家,他们的后代还有几个是中国人?达能暗设捆绑计 朱新礼无奈售汇源

  与国内冰凉的市场只有国企并购火热的情况相反,外资正在筛选中国的优质企业与优质人才,笔者了解到跨国公司包括又爆出丑闻的德勤等都在中国招兵买马,国外的资本市场、国内的人才加上国内的渠道、消费市场,让他们对中国经济未来预期十分看好。

  可口可乐的并购案再次让我们反思,经营环境与扭曲的融资渠道,是如何将企业家逼走他乡的?如果中国失去了最有能力的企业家与企业创新精神,只剩下规模前列的世界第几大企业,中国本土经济将会如何?中国改革的经济成果将到谁手中?

 

  可口可乐欲以24亿美元收购汇源果汁(01886.HK)一事再度升级。有消息称,目前已经有多家企业聚集商讨,准备联名上书商务部反对此次收购。而在设想的替代方案中,这些企业提出,如果汇源确实要出售,应当将汇源果汁的品牌、净资产等分拆拍卖,由国内企业参与竞拍。内部报告详解汇源并购案 谈判时间不到两个月 

  不少法律专家分析称,依据8月1日实施的《反垄断法》相关规定,如果可口可乐向商务部申请反垄断审查,获得批准的可能性较大,因为本次并购不影响果汁饮料市场的充分竞争性。

  然而,在某网站进行的调查中,超八成网民对此次收购表示反对,认为可口可乐收购汇源涉嫌对民族品牌的消灭,影响民族品牌的发展。

  行业内其他企业似乎也对本次收购不满。据报道,目前已有多家企业聚集商讨,准备联名上书商务部反对此次收购,理由是可口可乐和汇源合并之后,将垄断一半以上的渠道,加上可口可乐的财力支持,其他企业基本没有生存空间。

  记者致电另一果汁品牌——乐天华邦(北京)饮料有限公司,一相关媒体负责人士称,对此事并不知情。

  一法律人士分析,其他果汁企业反对此次收购在法律上站不住脚,至于会不会影响商务部的决定,“那就不太好说了”。

  商务部研究院外资研究部主任马宇日前在其博客中表示,我国政府对外资并购案的审核,是从两个方面进行:一是对其进行市场准入审核;二是市场竞争审核。他表示,本次收购并不涉及国家安全,尊重汇源果汁董事长朱新礼的权利和选择,等待政府部门依法对其进行反垄断审核。朱新礼回应可口可乐收购汇源果汁事件

  易凯资本有限公司首席执行官王冉称,在民众情绪和政治因素的介入下,不排除该收购无法通过反垄断审查的可能性。如果该收购案的结果是这样,就超越了纯粹意义上的法律层面。

 

在汇源并购案中,达能扮演的角色举足轻重。这不仅仅是因为达能作为汇源的第二大股东或能巨资套现。据称,达能有可能是这笔交易的始作俑者。

达能为何选择退出?达能在中国执行什么战略?

这个来自法国的欧洲第三大食品集团在中国“且战且退”。一旦汇源被商务部批准,达能即将以三倍的溢价,卖出汇源果汁(01886.HK)22.98%的股份。

而此前,其亦身陷与另一个合作者娃哈哈长达一年半的纠纷。普遍认为最有可能出现的结果是,达能将其股份卖给宗庆后或者第三方,套现离场。

在英国《经济学人》眼中,达能的全球战略一共有三个要点,其中第一条便是,在世界各地广泛收购当地优秀品牌,实行本土化、多品牌战略。第二条,则是不断抛弃边缘产品和效益不佳的企业。

在中国,达能以一个1987年就闯入的先驱者身份,更加放纵存在于它血液中的“收购基因”,几乎投资了所有乳品、饮料行业的本土龙头企业。

但就是近一两年,达能的并购与扩张似乎碰到了一堵中国墙。在“产业安全”或者“民族主义”的外衣之下,本土企业已经走出了早年资金和技术短缺的青涩岁月,商业利益正日益觉醒,于是达能在中国的收购走到了集中“卖出”阶段。

范易谋在面对媒体的时候,没有承认达能在中国的退缩,而是强调其“依然重视”中国市场。但在与娃哈哈、蒙牛、光明、汇源都分手之后,达能是否还有合适的猎物? 可口可乐并购汇源案将面临双重审查  

