2008年01月11日

Dear World:

My son starts school today. It’s going to be strange and new to him for a while.

And I wish you would sort of treat him gently. You see, up to now, he’s been king of the roost.

He’s been boss of the backyard. I have always been around to repair his woundsm, and to soothe his feelings.

But now–things are going to be different.

This moring, he’s going to walk down the front steps, wave his hand and start on his great adventure that will probably include wars and tragedy and sorrow.

To live his life in the world he has to live in will require faith and love and courage.

So, World, I wish you would sort of take him by his young hand and teach him the things he will have to know. Teach him–but gently, if you can.

Teach him that every scoundrel there is a hero; that for every crooked politician there is a dedicated leader; that for every enemy there is a friend. Teach him the wonders of books.

Give him quiet time to ponder the eternal mystery of birds in the sky, bees in the sun, and flowers on the green hill.

Teach him it is far more honorable to fail than to cheat.

Teach him to have faith in his own ideas, even if everyone else tells him they are wrong.

Teach him to sell his brawn and brains to the highers bidder, but never to put a price on his heart and soul.

Teach him to close his ears to a howling mob… and to stand and fight if he thinks he’s right. Teach him gently, World, but don’t coddle him, because only the test of fire makes fine steel.

This is a big order, World, but see what you can do. He’s such a nice little fellow.

2008年01月08日

一月考试表

法律硕士专业学位考试 中旬 初试一般为每年1月中旬左右,复试一般在5月上旬前结束
中英合作金融管理/商务管理专业 12、13、14日 公共课与自学考试同时考,专业课考试时间在1月和7月
自考统考 13、14日 作为四月、十月考试的补充,由省考办根据本省的具体情况决定
MBA联考 20日 工商管理硕士,Master of Business Administration,缩写MBA,是源自美国的硕士学位。
2007硕士研究生入学考试 20、21、22日

二月考试表

LSAT(美国法律硕士研究生入学考试) 10、12日

三月考试表

TEF法语 --- TEF (Test d”Evaluation de Francais)法语水平测试,是据法国驻华大使馆规定必需参加的法语水平测试。
国际物流师 --- 每年的3、6、9、12月第三个周日
PETS 第二个周六周日 PETS,Public English Test System,全国公共英语等级考试。PETS是教育部考试中心设计并负责的全国性英语水平考试体系,分五个级别。
项目管理师职业资格认证考试 24日

四月考试表

速录师职业资格考试 ---
职称英语 4中旬
全国计算机等级考试(NCRE) 7日
J.TEST 15日 J.TEST是鉴定日语实际应用能力的考试,由东京日本语研究社所属的日本语检定协会在1991年创办。
注册咨询工程师(投资) 20、21、22日
自考统考 21、22日

五月考试表

营销师职业资格认证考试 ---
人力资源师职业资格认证考试 ---
物业管理师 ---
全国秘书职业资格考试 --- 5月和11月各考1次
环境影响评价工程师 12、13日
监理工程师执业资格考试 12、13日
注册建筑师 一级 二级 12、13、14、15日
物流师职业资格认证考试 --- 全国试点阶段,考试时间由劳动部通知
全国会计专业技术资格考试 19、20日
调查分析师 21日
企业信息管理师 21日
计算机技术与软件专业技术资格(水平)考试 26日
土地登记代理人 26、27日
全国卫生专业技术资格考试 26、27日
二级、三级翻译专业资格考试 28日
棉花质量检验师 5月27日至6月2日

六月考试表

英语四六级考试

CET-4考试时间:
2007年6月23日(星期六)上午9:00-11:20;
CET-6考试时间:
2007年6月23日(星期六)下午15:00-17:20

高考 7、8、9日
GRE 9日 GRE是Graduate Record Examination的缩写,美国研究生入学考试资格考试。
J.TEST 10日
项目管理师职业资格认证考试 16日
质量专业技术人员资格考试 19日
注册税务师考试考试 22、23、24日
全新标准商务日语jetro 6月30日开考

七月考试表

自考统考 7、8日 作为四月、十月考试的补充,由省考办根据本省的具体情况决定
中英合作金融管理/商务管理专业 6、7、8日 公共课与自学考试同时考,专业课考试时间在1月和7月

八月考试表

JTest 8月5日 今年新增的一次Jtest考试

九月考试表

理财规划师职业资格认证考试 ---
LCCIEB 秘书证书 --- 教育部考试中心与英国伦敦工商会考试局(London Chamber Commerce and Industrial Examinations Board,省略为LCCIEB)签订协议,合作开展伦敦工商会考试局举办的职业资格证书考试。
PETS 第二个周六周日 PETS,Public English Test System,全国公共英语等级考试。PETS是教育部考试中心设计并负责的全国性英语水平考试体系,分五个级别。
注册会计师全国统一考试 9月下旬
注册资产评估师考试 7、8、9日
价格鉴证师 7、8、9日
注册设备监理师 8、9日
注册安全工程师 8、9日
注册核安全工程师 8、9日
全国计算机等级考试(NCRE) 9日 全国计算机等级考试(National Computer Rank Examination,简称NCRE)
项目管理师职业资格认证考试 15日
国际商务师 15、16日
建造师 15、16日
司法考试 16、17日
注册土木工程师 22、23日
注册化工工程师 22、23日
注册电气工程师 22、23日
注册公用设备工程师 22、23日
注册结构工程师 23日

