2007年09月30日

南航JTP1,交易代码为580989
权证类别为认沽权证,行权方式为欧式。   
行权起始日是2008年6月20日,权证到期日是2008年6月20日。
最初发行数量为140000万份,后券商创设南航认沽总量高达93.75亿份。
初始行权价7.43元,始行权比例2:1
存续期间:2007年6月21日起至2008年6月20日。

中集ZYP1,交易代码为038006
权证类别为认沽权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2007年11月19日,行权终止日是2007年11月23日,权证到期日是2007年11月23日。
权证发行数量42411万份,结算方式为证券给付。   
最新行权价7.302元(07-06-01)元,最新行权比例1:1.370。

华菱JTP1,交易代码为038003
权证类别为认沽权证,行权方式为欧式。
行权起始日是2008年02月27日,行权终止日是2008年02月29日,距离到期日天数还有216天。共发行63318万份。  
最新行权价4.718元(07-06-19),最新行权比例1:1。
结算方式为证券给付,权证到期日为:2008年02月29日。

五粮YGP1,交易代码为038004
权证类别为认沽权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2008-03-27,行权终止日是2008年04月02日,共发行31315万份。
最新行权价:5.627元(07-05-08)最新行权比例:1:1.4020 
结算方式为证券给付,权证到期日为:2008年04月02日

五粮YGC1,交易代码为038002
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2008-03-27,行权终止日是2008年04月02日,共发行29787万份。
最新行权价:4.898元(07-05-08) 最新行权比例:1:1.4020   
结算方式为证券给付,权证到期日为:2008年04月02日

马钢CWB1,交易代码为580010
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日为2007-11-15,行权终止日为2007-11-28,共发行126500万份。
最新行权价:3.33元(07-07-11)     初始行权比例:1:1 
结算方式为证券给付,权证到期日为:2008-11-28

中化CWB1,交易代码为580011
权证类别为认购权证,行权方式为欧式。
行权起始日是2007-12-11,行权终止日是2007年12月17日,共发行18000万份。
最新行权价:6.52(07-06-06) 最新行权比例:- 
结算方式为证券给付,权证到期日为:2007-12-17

云化CWB1,交易代码为580012
权证类别为认购权证,行权方式为欧式。
行权起始日是2009-02-23,行权终止日是2009-02-27,共发行5400万份。
最新行权价:17.95 最新行权比例:- 
结算方式为证券给付,权证到期日为:2009-03-07

武钢CWB1,交易代码为580013
权证类别为认购权证,行权方式为欧式。
行权起始日是2009-04-10,行权终止日是2009-04-16,共发行72750万份。
最新行权价:9.9100 最新行权比例:1:1
结算方式为证券给付,权证到期日为:2009-04-16

侨城HQC1,交易代码为031001
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2007-11-19,行权终止日是2007-11-23,共发行14952万份。
最新行权价:6.958元 最新行权比例:-
结算方式为证券给付,权证到期日为:2007-11-23

钢钒GFC1,交易代码为031002
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2007-11-28,行权终止日是2007-12-11,共发行8亿份。
最新行权价3.266元(07-06-25)  最新行权比例1:1.209   
结算方式为证券给付,权证到期日为:2008-12-11

深发SFC1,交易代码为031003
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2007-11-19,行权终止日是2007-12-28,共发行208675834份。 
初始行权价:19.00元  初始行权比例:1:1
结算方式为证券给付,权证到期日为:-
存续期间为自权证上市之日起6个月。

深发SFC2,交易代码为031004
权证类别为认购权证,行权方式为百慕大式。
行权起始日是2008-5-19,行权终止日是2008-06-27,共发行104337917份。
初始行权价:19.00元  初始行权比例:1:1
结算方式为证券给付,权证到期日为:-
存续期间为自权证上市之日起12个月。

国安GAC1,交易代码为031005
权证类别为欧式认股权证  
行权起始日是2009-09-11,行权终止日是2009-09-24,共发行9571万份。
初始行权价:35.5元  初始行权比例:2:1
结算方式为证券给付,权证到期日为:-
存续期间为自权证上市之日起24个月。

伊利CWB1,交易代码为580009
权证类别为认购权证,行权方式为欧式。
行权起始日是2007-11-08,行权终止日是2007-11-14,共发行15494万份。
初始行权价:8.00元  初始行权比例:1:1
最新行权价:7.97元(07-07-03)  最新行权比例1:1
结算方式为证券给付,权证到期日为:2007-11-14  
存续期间为2006-11-15 至 2007-11-14。

2007年09月24日

权证的基础知识

什么是权证?