显然,这个已经大部分套现的欧洲富人,在中国遇到了十字路口式的难题。要么,继续走收购之路,但必须要更为快速地“洗牌”和“换牌”。要么,走其他跨国公司的路,把中国当作一个加工厂,但必须得在当地控制食品原料。

正在思考这个问题的人,应该包括达能亚洲区总裁范易谋,也许还有它的最高掌舵人里布。

合资入局

在改革开放初期,决定投资收益的,并不是投资方向或者手段,而是时机。

1987年,达能就发现了这个道理。那一年,它在广州成立了达能酸奶公司,从乳业切入这个庞大的市场。

但受制于奶源、口味以及市场培育等问题,达能并没有马上获得良好的回报。

1994年,达能又在上海成立了达能饼干公司。在这个不需要争夺本土资源的产品上,达能初尝胜果,开始在中国的饼干市场上占据一席之地。但十多年之后,直到2008年,达能在中国也仅有这个公司是其唯一一个独立投资开发产品并获得成功的例子。

也是从1994年开始,达能改变了策略,开始寻找合作者。它的第一个目标就是上海的老牌国企光明乳业。达能和光明合资建立上海酸奶及保鲜乳为主业的合资公司,达能占45.2%的股份。

日后,在光明卸任的女掌门王佳芬自传《新鲜:我和光明15年》中,王佳芬用了感性的“人生若只如初见”来形容光明和达能的合资。她写下了合资之初,达能的技术和管理对她带来的冲击和震撼,正是由于这个原因,光明和达能率先合资。

而日后,双方交恶,技术似乎也不再成为达能和光明之间的合作基础。在分手之后,酸奶市场出现了两家生产的从包装到产品诉求到市场划分都几乎一致的产品。 徐工并购涉及国家安全 汇源为何也是如此

无论如何,在此后的17年间,这家合资公司在酸奶领域纵横捭阖,成为达能在该领域的主要获利来源。

两年之后,1996年,达能又找到了新的目标。其与杭州娃哈哈集团成立5家合资公司,大股东为达能与香港百富勤联合成立的新加坡公司金加投资有限责任公司,持股51%,娃哈哈集团持股39%,娃哈哈美食城持股10%。1997年,百富勤遭受亚洲金融风暴冲击之后,其将金加的股权悉数转让给达能,达能从而成为了娃哈哈合资公司的控股方。

日后,这样的架构安排成为了娃哈哈喊冤的理由。宗庆后数度在不同媒体面前强调,其当时根本不了解金加投资的股权构成,也没有预料到亚洲金融风暴的影响,一直以为合资之后控股权并没有丢,并指责这是达能的一个圈套。

正是由这5家合资公司起步,达能和娃哈哈的合资公司数量上升到39家。也同样由于丰厚的利润,达能在发现娃哈哈有诸多非合资公司之后,执意要将其一并收入囊中。

2000年开始,达能又开始大举并购。3月,达能收购了曾与娃哈哈“双峰并举”的乐百氏92%的股权。这次收购,使得达能控制了大部分中国市场的纯净水份额。这一举动,使得娃哈哈“倍感不适”,认为达能违反了竞业禁止的条款,并利用同时在两家公司控股的优势,损害了娃哈哈的利益。

2004年,达能继续在纯净水市场深耕。其再一次出资,收购了位于上海的梅林正广和饮用水有限公司50%股份。

达能中国区总裁、法籍华人秦鹏曾经说过,达能的血液里就有并购的基因,“我们连在巴基斯坦这么小的国家都有两家合资的饼干公司。” 创业合作项目 

2005年4月,光明乳业上市,达能亚洲成为该公司第三大股东。到2006年4月,达能增持光明股权达20.01%。

2006年7月,达能看上了果汁行业的领头羊汇源果汁,其又出资持股汇源集团22.18%的股份,成为第二大股东。

同年12月,达能与拥有上游奶源的蒙牛组建合资公司,达能持股49%。致力于酸奶等产品的生产、研发与销售。

在这十多年的迅猛发展中,达能更像一个行业整合者和财务投资者。与娃哈哈的合资中,身为大股东的达能甚至没有介入合资公司的管理层,只是每年“坐享其成”。

换牌和洗牌

退出汇源,是达能在“集中卖出”阶段,最风平浪静的一次套现。 朱新礼

尽管如此,依然有知情人士向媒体爆料称,将汇源卖给可口可乐是达能的一场“捆绑计”。由于达能自己希望能套现股份,又无法把20%多一点的股份卖出大价钱,所以才利用签署的某些条款和游说,使得大股东汇源集团也同意将股份一起卖出。

