12月 26, 2012

我并非苹果的超级粉丝。但是2010年苹果发布的iphone4却吊足所有人的胃口,自然我也不例外。关注苹果的相关信息及苹果官网成了当时的一种精神寄托。当时苹果的饥饿营销,令iphone4价格水涨船高。偶然的机会,在苹果官网上以苹果官方定价4,999订上了iphone4。在经过两周的耐心等待后,终于等来了心宜的iphone4。我仍旧依稀记得iphone4给人的第一印象:金属质感,厚重,超薄,大屏幕。当然,使用iphone4并不象以往的手机直接按开机按钮,插入SIM卡就能用,在使用iphone4之前还需要去移动营业厅购买型卡或剪卡以激活手机,然后将IPHONE4连接到PC中,使用苹果相关软件下载相关软件。

最初使用IPHON4时感慨其icloudy功能。只要连上PC机,运用一下icloudy功能,PC机上的音乐、邮箱信息相关信息就能很快的存储到iphone上面。同时,从iphone4上的APP Store下载应用是一件很开心的事情,因为有很多可供选择的应用,社交工具、电子书、游戏等,琳琅满目。当然,IPHONE4触摸屏能给人不错印象。应当说,当时的iphone4能满足我对于智能手机猎奇心理。

在今年年初时,我们考虑添置一台IPAD。当时正时IPAD2大行其道之时。我同样是选择在苹果的官网上预订,个人总是感觉从官网上预订发出来的货中间流通环节少,而品质能经受相应的拷问。这次只等了一周,IPAD就上门了。外包装与iphone4的差别不大。里面的IPAD2与16开书差不多大,比较轻,有点薄,有前后摄相头。相比较iphone4而言,IPAD激活流程简单,直接开机,按照其要求做一些语言、网络、位置等设置就可以使用了。IPAD2与IPHONE4在使用方面差不多,可通过触摸屏触摸;也可运用icloudy功能,将电脑或者iphone上面的信息、应用等搜索过来并予以储存;也可从APP Store下载应用,尽管IPAD与iphone应用会有差别,但大多数应用在IPAD与IPHONE的APP STORE上是一致的。

由于多数应用是一致的,因此对于同样的应用,在户外时,我主要使用iphone登陆;而在家时,我宁愿使用IPAD.因为IPAD屏幕大,不需要老是低着头看,眼睛离屏幕的距离可以稍远一点,这样可以不致于长时间玩应用感觉到头晕眼花。我记得当时有一款游戏叫《植物大战僵尸》。我在IPAD与IPHONE上都玩过它。这部游戏节奏比较快,有时间需要长时间盯着屏幕并保持同样的动作。在IPHONE上玩它时间稍长,就会感觉眼睛都要出泪了,手也酸了,整个浑身都不舒服。而在IPAD上玩它,显然对身体的“摧残”方面,感觉就好多了。

前几天,有个朋友送了一台ipad mini。而ipad mini是苹果公司最近才发布的新款产品,因此借此机会正好可以一睹ipad mini“芳容”。ipad mini的外包装是一如既往的风格。包装盒里面的IPAD mini比之前的IPAD2小了一些,大约小了一两寸。与IPAD2相比,薄了很多,很轻,也很有质感,看出去更象是一面镜子。Ipad mini使用流程与IPAD2大同小异。有触摸屏,有icloudy功能也有APP Store下载应用。而比较满意的是,Ipad mini网速与IPAD2相比,快了很多,而音箱的效果也比ipad2有所提高,感觉比较适合女士或者小孩子用。

我也曾看过苹果官上上iphone5的宣传片。感觉苹果人宣传iphone5就象是宣传一只做工精细,选材精良以及工序之复杂的瑞士手表。

尽管苹果拥有封闭式的ios手机操作系统,并打造了围绕ios的app store生态圈。但苹果似乎对于生态圈里面的内容及应用并不是很关心。因此,也就难怪iphone5有发布之初出现了“地图门”事件。而苹果预置的应用从iphone到ipad一直都是地图、天气、时钟及备忘录等几项。另外,针对苹果app store应用的投诉、侵权也是此起彼伏。相反,苹果对于终端设备的用户体验度的研究可谓匠心独运。从屏幕的大小,对比度,苹果外观及外包装,网速及清晰度可谓是用心良苦。iphone,ipad 与ipod touch各产品之间的划分,以及iphone及ipad 各代之间的划分,显然主要还是基于用户不同地点或不同时间或对于具体终端设备功能需求而言,并非是针对终端设备中的软件或移动互联网应用而言。