权证,是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

权证是发行人与持有人之间的一种契约关系,持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内,以约定价格

向权证发行人购买或出售一定数量的资产(如股票)或权利。购买股票的权证称为认购权证,出售股票的权证

叫作认售权证(或认沽权证)。权证分为欧式权证和美式权证两种。所谓欧式权证:就是只有到了到期日才能

行权的权证。所谓美式权证:就是在到期日之前随时都可以行权的权证。

什么是权证价值?

权证价值由两部分组成,一是内在价值,即标的股票与行权价格的差价;二是时间价值,代表持有者对未

来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下,权证的存续期越长,权证的价格越高;美式权证由

于在存续期可以随时行权,比欧式权证的相对价格要高。

什么是权证的创设?

权证的创设是指权证上市交易后,由有资格的机构提出申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应

量的行为。权证的注销是指创设人(即创设权证的证券公司)向证券交易所申请注销其所指定的权证创设帐户

中的全部权证或部分权证。

上证所规定,申请在交易所上市的权证,其标的证券为股票的,标的股票应符合以下条件:最近 20个交易

日流通股份市值不低于 10亿元;最近 60个交易日股票交易累计换手率在 25%以上;流通股股本不低于 2亿股

什么是认购权证?

认购权证是发行人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买相关资产。

认购权证就像买股优惠券

认购权证在现实中它就是买股优惠券,投资者可凭此按规定的价格向发行人买股票。宝钢将发行的认购证规定,投资者的认股价仅为每股4.5元,而目前宝钢的股价在5元左右,认股价明显低于市价0.5元左右。认购证发出之后,当股价上涨时差价就放大,有认购证的投资者赚头就增大,相反当股价下跌时,有认购证的投资者赚头就减少,当股价跌破认股价时,认购证在理论上就一文不值。当股价在认购价之上时称为价内,当股价在认购价之下时称为价外。

什么是认沽权证?

认沽权证即认售权证,就是看跌期权,具体地说,就是在行权的日子,持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说新钢钒在行权的日子,持有认沽权证的投资者可以按照4.62元的价格卖出相应的新钢钒股票,不管当时新钢钒的股价是2元还是8元。如果当时价格是2元,则认沽权证的价值就是2.62元,如果当时的价格高于4.62元,则认沽权证一文不值。

当股价高于行权价格时,认购权证投资者则从股价上涨中获得盈利,当股价低于或等于行权价格时,将损失认购权证的费用,认购权证投资者希望通过股票上涨从中获利。相反,认沽权证则是当股价低于行权价格时,从股价下降中获得收益,当股价高于或等于行权价格时,投资者将损失认沽权证的费用,认沽权证投资者希望做空股票从中获利。

认沽权证的风险主要取决于正股未来的股价运行方向、时间值以及引伸波幅等因素。对于认沽权证而言,最大的风险来自于标的股票在未来出现大幅上涨而导致的权证价格下跌。

认沽权证为投资者提供最大的方便之处在于提供了一种下跌市道中赚钱的可能性。看空的投资者只能通过买入认沽权证而并无其它避险策略,投资者需要承担的最大风险就是认沽权证的价格。由于认沽权证本身的杠杆效应,投资者可以通过控制仓位来规避风险。当然,偏重投机的交易者完全可以通过加重仓位实现权证的杠杆功能。

从理论上说,发行认沽权证的应是那些未来业绩增长有保障的蓝筹股,而持有该类股票的公司又往往是具有做空实力的机构投资者。

从香港权证市场等市场经验来看,认沽权证对标的股价并不构成冲击。对内地市场来说,投资者如果做空,套取的将是公司大股东的利益,即意味着大股东将支付更高的对价,这也使得公司在发行该类权证时必须做出慎重的选择。换句话说,发行该类权证的也将是对自己公司前景充满信心且目前股价已经严重低估的公司。

进一步的问题是,“投保期”需要多长呢?这要视投资者对后市的看法。认沽权证保险策略的宗旨是投资者预期正股“短期”向下,但“长线”则向上。若投资者认为股价“短期”的调整即将告终,则可先行沽出认沽证套利,待股价回升时再赚多一重利润。

权证构成要素有那些?有哪几类?

权证的构成要素主要有标的资产、执行价格、权利金、兑换比例、到期日、执行方式及特别条款所组成,如赎回权条款:即规定在特定情况下发行人有权赎回其发行在外权证。

权证按权利内容进行划分,有哪几类?

按权利内容不同,可将权证分为认购权证和认沽权证两种。认购权证是一种买进权利,权证持有人有权于约定时间以约定价格买进约定数量的标的资产。认沽权证是一种卖出权利,权证持有人有权于约定时间以约定价格卖出约定数量的标的资产。

权证按标的资产进行划分,有哪几类?