十月考试表

保险经纪人基本资格考试 ---
GCT工程硕士(Graduate Candidate Test)学位考试 倒数第二个周末 07年7月初、中开始网上报名,07年7月28日至31日为现场报名时间
成人高考 13、14日
J.TEST 14日 J.TEST是鉴定日语实际应用能力的考试,由东京日本语研究社所属的日本语检定协会在1991年创办。
TSE 16日 TSE,Test of Spoken English,美国教育考试服务处为非英语国家的学生提供的英语口语熟练程度的考试。
市场总监销售经理业务资格培训认证 18日
造价工程师 20、21日
房地产经纪人 20、21日
企业法律顾问 20、21日
注册城市规划师执业资格考试 20、21日
矿业权评估师 20、21日
房地产估价师考试 20、21日
审计、统计专业技术资格考试 21日
出版专业技术资格考试 21日
自考统考 27、28日

十一月考试表

营销师职业资格认证考试 ---
人力资源师职业资格认证考试 ---
物业管理师 ---
全国秘书职业资格考试 ---
经济专业技术资格考试 3日
物流师职业资格认证考试 --- 全国试点阶段,考试时间由劳动部通知
国家公务员招录考试 25日

十二月考试表

日本语能力测试 每年12月第一个星期日全球统一考试 今年是12月2日
英语四六级考试 ---
项目管理师职业资格认证考试 15日
J.TEST 16日

更多2007年考试资讯

公共关系职业认证
春季:每年六月十日之前 秋季:每年十二月十日之前

心理咨询师
一年有两次鉴定考核(五六月或十/十一月,具体日期以每年年初国家职业鉴定中心公布为准)

GMAT(GMAT,Graduate Management Admission Test,国外工商管理硕士MBA入学考试)
2、3、4、5、6、7、8、9、11、12月从每月3号起所有的工作日

物流师/助理物流师 物流师/助理物流师处于全国试点阶段,考试时间由劳动部通知
导游资格考试 考试时间一般在10月至12月间

GRE(Graduate Record Examination的缩写,美国研究生入学考试资格考试)笔试 机考全年每个工作日

托福TOEFL(Test of English as a Foreign Language) 具体时间尚未确定,每月都可参加考试

根据股票交易价格的高低,我国投资者还直观地将股票分为一线股、二线股和三线股。 

一线股通常指股票市场上价格较高的一类股票。这些股票业绩优良或具有良好的发展前景,股价领先于其他股票。大致上,一线股等同于绩优股和蓝筹股。一些高成长股,如我国证券市场上的一些高科技股,由于投资者对其发展前景充满憧憬、它们也位于一线股之列。一线股享有良好的市场声誉,为机构投资者和广大中小投资者所熟知。 

二线股是价格中等的股票。这类股票在市场上数量最多。二线股的业绩参差不齐,但从整体上看,它们的业绩也同股价一体在全体上市公司中居中游。 

三线股指价格低廉的股票。这些公司大多业绩不好,前景不妙,有的甚至已经到了亏损的境地。也有少数上市公司,因为发行量太大,或者身处夕阳行业,缺乏高速增长的可能,难以塑造出好的投资概念来吸引投资者。这些公司虽然业绩尚可,但股价却徘徊不前。也被投资者视为了三线股。 

蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。 

   在海外股票市场上,投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良,成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中,有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱,红色筹码次之,白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票,都属于"蓝筹股"。 

蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计,1917年的100家最大公司中,目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列,而当初"最蓝"、行业最兴旺的铁路股票,如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。 

在香港股市中,最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的"汇丰控股"。有华资背景的"长江实业"和中资背景的"中信泰富"等,也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短,但发展十分迅速,也逐渐出现了一些蓝筹股。

2008年01月07日

原文:http://zhidao.baidu.com/question/26021194.html?si=1

注会考试每年的四月份在地区级的财政局报名,九月份中旬参加考试。报考CPA是不需要任何其他证书的,具体报考要求如下 1.拥护《中华人民共和国宪法》,享有选举权和被选举权;
2.具有完全行为能力;
3.具有高等专科以上学校毕业学历、或者具有会计或者相关专业中级以上技术职称。
有下列情形之一的人员,不能报名参加注册会计师全国统一考试,已经办理报名手续的报名无效:
1.因受过刑事处罚,自刑罚完毕之日起至申请报名之日止不满5年者;
2.因吊销注册会计师证书,自处罚决定之日起至申请报名之日止不满5年者。
3.以前年度参加注册会计师考试因作弊而受到停考处分期限未满者,或终身不得参加注册会计师行业组织的各类考试者。
注册会计师考试实际上是一项执业资格考试。考试合格采用百分制,一般情况下60分为合格分数线,不设数量和比率的限制。我国《注册会计师法》规定,具有高等专科以上学历、或者具有会计或相关专业中级以上技术职称的人,可以报名参加注册会计师全国统一考试。考试科目为《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》和《税法》。按照规定,考试成绩合格者,颁发由全国注册会计师考试委员会统一印制的全科合格证书,并可申请加入中国注册会计师协会,完成后续教育,成绩长期有效;否则,其全科合格成绩仅在自取得全科合格证书后的5年内有效。单科成绩合格者,颁发由全国注册会计师考试委员会统一印制的单科合格证书,单科合格成绩的有效期也是5年,即考生在取得单科合格证书后的连续4次考试中,免试已合格科目。在连续5次考试中,取得全部单科合格成绩者,可持有效的全部单科合格证书,向省级考试委员会申请换发全科合格证书。考试中允许单科报考,5科成绩均通过即合格。
所以说你不是会计专业,没有从事会计职业的相关经验,没有会计师证书都不要紧.但是CPA的考试的确很难过.建议你先去报注会考试的基础班,感觉应付的来的话.再会计,审计一门一门的过吧.只要肯努力,5年内过完也不是不可能的