这个知情人士爆料的目的和达能退出的真实意图暂且不论,这个说法表明了达能这种“并购-卖出”的套路,以及对利润高度敏感的形象,已经在中国市场已经根深蒂固。 名人名言 

而对于达能在中国的战略而言,其只投资行业里第一第二的公司的理念或需修正,达能最看重的是并购带来的利润回报。

汇源并购案
汇源并购案

朱新礼暗战资本纪实                                   # 达能暗设捆绑计 朱新礼无奈售汇源

内部报告详解汇源并购案 谈判时间不到两个月             

朱新礼回应可口可乐收购汇源果汁事件

可口可乐并购汇源案将面临双重审查                      ★ 徐工并购涉及国家安全 汇源为何也是如此

专题:【汇源并购案】

朱新礼

   《21世纪》:此次收购汇源,可口可乐总报价约180亿港元,溢价近两倍,并已获得朱新礼、达能及华平控制的66%股权。您对“可口可乐并购汇源果汁”的整体感受是怎样的?

    王冉:这就是一次简单的并购事件。之所以引起比较大的震动,是因为,汇源是一个知名品牌,是一家上市公司,而收购方是可口可乐,是一个全球饮料巨头,所以,引起了媒体和民众的关注。就事件本身来说,既不是前无古人的开始,也不是后无来者的结束,,将来还会有更多这样的并购案发生。

    《21世纪》:产业界是否也波澜不惊?

    王冉:我觉得是。其实,大家都觉得正常。若有一天谁来收购燕京啤酒,那也正常。或者,反过来说,中国移动出去收购欧洲或者其他地方的公司,也很正常。

    《21世纪》:您觉得,对可口可乐来说,高溢价收购汇源果汁的动力何在?

    王冉:表面上看起来是一个非常高的溢价,不过,要考虑到汇源股价在最近六个月内有大幅的下跌。这是因为整个全球市场环境不好,包括汇源在内的中国食品饮料类公司,在资本市场的市盈率都比较低。名人名言 

    其实,可口可乐也利用了这个时机。换句话说,汇源4块钱左右的股价,可口可乐付12块钱,表面上看是溢价两倍。但如果你考虑到,4块是从8块多跌下来的,那么,按照正常估值的话,也就溢价50%。对汇源这样的市场领先者,这样的价格是很正常的。

    《21世纪》:在一个高成长行业,作为一家成长良好的龙头企业(百分之百果汁市场份额为42.6%),汇源果汁股东却选择退出,您对此如何看待?

    王冉:他们也看到了在这个市场环境中来自各方面的挑战。在这个日趋激烈的竞争环境里面,短期内,想要通过业绩使股价有大幅的提升,提升到12块钱左右,是非常困难的。创业合作项目 

    你是上市公司,你有义务要站在股东的角度,特别是中小股东的角度来考虑问题,这是作为一个受托人的责任。

    从这个意义上来讲,当有人愿意出这样的价格时,它有义务认真考虑,经过权衡,选择出售也是很理性的一个选择。

    《21世纪》:从您的角度看,这样一个本土知名企业,面临着怎样的成长瓶颈?

    王冉:中国的饮料,尤其是果汁类饮料,或者是果汁为代表的健康饮料,它的成长空间还是挺大的。这也是为什么可口可乐愿意付这么高的溢价来收购汇源的一个重要的原因。因为,中国果汁类饮料人均消费量远远低于发达国家,从这个意义上讲,未来成长空间还是有的。汇源并购案

    但是,它面临的市场竞争日趋激烈,包括像可口可乐这样的大公司一旦进入,又在统一、康师傅等的夹击下,是不是还能继续保持自己的增长势头,会是一件非常有挑战性的事情。

    这路上充满了不确定性,会有很多变数,在这样的情况下,套现也是一个不错的选择。

    《21世纪》:您觉得,被可口可乐收购,对汇源这一品牌来说意味着什么?朱新礼暗战资本纪实  

    王冉:收购之后,最大的问号可能是,可口可乐会不会保留汇源这个品牌。

    从理性的角度来说,既然这个品牌在中国市场有这么大的影响力,我相信,可口可乐会继续保留它,只不过它会做一些差异化的产品。比如,在更高端的品类里面,可口可乐可能会用别的品牌。

    但在汇源现在所占据的市场里面,我相信,可口可乐会继续沿用这个品牌,因为这本身也是理性的商业选择。

    《21世纪》:对“可口可乐的目的是为了消灭一个竞争对手”这一观点,您如何看待?