标的资产是指权证发行所依附的基础资产,即权证持有人行使权利时所指向的可交易资产。权证标的资产的种类是极为广泛的。理论上,凡有明确估价且在法律上为可融通物,如股票(单一股票或是一揽子股票)、股价指数、黄金、外汇或其它实物商品等均可成为权证标的资产。不过最常见的标的资产则是股票,对于股票型权证来说,又可分为单一型权证、组合型权证和指数型权证。单一型权证标的资产为单一股票,组合型权证标的资产为多个股票组合,指数型权证则以各种股价指数为标的资产。

执行价格是指权证持有人于权证行使时间买进(卖出)认购(售)权证的标的资产所支付(收到)的价格。执行价格的确定一般以权证发行时标的资产收盘价为基础,上浮(适用于认购权证)或下调(适用于认沽权证)一定的比率。一般情况下,权证按既定价格执行,但权证发行人通常会特别约定,当出现标的资产除权、除息等情况时,权证执行价格、执行比例要按约定公式进行相应调整。

按执行价格的不同,可将权证划分为价内权证、价外权证和价平权证三种。

标的资产市价高(低)于执行价格的认购(售)权证,为价内权证。价内权证一般风险较低,但权证发行价格通常较高;标的资产市价低(高)于执行价格的认购(售)权证,为价外权证。价外权证一般风险较高,但权证发行价格通常较低;标的资产市价等于执行价格的认购(售)权证,为价平权证。

根据执行价格是否设上下限,可划分为价差型权证和非价差型权证。价差型权证设有执行价格上下限,又可分为上限型权证和下限型权证,一旦标的资产价格达到执行价格的上下限,视同权证到期,以现金交割履约,这是一种投资人获利有限、发行人风险有限的新型认购权证。

根据权证执行价格是否可调整,权证又可划分为固定型和重设型两种,固定型是指权证发行时即确定执行价格,存续期内不做调整;重设型是指权证在重设期间内,股价达到重设条件即调整执行价格。

2007年09月09日

     日前发现,随着新一轮考研大战的打响,一些高校往届生的复习资料及笔记备受考研者追捧,不但各高校BBS上有大量售卖帖,更有学生网上开店买卖考研笔记。不过,高校老师认为靠看别人笔记复习考研意义不大。
  考研试题笔记

  网上热销

  记者在考研论坛上看到,与考研相关的历届真题、往届生的复习资料以及复习笔记名目繁多,并以法律、中文、企业管理等文科为主。一些研招大户如中大、华师、暨大、华农等高校的历年真题以及复习笔记格外受宠。

  除了在校园网上兜售外,还专门开了“网店”大卖考研笔记。一人就在中大BBS上发帖称,有“中山大学法学院笔记复印件及历年期末、考研试题”出售。此人还把各类笔记整合,在淘宝网上专门开一小店出售。从该店看到,法律、经济学、医学,甚至数学、计算机等笔记均一应俱全,同时具有历年考研的真题试卷。

  老师称买笔记

  意义不大

  买别人的笔记对考研是否真的有作用?中山大学法学院法理学副教授邓伟平以中大法律硕士为例说,主干课程就有14门,考试量大、考面很广、考点分散,学生不可能通过某些科目的笔记来过关,必须全面复习。此外,负责出考研试题的老师是保密的,每年都会在一定程度上有所改变,因此学生难以猜测是哪位老师。而且,每年试题的重复率很低,因此去年的题目和重点未必就是今年的内容。

    一曲具有浓郁异国风情的《西班牙斗牛士》响起来了,伴着音乐,几十名都市女性立即抬头、挺胸、立背,然后遵循拉丁舞转动、律动、移动的三元素开始了训练。
  平日工作压力大,常常感到压力无处释放,如果压力憋在心里,久而久之肯定会生病,所以我选择了跳拉丁舞,不仅可以强身健体,同时也能释放压力,何乐而不为?」李欣说。

   爱上这项运动的,都是些都市白领女性,她们在事业上小有成就,经济状况良好,又有自己的想法和追求。参加舞蹈班的一位女士说,「现在都市里大众健身项目越来越多,我觉得拉丁舞和其它大众健身项目相比,具有较高的艺术性、观赏性和愉悦性,更符合我们这类人的心理需求。」

  据西宁市国际标准舞学会会长靳钰介绍,前几年这里的拉丁舞主要是针对儿童授课,可是从今年开始,越来越多的白领女性前来咨询,希望能找到一个专门为女性授课的舞台。没想到今年的成人班一开,就有几十名都市白领女性报名参加,每周三次从不缺课,而且还不断有新学员加入。

  拉丁舞发源于拉丁美洲,其音乐热情洋溢,旋律优美,节奏快捷流畅,舞姿飞扬,生动活泼。