2008年01月04日

原文:http://www.58188.com/school/news/2006/8-8/141531.html

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第四节 股票的意义
第五节 股票的纸面形式
第六节 投资股票的权利义务
第七节 股票的价值
第八节 股票的种类
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第四节  股票的意义

假设小王、小陈、小李、小高、小赵五个人,每人出资1,000 万元合组一家公司,则这五个人每人拥有这家公司 20% 的所有权, 假设公司赚了 100 块,则每个人理论上可以分得 20 块。

口说无凭,如何能证明自己拥有 20% 的所有权呢? 于是,股份有限公司经主管机关核准设立后,必须印制股票,交予投资人持有,作为代表所有权的凭证,这就是股票的原始意义。 若出资时每股 1元,则 1,000 万元是为  1,000 万股,一张股票1,000 股,则每人应可得到 10,000 张股票作为凭证。

股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司的股东权利和投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证券。从这个定义中可以看出,股票有三个基本要素:发行主体、股份、持有人。股票作为一种所有权凭证,具有一定的格式。我国《公司法》规定,股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其它形式。

 

第六节  投资股票的权利义务

投资股票即代表成为公司的股东。股东可享有以下的权利:

一、盈余分配权

按持股比例分配公司盈余。 不过需要注意的是,若公司本年度赚了一亿元,并非把一亿元全部分给股东。 尽管如此,理想的投资可以为股东赚取优于银行利息的利润。

二、剩余资产分配权

公司清算后,股东按持股比例分配剩余资产。 但必须注意的是,剩余资产先偿还债权人,再给予特别股股东,最后剩下的才分给普通股股东。

三、优先认股权

公司现金增资发行新股时,原股东按照持股比例有优先认购的权利。 这个条款的目的在于维持原股东的持股比例,避免原股东的股权因发行新股而稀释。

四、出席会议权

公司的董事会,每年应该至少开召开一次股东大会,在会中提出年度报告。 若股东对公司有什么建议或不满,可以在股东会上提出质疑,督促经营者改善。

五、检查帐务权

根据公司法规定,公司应该编列营业报告书、资产负债表、主要财产的目录、损益表、股东权益变动表、现金流量表、盈余分派或亏损拨补之议案这些表册,在股东会召开前三十天交予监察人查核。之后这些表册与监察人的报告书,应该在股东会上提请股东会承认,并日后将承认后的这些表册分发给各股东。

六、须承担经营的风险

须承担经营的风险,但股份有限公司股东的责任仅以出资额为限——也就是说,若你拥有3000张某某公司的股票,则最惨的情况就是变成3000张价值为零的壁纸,不会要求你再拿其它私人的家当来偿还公司债务。

 

第七节  股票的价值

股票的价值可分为:面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。

1.面值

股票的面值,是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额,它以元/股为单位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元,即每股一元。

股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,作为确定股东权利的依据。如某上市公司的总股本为1,000,000元,则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1,000,000。第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说,股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后,股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高,它就有多高。

2.净值

股票的净值又称为帐面价值,也称为每股净资产,是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产(包括注册资金、各种公积金、累积盈余等,不包括债务)除以总股本,得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高,则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果,数据较精确而且可信度很高,所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。

3.股票的清算价格

股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时,每股股票所代表的实际价值。从理论上讲,股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致,但企业在破产清算时,其财产价值是以实际的销售价格来计算的,而在进行财产处置时,其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据,在股票的发行和流通过程中没有意义。

4.股票的发行价

当股票上市发行时,上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发,对上市的股票不按面值发行,而制订一个较为合理的价格来发行,这个价格就称为股票的发行价。

5.股票的市价

 股票的市价,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价,通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情,是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响,股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现,因此这一价格又称为股票行市。

 

第八节  股票的种类

按照不同的分类方法,股票可以分为不同的种类。

①按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家,不可转让;法人股投资资金来自企事业单位,必须经中国人民银行批准后才可以转让;个人股投资资金来自个人,可以自由上市流通。

②按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的收益完全依赖公司盈利的多少,因此风险较大,但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利,但股息是事先确定好的,不因公司盈利多少而变化,一般没有投票及表决权,而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。

③股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额股票在票面上标注出票面价值,一经上市,其面额往往没有多少实际意义;无面额股票仅标明其占资金总额的比例。我国上市的都是有面额股票。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿,转让时须办理过户手续;无记名股的名字不记入名簿,买卖后无需过户。

④按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。每张股票仅有一份表决权的股票称单权股票;每张股票享有多份表决权的股票称多权股票;没有表决权的股票称无权股票。

⑤按发行范围可分为A股、B股H股和F股四种。A股是在我国国内发行,供国内居民和单位用人民币购买的普通股票;B股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票;H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票;F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。