    王冉:从本质上来说,可口可乐全资拥有了一个品牌,跟他重新花钱去打造一个全新的品牌,是没有什么区别的,因为这个品牌已经属于它了。

    消灭民族品牌,不是可口可乐这样的跨国巨头的出发点和考虑问题的核心,它考虑最大的问题是如何占领市场,在这个市场上攫取商业利益,为他的股东创造价值。达能暗设捆绑计 朱新礼无奈售汇源

    《21世纪》:对于把此次收购上升到“民族品牌存亡”的高度,您如何看待?

    王冉:我觉得政府部门,包括商务部的官员其实也越来越理性了,在这方面来说,他们越高层的官员可能越见多识广,视野比较大。相对来说,网民的反应可能会比较激烈。

    《21世纪》:所以,股东的变化不会对汇源的品牌价值产生太多的负面影响?
王冉:如果有负面影响,不等于可口可乐拿起刀来自残一样、自己砍自己一刀嘛。内部报告详解汇源并购案 谈判时间不到两个月 

    《21世纪》:就交易本身来说,汇源果汁于香港上市,并且上市公司注册于开曼群岛,对于交易的顺利完成有什么影响?

    王冉:从交易本身来讲,它在海外上市有一定的便利,但最终要看的是,它能不能通过商务部反垄断的审查。我觉得通过反垄断应该问题不大,因为,汇源目前在整个果汁饮料市场所占的份额其实还是比较低的。

    《21世纪》:在此次交易中,产业投资者(达能)、财务投资者(华平)分别扮演了怎样的角色? 朱新礼回应可口可乐收购汇源果汁事件

    王冉:达能的角色,与它目前在中国的策略有关。在娃哈哈事件以后,它在中国整个处于一个收缩的状态,所以,它现在也没办法更激进地去阻挠这个事件,因为,如果它一方阻挠,可能会遭遇很多法律诉讼。在这样的情况下,达能选择高位获利了结,也是一个理性的商业选择。

    《21世纪》:如何评估“反垄断审查”对这一交易可能造成的影响?

    王冉:交割时间可能会拖延,特别是如果民众情绪激烈的话,时间上会比较慎重一些。层层汇报,层层审批,就需要一定的时间。最终,会对交易交割的时间表有影响。当然,如果真的认定构成垄断的话,那整个交易就无法进行了,但我认为,这个几率不大。

   9月9日晚,汇源果汁(1886.HK)发布的2008年半年报显示,公司今年上半年销售额出现倒退,利润增长失去强劲势头——这被视为朱新礼套现的主要动因。可口可乐并购汇源案将面临双重审查 

    “卖掉汇源肯定不是突发奇想,此事是跨国投行主导的,朱新礼只是在最后做了一个决定。”9月9日,接近汇源的知情人士如是透露,“汇源曾在今年年初时,在上述的跨国投行的主导下,与外资接触,商讨整体出售事宜。但整个事件真正有进展是在7月到9月之间。”

    该人士还进一步评价说,尽管经历了与德隆的资本博弈,先后引入过统一、达能,但朱新礼并不擅长资本运作。发家于山东沂源县的朱新礼也坦言,“我更感兴趣的是做果园、做水果加工。”

    那么,在这场看似多赢、充满利益纠葛的收购案中,到底是谁先拉开了序幕,谁才是真正的幕后资本高手?

    半年报解读套现动机徐工并购涉及国家安全 汇源为何也是如此

    汇源是否面临财务压力?

    汇源集团2008年7月启动了其在广东惠州的工厂项目,汇源拓展市场的一贯策略是,以工厂为中心,开发周边市场。有知情人士透露,该项目“赶工”,主要是希望给投资者一个信号,提高公司整体投资价值。“当时我们猜,要么汇源会计划增发,要么就是在酝酿收购事件。”但汇源对此未予以回应。

    卖掉汇源在汇源内部也并非完全无迹可寻。汇源果汁的半年报显示,汇源果汁今年上半年进行了大规模的裁员,其雇员总人数从去年年底时的9772人减少为7180人,其中销售代表人数由3926名减至2520名。裁员是因为收购还是市场变化,汇源未正面回应。

    虽然此前朱新礼反驳了公司经营不善的传闻,但汇源果汁的半年报似乎暴露了一些问题:该公司毛利仅为3.915亿元,较去年同期的5.033亿元,大幅下降了22%;该公司摊薄后的每股盈利仅为0.07元,较2007年的0.25元降幅高达72%。虽然报告期内,权益持有人应占溢利增加7.2%,但2007年同期该指标是增长210.5%。

    不仅如此,该公司2008年上半年的营业额为12.94亿元人民币,比2007年上半年的营业额13.65亿元减少5.2%。其中,核心果汁业务的销售额(包括百分百果汁、中浓度果蔬汁及果汁饮料)减少7.3%,由2007年上半年的12.76亿元减少至2008年上半年的11.82亿元。朱新礼

    同时,该公司销售成本比去年增加4000万港币,其中,存货造成的开支增加1346万港币,存货周转天数也由去年同期的144天增加到223天。在上一财年,汇源失去了包括四川和贵州在内的3个销售区。

    “对朱新礼来说,卖掉汇源还有一个理由是,将来可以专心地做上游产业,加重大果园开发,集中做农产业,这才是他的长项。”接近朱新礼的人士告诉记者。

    事实上,无论是达能集团,还是其它私人股本基金(PE)等机构投资者都有较强烈的高位套现动机。上述跨国投行也看到了朱新礼的这一长处,并以此游说。

    朱新礼早已在上游广泛布局。今年1月份,朱新礼接受本报记者采访时曾透露,近期汇源投资近30亿新建了8家工厂,这些工厂主要着眼于产业链源头的扩张,针对上游资源整合。

    除了将要卖掉的上市公司,汇源集团还有很长的产业链:种子、树苗、果园、水果加工、果汁灌装等,“有6000多个员工,近20个工厂。”朱新礼说。

    根据附加协议,跨国投行为朱新礼做的设计是,在同等条件下,可口可乐要优先采购汇源的浓缩汁。这或许是金钱外的又一大吸引力。朱新礼也表示,“这一点很重要!”

    达能变身财务投资

    “其实汇源除了近年来资本运作的优势以外,在其它任何一个方面都很‘中庸’,几乎没有特别突出的亮点:在品牌的推广上,汇源肯定不及农夫山泉;在渠道建设上,肯定跟娃哈哈、康师傅无法竞争;并且汇源在资金上也较为吃紧。”一位不愿透露姓名的业内人士说,汇源除了在百分百果汁产品的领域当中占据市场优势以外,多元的尝试均以失败告终。“汇源无论在品牌的张力、管理能力和渠道均不能支撑汇源在新的领域内扩张,之前果汁饮料品牌真鲜橙和饮用水都夭折了。”

    “入股汇源2年期间,达能有足够时间了解汇源存在的所有问题。”接近交易方的知情人士则认为,这也是达能选择退出的原因之一。期间,达能向汇源派驻了包括市场总监在内的诸多高层参与汇源整合。

    此外,汇源所处的果汁业务也不在达能已经划定的新鲜乳制品、水饮料、婴儿营养品、医疗营养品四大主业之列。

    因此,达能开始逐渐由产业投资者向财务投资者转型。这无疑进一步拉近了达能与华平基金等财务投资者距离。而财务投资者只要价格合适,就可以考虑出售。甚至有投行人士推测,达能正是这笔交易的始作俑者——这是达能的惯性做法,从产业投资转向财务投资。

    “从光明到乐百氏到娃哈哈,达能贩卖品牌的商业手段有迹可循。”2年时间,达能于汇源的投资增值了2.9倍。

    据了解,在可口可乐宣布收购汇源之前,汇源果汁的股价并不理想,一直下跌,基本维持在4-5港元/股的水平。即使以5港元/股计算,华平基金持有的股票市值换算后约为8000万美元,相对于其入股资金,溢价只有30%,实在难与可口可乐每股12.2港元价格、相当于3.5倍回报的溢价相提并论。

    这又与华平基金选择的退出方式不无关系。据一位业内人士分析,达能与华平基金所持的股份近30%,如果考虑财务投资者,风险太大,难找到接盘者;而产业投资者所看中的又是整个公司的控制权,这意味着,达能、华平基金必须联合朱新礼。“华平基金在其中也出了不少力。”知情人士说,作为财务投资人,华平基金、荷银和香港惠理基金等PE也对该收购案起到了推动作用。