原文:http://zhidao.baidu.com/question/2525273.html

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。
股票具有以下基本特征:
(1)不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券,投资者认购了股票后,就不能再要求遏股,只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变,并不减少公司资本。从期限上看,只要公司存在,它所发行的股票就存在,股票的期限等于公司存续的期限。
(2)参与性。股东有权出席股东大会,选举公司董事会,参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益,通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小,取决于其所持有的股份的多少。从实践中看,只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时,就能掌握公司的决策拄制权。
(3)收益性。股东凭其持有的股票,有权从公司领取股息或红利,获取投资的收益。股息或红利的大小,主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性,还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票,投资者可以赚取价差利润,以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买入该公司股票,到1994年7月便能以11554美元的市场价格卖出、赚取10倍多的利润。在通货膨胀时 。股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨,从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。
(4)流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流遁股数越多,成交量越大,价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量 一同变化),股票的流通栓就越好,反之就越差,股票的流通,使投资者可以在市场上卖出所持有的股票,取得现金。通过股票的流通和股价的变动,可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。那些在流通中场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司,可以通过增发股票,不断吸收大量资本进人生产经营活动,收到了优化资源配置的效果。
(5)价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象,同商品一样,有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率,大众心理等多种因素的影响,具波动有很大的不确定性。正是这种不确定性、有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大、投资风险也越大。因此,股票是一种高风险的金融产品。例如,称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司(IBM〕,当其业绩不几时,每股价格曾高达170美元,但在其地位遭到挑战。出现经营失策而招致亏损时。股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股就会寻致严重损失。

股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分,股票市场可分为发行市场和流通市场。
发行市场是通过发行股票进行等资活动的市场,一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道,另一方面为资本的供应者提供投资场所,发行市场是实现资本职能转化的场所,通过发行股票,把社会闲散资金转化为生产资本,由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点,故又称发行市场为“一级市场”。流通市场是已发行股票进行转让的市场。又称“二级市场”。
流通市场一方面为股票持有者提供随时变现的机会。另一方面又为新的投资者提供投资机会。与发行市场的一次性行为不同、在流通市场上股票可以不断地进行交易。
发行市场是流通市场的基础和前提,流通市场又是发行市场得以存在和发展的件。发行市场的规模决定了流通市场的规模,影响看流通市场的交易价格。没有发行市场,流通市场就成为无源之水、无本之木,在一定时期内,发行市场规模过小,容易使流通市场供需脱节,造成过度投机,股价飓升;发行节奏过快,股票供过于求,对流通市场形成压力,股价低落,市场低迷,反过来影响发行市场的筹资。所以,发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。
根据市场的组织形式划分,股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。
股票场内交易市场是股票集中交易的场所,即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的,有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。今天的股票交易所有严密的组织。严格的管理,并有进行集中交易的固定场所,在许多国家,交易所是股票交易的唯一合法场所。在我国,1990年底,上海证券交易所正式成立、深圳证券交易所也开始试营业。
股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场,所以也叫做柜台交易市场。随着通讯技术的发展,一些国家出现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场,如美国的全美证券商协会自动报价系统(NASDAQ〕。由于我国的证券市场还不成熟,目前还不具备发展场外交易市场的条件。
根据投资者范围不同,我同股票市场还可分为境内投资者参与的A股市场和专供境外投资者参与的B股市场。

进入20世世纪之后。股票市场发展迅速,大致经历了以下三个阶段:
(1)自由放任阶段(1900-1929年)。20世纪前30年中,美英等国的股份公司迅速增加,使股票市场规模和筹资能力迅速扩大。
一方面发行市场迅速扩大,流通市场空前繁荣,交易量直线上升。另一方面由于缺乏监管,股票欺诈和市场操纵时有发生,自由放任带来了严重的过度投讥。当时主要股票市场的股票价格普遍被抬高到极不合理的程度,远远超过其实际价值。1929年10月29日,资本主义世界发生了严重的金融危机,作为经济晴雨表的各国股票市场相继出现了暴跌,投资者损失惨重。
(2〕法制建设阶段(1930-1969年),1929年经济危机之后,各国政府对股票市场开始全面加强法制和规范化建设。以美国为例,政府开始从法律上对证券市场加以严格管理,制定了《1933年证券法》、(1934年证券交易法)等一系列严密可行的证券法律。
美国1934年成立证券交易管理委员会,直接对股票市场进行监督和管理,为美国证券市场成为世界上最大的证券市场奠定了基础。 其他有关国家的证券法制建设也不断加强,股票市场逐渐规范。
(3)迅速发展阶段(自1970年以来)。进入20世纪70年代之后,随着西方工业发达国家经济规模化和集约化程度的提高,东南亚和拉美发展中国家经济的蓬勃兴起。以及现代电脑、通信和网络技术的进步,股票市场步人了迅速发展的阶段。l986年全球股票市场的市值总额为6.51万亿美元,全球上市公司总数为2.82万家,到1995年年底、中值总额上升到17.79万亿美元。10年间市值增长了近3倍、上市公司增加了1万多家、达到3.89万家
1996年。全球股票市值继续上升,达到20.29万亿美元。在主要发达国家,证券化率(股票市价总值与国内生产总值的比率)已经达到较高的程度,1995年,美国、日本和英国的证券化率分别达到95.5%、83.5%和121.7%。发展中国家的股票市场成长也相当迅速。新兴市场的股票市价总值从1986年的0.24万亿美元增长到1995年的1.9万亿美元,10年问增长了近7倍。在股票中场规模扩大的同时,交易活动也日趋活跃,1986年,全球股票中场的交易金额为3.57万亿美元,1995年达到11.66万亿美元。