    于是,汇源三大股东在深圳的内部谈判会议上,除了达能、华平基金这样的财务投资者外,还出现了大股东朱新礼的身影。

    在投行斡旋下的这场谈判会议上,几大股东对于出售及底价达成一些共识,并签订了一份备忘录。该备忘录对三方未来可能出现反悔的行为做出了规定。

 “百事失手汇源后,短期内与可口可乐在中国非碳酸饮料业务的差距将越拉越远。”一位原百事内部人士评价。这席话背后的另一层事实是,作为全球最大的非碳酸饮料企业,百事在中国的发展此前也一直是其与可口可乐竞争的短板。

  如何做到本土市场和中国市场齐头并进?许多跨国公司在这个问题上失语,百事似乎也陷入其中。

  全球突进

  通过并购迅速打开新领域是百事的惯用手法。

  汇源之前,百事刚刚在俄罗斯市场扬眉吐气了一把:今年3月,百事宣布将以14亿美元的价格收购俄罗斯最大的果汁生产商Lebedyansky果汁业务75.53%股份。根据百事的估计,该公司是全球第六大果汁生产商。

  这已经是百事在全球非碳酸业务上的第N次出手。而其在这个新兴领域的敏锐性和占得先机曾一度为外界所称道。

  早在1998年,百事就全盘收购了世界著名的纯品康纳(Tropicana)果汁饮料公司。2001年,百事兼并贵格公司的计划获批,百事拥有了非碳酸饮料市场的37%的份额,第一次超过可口可乐。而在收购贵格之前,百事还在2000年收购South Beach Beverage和SoBe药香茶一役中打败了可口可乐。

  百事的迅猛扩张与目前同时担任百事CEO与董事长一职的铁娘子努伊的努力密不可分。努伊在百事战略计划与发展部门任职多年,亲身参与过百事多起并购重组。此前百事在全球范围的一系列大并购,据称均是在其参与与推动下成行的。

  彼时,尽管在碳酸饮料业务仍落后于可口可乐,但百事开始标榜自己在非碳酸饮料方面全球老大的地位——而这也带给百事更大的发展空间。

  2005年底,百事市值超越可口可乐。对此,百事中国区总裁朱华煦认为,在碳酸饮料增长乏力的行业背景下,百事非碳酸饮料业务实现两位数增长,是其市值超越主要对手的最主要的原因。朱新礼

  当是时,据朱华煦透露,在美国,在运动饮料市场,百事旗下的佳得乐占有70%的市场,而主要竞争对手只有10%左右;在即饮茶、水和橙汁方面,百事也处于领先地位。

  然而,当如今百事想把这种模式复制到中国时,却遭遇可口可乐的狙击。

阿里巴巴系

马云与阿里巴巴系
主要出场人物:
马云      ◆ 卫哲      ◆ 孙正义      ◆ 杨致远      ◆ 史玉柱

资本枭雄谱

呼风唤雨的资本枭雄们:张海、顾雏军、阚治东、吕梁
主要出场人物:
顾雏军      ◆ 张海

巨人史玉柱

“巨人”史玉柱
主要出场人物:
史玉柱      ◆ 马云

郎咸平演讲

“铁榔头”郎咸平和他的对手们:顾雏军、李肃、赵勇
主要出场人物:
郎咸平      ◆ 顾雏军      ◆ 李东生      ◆ 张瑞敏

改革30年

http://www.xyzlove.com/Image/改革30年.jpg
主要出场人物:
柳传志      ◆ 张瑞敏      ◆ 史玉柱      ◆ 马云      ¤ {更多企业家}

家电连锁战

家电连锁战中的大佬们:黄光裕、陈晓、张大中、张近东
主要出场人物:
黄光裕

达娃之争

达娃之争
主要出场人物:
宗庆后

分众问鼎

“分众风暴”中的主角们:江南春、虞锋、谭智、朱海龙
主要出场人物:
江南春

顾雏军案

“科龙变奏”中的主角们:郎咸平、顾雏军、周厚健
主要出场人物:
顾雏军      ◆ 郎咸平

健力宝事件

http://www.xyzlove.com/Image/“健力宝迷雾”中的主角们:三水区政府、李经纬、张海、李志达.jpg
主要出场人物:
张海

上海社保案

上海社保案群丑及陈良宇严重违纪问题关系图

MBO技

国资委MBO五大禁令与涉嫌“曲线MBO”的国企高管们:李东生、张瑞敏、郑俊怀、詹纯新
主要出场人物:
张瑞敏      ◆ 李东生      ◆ 郎咸平

德隆事件

德隆事件
主要出场人物:
郎咸平

商业计划书

项目投融资中介机构操作的大致流程

劳动合同法

劳动合同法

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