原文:http://zhidao.baidu.com/question/9708588.html

证券交易规则

一、交易时间
周一至周五 (法定休假日除外)
上午9:30 –11:30
下午1:00 — 3:00

二、竞价成交
(1) 竞价原则:价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托,价
格较低卖出委托优先于较高的卖出委托;同价位委托,则按时间顺序优先。
(2) 竞价方式:上午9:15–9:25进行集合竞价 (集中一次处理全部有效委托);上午
9:30–11:30、下午1:00–3:00进行连续竞价 (对有效委托逐笔处理)。

三、交易单位
(1) 股票的交易单位为“股”,100股=1手,委托买入数量必须为100股或其整数倍;
(2) 基金的交易单位为“份”,100份=1手,委托买入数量必须为100份或其整数倍;
(3) 国债现券和可转换债券的交易单位为“手”,1000元面额=1手,委托买入数量必须为1
手或其整数倍;
(4)当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股 (不足1手的为零股),零股只能委
托卖出,不能委托买入零股。

四、报价单位
股票以“股”为报价单位;基金以“份”为报价单位;债券以“手”为报价单位。例:行情
显示“深发展A”30元,即“深发展A”股现价30元/股。
交易委托价格最小变动单位:A股、基金、债券为人民币0.01元;深B为港币0.01元;沪B为
美元0.001元;上海债券回购为人民币0.005元。

五、涨跌幅限制
在一个交易日内,除首日上市证券外,每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌
幅度不得超过10%,超过涨跌限价的委托为无效委托。

六、"ST"股票
在股票名称前冠以“ST”字样的股票表示该上市公司最近两年连续亏损,或亏损一年,但净
资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一,交易所对该公司股票交易进行
特别处理。股票交易日涨跌幅限制5%。

七、委托撤单

在委托未成交之前,投资者可以撤销委托。

八、"T+1"交收
“T”表示交易当天,“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指投资者当天买
入的证券不能在当天卖出,需待第二天进行自动交割过户后方可卖出。(债券当天允许“T+0”
回转交易。)
资金使用上,当天卖出股票的资金回到投资者账户上可以用来买入股票,但不能当天提取,
必须到交收后才能提款。(A股为T+1交收,B股为T+3交收。)

九、新股申购

目前在深圳证券交易所和上海证券交易所发行新股的方式主要有两种:上网公开发行和向二
级市场投资者配售。
1、网上公开发行
①投资者认购新股前应充分了解招股说明书和发行公告。
②申购前须在资金账户中存入足额资金用以申购。每个证券账户申购下限是1000股,认购必
须是1000股或其整数倍。
③每个账户只能申购一次,每1000股给一个配号。多次申购的只有第一次委托有效,其余委
托申购无效,无效申购不给配号。
④委托合同号不是中签配号,只是投资者在证券部下单委托的电脑序列号。投资者可在申购
日后的第三个工作日通过电话系统或自助系统查询新股配号。申购日后的第四个工作日可根据
报纸公布的中签号与自己的申购配号核对是否中签。
⑤申购新股不收取手续费。申购未中签的资金在申购日后的第四个工作日自动返还到资金账
户上。
⑥新股申购不能撤单。新股委托申购时间为上午9:30–下午3:00;上午9:30分前下单委
托无效。

2、向二级市场投资者配售
①、投资者必须在股票发行公告确定的登记日持有上市流通A股才有配售新股的权利;
②、持有深、沪两市流通A股市值的投资者可分别用深圳、上海证券帐户同时参加在上海证
券交易所发行的新股申购配售,同一新股申购配售,深、沪两交易所分别使用各自的申购代码;
③、每持有10000元上市流通A股市值可申购配售1000股,申购数量必须为1000股或其整数倍
,市值不足10000元的,不计入可申购市值;
④、深市投资者同一证券帐户在不同营业部托管的上市流通A股市值合并计算;
⑤、申购配售新股时,投资者按申购上限委托买入,每个证券帐户只能申购一次,超额申购
和重复申购部分,均为无效申购,申购一经确认,不得撤销;
⑥、投资者在申购配售后的第一个工作日(T+1日),以有效方式查询配号,并于T+2日核对
中签号码,如中签,须于T+3日14:00前存入足额中签股款。

十、分红派息及配股
1、分红派息
分红派息是指上市公司向其股东派发红利和股息。现时深圳证券交易所和上海证券交易所上
市公司分红派息的方式有送红股、派现金息、转增红股。投资者应清楚了解上市公司在证监会
指定报纸上刊登的分红派息公告书。
投资者领取深沪上市公司红股、股息无须到证券部办理任何手续,只要股权登记日当日收市
时仍持有该种股票,都享有分红派息的权利。送红股、转增红股和现金派息都会自动转入投资
者的证券账户。
所分红股在红股上市日到达投资者账户; 所派股息需上市公司划款到账后方可自动转入投
资者资金账户内。
2、配股缴款
投资者须清楚了解上市公司的配股说明书。投资者在配股股权登记日收市时持有该种股票,
则自动享有配股权利,无须办理登记手续。但在配股缴款期间,投资者必须办理缴款手续,否
则缴款期满后配股权自动作废。
投资者可通过电话、小键盘、热自助、网上交易等系统进行认购,委托方式与委托买卖股票
相同,配股款从资金账户中扣除。
(A)深市配股操作方式:买入配股代码080***(即将原股票代码第二位数字改成“8”);
(B)沪市配股操作方式:卖出配股代码700***(即将原股票代码第一位数字改成“7”)。
配股认购委托下单后一定要查询是否成交及资金是否扣除以确认缴款是否成功。配股股票须
在配股流通上市日方自动划入证券账户。
3、除权除息
股权登记日是确定投资者享有某种股票分红派息及配股权利的日期。
投资者在股权登记日后的第一天购入的股票不再享有此次分红派息及配股的权利。但投资者
在股权登记日当天购入股票, 第二天抛出股票,仍然享有分红派息及配股的权利。
在沪市行情显示中,某股票在除权当天在证券名称前记上“XR”表示该股除权;“XD”表示
除息;“DR”表示除权除息。

注意事项:深市配股缴款期间,配股权证不能转托管。

2007年12月31日

原文http://finance.163.com/06/0518/09/2HD6T0V300251LET.html

第一步,阅读有关法律文件。包括基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件,对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估,并据此做出投资决定。按照规定,各基金销售网点均备有上述文件,以供市民查阅。

第二步,开立基金账户。通常,每位基民只开立一个基金账户即可。如果基民在开立基金账户的销售机构以外的其他销售机构购买基金,则需要在该代销机构处增开“交易账户”,然后再购买基金。

第三步,购买基金。基民在开放式基金募集期间购买基金单位的过程称为认购,基金账户开户和认购申请手续可以同时办理。通常,认购价为基金单位面值(1元)加上一定的销售费用。

而在基金成立之后,基民通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。基民申购基金时通常应填写申购申请书,交付申购款项。款额一经交付,申购申请即为有效。申购资金单位的数量以申购日的基金单位资产净值为基础计算。

具体来看,基民可通过四大渠道认/申购基金:1.到银行营业网点购买;2.到有代销资格的券商营业部购买;3.到基金公司直销柜台申购;4.到基金公司网站上申购。(吴倩)

示 例

以个人投资者通过兴业银行购买基金为例,一般主要需经过以下业务流程:

(1)开立兴业卡或活期存折存入足额资金。

(2)开立基金账户。

填写《基金业务申请单》并签名。同时提交有效身份证件原件及复印件、兴业卡或活期存折。

(3)到银行柜台或通过网上银行等购买基金。

(a)银行网点柜面:投资者持兴业卡或活期存折到银行营业网点办理开放式基金认/申购等业务委托。

(b)网上银行:携带本人身份证及兴业卡或活期存折,到银行营业网点申请开通网上个人银行服务,以后就可通过登录个人网上银行进行开放式基金认/申购等业务。

(4)成交确认。

在申请委托两天后, 投资者可以凭《基金业务受理单》第二联到网点查询交易确认情况;网上银行客户可以登录网上银行查询交易的确认情况。

2007年12月30日

c2001年第07(总第229)
林毅夫:关于中国股市的四个问题

北京大学中国经济研究中心政策研讨会
                                  
“中国证券市场的前景和隐忧”系列之三

                                      林毅夫:关于中国股市的四个问题

 

林毅夫:
今天我想主要谈四个问题:
第一个问题是中国股票市场上股民的行为是投资还是投机?我的结论是主要是投机。第二个问题是如果中国股票市场上多数股民的行为是投机,那为什么有那么多的人要去投机,它背后的道理是什么?我的答案是上市公司的素质普遍不好,难于成为长期投资的对象。第三个问题是,如果中国股票市场上普遍存在着投机行为,那中国要不要发展股票市场?我的答案是中国的股票市场还是要继续发展。第四个问题是,从现代金融体系的全局来看,股票市场的重要性有多大?我的答案是股票市场其实只是整个现代金融体系的一部分,我们对股票市场的期望不能过高,从改革的大业来说,我国的金融体系还有其他许多重要的领域有待发展,现在我们的学术界把许多精力放在股票市场的争论上的同时,也应该关心整个金融体系的发展。
一.“投资”还是“投机”?
我国现在有5800万股民,他们的行为到底是“投资”还是“投机”?在最近大家的讨论中,有些情绪化。要冷静分析这个问题,我们必须先弄清楚何谓“投机”?何谓“投资”?为此,我特意查了一下牛津字典和韦伯字典。
根据韦伯字典的解释,“投机”指的是“购买股票、商品、土地等,以从未预期的价格涨跌中获利”,牛津字典对“投资”的解释则为“在某一事物上花钱花力气,以得到利润和回报,在现在的用法中,尤其指购买房地产、股票等以获取利息、红利和利润。”利润指的是什么,牛津字典并未详细定义,但应该包含所购买的房地产和股票价格的涨跌。从上述定义可看出,就个人买股来说,不管收益的来源为何,都是投资。如果获利的来源是利息和分红就不属投机,但如果不是从利息或是分红,而是从股票价格的涨跌来获利,那么,这种投资就纯属投机行为。 搞清定义以后,那我们要看现在股票市场上,股民获利的来源到底主要是什么?我们知道,我国的上市公司普遍是不分红的。而且,公司的利润也非常低的,根据一项研究,2000年中国股票市场全部上市公司只有800亿元人民币的利润,当中分红只有100亿。而印花税和给证券公司的佣金就已达900亿。全部的利润还抵不上印花税和证券公司的手续费。这样,股民获利的唯一途径就是股票价格的上升或下降。从定义上,我国股民在股票市场上的投资,是明确的属于投机性的行为。这种投机的特性会从许多方面表现出来,一般来讲,如果是为了分红,那麽持股的时间应该比较长。如果是希望从股票涨跌获益,那就会经常买进卖出,因为涨跟跌都是瞬息变化的,所以,可用换手率来衡量股票市场的投机性有多高。在这方面,我国股票市场表现得特别突出。例如,1996年,美国纽约股票市场的换手率52%,东京是27%,韩国是91%,伦敦是58%,香港是54%,泰国是30%,新加坡是40%,台湾是243%,大陆呢,上海是591%,深圳是902%,相当于一年换9次手。中国国际金融公司的徐小年博士做的一项统计分析的结果也印证上述判断,按他的研究,美国股票市场的投机成分大约为15-20%,中国股市的投机成分则超过60%。
二,我国股市为何充满投机?
为什么我们的股市会有这么多的投机行为?我国政府一直想尽办法鼓励非投机的投资,但是大家在股票市场上的投资却主要是为了投机?原因在于我国上市公司的素质太差。这里举几个常用的话来讲,在国外,不管纽约、伦敦、东京,或是我们的香港,一个公司要上市,通常是先脱光衣服里外检查三遍,没有问题了才可上市。而在大陆常讲的是“包装上市”!原因就是我们上市公司的“体质”不好,需要包装把缺点掩藏以来。结果上市后的表现就是“第一年绩优,第二年绩平,第三年绩差。”这在中国股市是非常普遍的现象。对这种公司的股票,如果一个股民为了分红而长期持有,就成了近来一个非常流行的顺口溜中的“炒股炒成股东”的三大傻之一了。
那我们为什么让那么多“体质”很差的企业上市,原因是我们一开始建立股票市场时,就把股票市场的功能定位定错了。在国外,股市出现首要的目的是融资,其次,是分配资金,对上市公司经理人员的行为约束是附带的功能。然而,我们的股市一出生,就被赋予了本身难于承担的责任——为国企企业治理机制的改革,效益的提高创造条件。改革之初,国企的效益很差,需要改革。当时的诊断是国企是国家所有,所有权太集中,政企不分,治理结构有问题,所以效率低。因此,通过股市,引进非国家股东,或是在国家股东中形成不同利益的股东。形成你中有我,我中有你,希望透过股份制改善国有企业的治理结构,进而提高效率。然而,国企的治理结构是有问题的。但更深层次的问题,则在于许多国有企业是我国赶超战略下的产物,不符合我国的比较优势,在竞争性的市场中,缺乏“自生能力”,而且还承担了许多政策性负担。改革前靠政府给与的垄断和各种保护才能生存,改革后仍然要靠政府政策性的支持,才能生存。但是,我们误认为国有企业的问题是治理结构的问题,以为股份化以后,设立了董事会,有各种规章,制度,治理结构的问题和企业效率的问题就能得到解决。但是,只要企业不符合我国的比较优势,缺乏“自生能力”,以及各种政策性负担没有消除,企业就要靠政府的政策支持、保护和优惠才能生存,政企就不可能完全分开,即使公司上市以后,治理结构就仍是一塌糊涂,也不可能有可接受的利润率。
这几年则又给股市增加了一项同样是在正常情况下无法提供的功能,那就是为国企的脱困提供资金。有不少人把国企的问题归诸于负债率太高,希望透过上市融资来减轻资金成本,为国企脱困服务。其潜台词是股市融资的成本低于银行贷款的成本,而现代经济学的基本常识告诉我们,正常情况下,股市融资的成本要高于银行贷款的成本。为了使企业融资的成本降低,就必然要求炒高市盈率,高到资金回报率低于银行的利息率。
由于上市的公司并没有根本解决其“自生能力”和政策负担的问题,在竞争的市场中也就无法获得市场上可接受的利润水平,买这样的企业的股票,也就不可能靠公司分红来获得投资的正常回报,只能靠短期的投机来获利。
可是投机最后必然会产生泡沫,泡沫终归会破灭。5800万股民为什么还要投机?这是因为,只要大家预期价格会不断上涨,而又不断有人将资金投入股市,那么泡沫就可能继续涨。我国的股民认为买股票是给国企改革做贡献,股票价格跌了可以找政府。而且为了给国企脱困创造好的融资条件,政府就必须把股市维持在高价位上,股民总觉得政府不至于让股市价格下跌,只要股市指数稍一下降,政府就需要出利好政策,把价格托上去。另外,从资金动员的角度来看,我国进入到股市的资金还相当有限,1999年数据显示我国城乡居民存款余额为596百亿,银行存款余额总数则为109千亿元,银行利率被压得很低,这些钱被动员到股市的潜力很大。同时,国家还可透过证券融资,开放外国基金入市等增加可流入股市的资金。凯恩斯说过:“投机幻觉迟早会破灭的,但是不利用这个幻觉似乎又是愚蠢的。”在我国这种金融环境下,一般股民对股市投机的趋之若鹜也就不足为奇了。
我也很同意一些经济学家的想法,“不允许投机,就不会有人在股票市场上投资。”所以,投机是应该允许的,但炒作我们是要坚决反对的。炒作与投机有很大区别。什么是炒作,按韦伯字典的定义,炒作是用虚假信息或人为串谋来让股价上升或下降以获利,这种行为在任何股市均不合法。但不幸的是,为了提高市盈率给国企脱困创造融资条件,政府对庄家的炒作行为,只能睁一只眼闭一只眼。要的是提高上市公司的体质,使股民可以不必靠股票价格涨落的投机,而可以依靠股票的分红获取比银行定期存款还要丰厚的预期回报。要达到这点,我们就必须恢复股票市场原来的基本功能,即给不需政府保护的、在市场上有竞争力、可以靠正常经营来给股民合理分红回报的企业融资和将资金分配到效率高的企业的基本功能,并放弃给股票市场附加任何难于承担的,如为国企改革、脱困创造条件的要求。
20
年的改革、发展,我国已经出现了不少有自生能力、发展很好的国有和民营企业,如果上市的是这些公司,再加上正常的监管,我国的股市就会有健康的发展。但许多这样的企业,尤其是民营企业,却被排除在股市的门外,这对我国股市的发展和整体经济的发展都是很不幸的。
四.我国金融体系的改革往何处去?

我国的股票市场无疑还要进一步发展,但也不要以为完善了股票市场,就完善了我国的金融体系。其实,在发达的国家,从股票市场融来的资金,在企业融资中所占的比重很小。从1960年代到1989年这20年间,日本的企业每年从证券市场(包括公司债券和股票)的融资一般在5%左右,很少超过10%;美国的企业则在10%左右, 很少超过20%,德国的企业则不超过5%,一般在23%左右,英国的企业则在5%左右,顶多10%。证券市场的健康发展需要有完善的法制和强大的监管能力,我国在法制和监管上都还相对薄弱,因此,企业从股票、证券市场的融资比例应该低于发达国家的比例。
如果说绝大多数企业的融资不能依赖股票市场,我国金融体系发展的主攻方向为何?金融体系包括以股市和债券为主的直接融资和以银行为主的间接融资。金融体系最重要的功能是动员资金和配置资金,两者中更重要的是配置资金,因为把资金配置好了,可动员的资金就多了。所以,有效的金融体系就是能把资金动员、配置到一个经济中最有效率、资金回报率最高的产业部门和企业中去的体系。我国最有效率、资金回报率最高的是劳动相对密集型的产业。它们当中一部分是大企业,可以在证券市场直接融资,但更多的是中小企业。能够为中小企业提供融资服务的是中小银行。我国目前,中小银行的设立还有许多政策性障碍,发展严重不足,加大力度发展中小银行,是我国当前金融改革和发展应该下大力气的地方。而且,我国的银行业发展了,实现了银行商业化、利率市场化的改革目标,能给储蓄者合理的回报,也就不会有那么多人会到股票市场去投机。
五.小结
我们今天在这里讨论我国股票市场存在的问题,但更该关心的则是整个金融体系发展的问题。我国的股票市场应该进一步发展,但要发展好,则要让“体质”好的企业上市,而不要再把股票市场做为改造国有企业治理结构和国有企业脱困的工具。我国当前以四大银行为主的金融体系,既不能有效地配置稀缺的资金,满足中小企业融资的需求,也不能给资金拥有者提供应有的回报,加大了资金拥有者涌向股市投机的倾向。在金融体系的健全和发展方面,我们要把至少同样大的精力放在发展能够较有效地为中小企业提供融资服务的中小银行上来。

 

2007年12月28日

The entertainment industry in the US continually reveals itself to be less and less about "entertainment" and more and more about "industry".In the presence of the weakest films,for example,one sense the combined efforts of a large number of people,organized according to a strict divisionof labor and along the most modern managerial lines,straining grimly in the service of glant conglomerates to divert their fellow creatures.No project seems less prominsing as a source of amusement.

Various factors come into play in producing this situation:a general cultural decline, including a drastic drop in the skill level among screenwriters and directors in particular (comic timing has almost entirely disappeared); the great pressure of producing a return on films that cost $150 million and upward, which propels studios inexorably in the direction of the least common denominator –the film that offends or disturbs no denographic group (i.e.,the work that affects no one profoundly), the general rightward lurch by the political and media establishment, including film studio executives, which almost precludes the development of material that might subvert conventional wisdom.

Beyong that, thether its top people recognize this social fact or not, the entertainment industry is engaged in the task of providing amusement for an increasingly restive, frustrated and, above all, socially polarized population.To the extent that the film studios turn out bland,bombastic, falsely universal works, with violence and titillation apparently for everyone, they insure a superficial impact. That American population, slowly but surely, is being politicized and radicalized by events.There is an embryonic, emi-conscious hunger within significant layers for material of substance, comic, tragic or otherwise.Offering nothing that might encourage or facilitate a radicalization–indeed avoiding as much as possible the consideratin of any specific or concrete aspect of contemporary social life–is one of the pressing tasks that the entertainment industry sets itself. In objective terms, it operates by and large against the interests and even the best instincts of the general public it is allegedly assigned to entertain. This circumstance must create its own set of tensions and frictions.

In fact, the present state of affairs comes close to guaranteeing the death of spontaneity, genuine individuality and playfulness,without any of which it is difficult to provide entertanment. Amusing people requires an attentive and serious attitude toward humanity and knowledge of its habits, interests and dreams. Largely lacking either, the film, television and music concerns for the most part provide pallid imitations of entertainment, based on guesswork that goes on in well-furnished corporate boardrooms. No one in these circles knows "what will succeed with the public," because no one in these circle knows very much about the public, execpt what it’s provided by expensive and unreliable market research.

It would be a mistake, however, to write off the possibility of lively or provocative material making an appearance on the grounds that the entertainment corporations have the situation firmly in hand. This would overestimate their strength and minimize the contradictions in American social life, which find all sorts of surprising manifestations.