智能手机另一巨头是三星。三星是一家跨国公司,尽管业务涉及很广,如电子、金融、机械、化学等。但是我们很难将三星业务与互联网应用联系起来。2012年12月25日,全球市场研究公司IDC最新发布了全球手机市场份额报告,报告显示,在2012年第三季度的全球智能手机市场,三星以5630万部的出货量位居全球第一,市场份额近31.3%,已经两倍于位列第二位的苹果。

智能手机(Smartphone),是指“像个人电脑一样,具有独立的操作系统,可以由用户自行安装软件、游戏等第三方服务商提供的程序,并可以通过移动通讯网络来实现无线网络接入的这样一类手机的总称”。从智能手机的定义来看,智能手机同移动互联网紧密相关。现在看来,智能手机仍旧是昔日的手机制造巨头三星占主要的份额。从以上针对苹果产品的分析来看,苹果多元化产品的前后,与产品终端设备相关的用户满意度相关的因素仍起着决定性的作用。由此可见,目前移动终端设备仍旧是“制造为王”。

我们留意到苹果产品发布周期已然缩短。而苹果的价格也在逐渐从高端走向中低端。或许不久之后,我们能看到苹果发布的男式、女式、老人专属、小孩专属、商务式、休闲白领专属、蓝领专属iphone或ipad。如此,苹果可以将移动终端设备的“制造元素”发挥到极致。而“制造元素”的发挥到极致也会使其可复制性发挥到极致,也可能会是移动终端市场竞争达到白热化。因为没有实质性更新换代或创新,市场就会饱和。

那么什么时侯,移动终端设备不再是制造为王?

中国国内市场的诸多互联网巨头开始做手机,搞移动终端用户卡位战,为抢夺互联网用户而牺牲硬件设备利润,未来智能手机有可能免费。一旦制造元素将无利可图,那么在互联网应用方面的创新,打造适合某一领域移动互联网应用的生态链,将有可能成为主角。抢夺用户资源是进入移动互联网的一种捷径,但创新的互联网应用以及打造应用的生态链及新的互联网盈利模式才是致胜的关键。

目前的互联网巨头google也进入移动互联网领域。谷歌打造了Android开源手机操作系统,同时收购摩托罗拉公司,并已将本地搜索服务应用于谷歌移动设备。未来谷歌期望通过语言搜索、视网膜成像技术搜索或位置搜索等一些新的符合移动设备特征的搜索应用与用户移动互联网习惯与体验相结合。这样能使一些应用、软件与终端设备有效结合。或许那时,移动互联网终端设备不再单纯是“制造为王”。

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12月 14, 2012

2012年11月19日,奇虎360公布2012年第三季度未经审计季报。财报显示收入达到8404万美元,比去年同期的4749万美元增长77%;净利润为1293万美元,去年同期为1090万美元,增长18%。业绩总体表现尚可。

奇虎目前的收入业务包括在线广告、互联网增值收入、订制服务及网络安全服务。其中主要收入来自在线广告及互联网增值收入。我们可以先看看奇虎近几个季度各类收入的趋势变化情况。

在表中,第三季度收入环比增长率相对于2012年前两个季度均有所增加。而在线广告在2012年第一季度出现环比增长1%情况。而互联网增值服务收入在2012年第二季度出现环比增长4%的情况。而2011年季度环比增长率普遍要高于2012年。从个人理解,环比增长率可以在一定程度上代表互联网的规模效应程度。在线广告与互联网增值服务收入总体环比增长低于上年,同时在线广告与互联网增值收入的增长率分别出现低于5%的环比增长率。当然,这个里面会有一些其他的因素影响,但总体看来,在线广告与互联网增值收入2012年复合季度环比增长率只有分别10%左右,而2011年复合季度环比增长率接近35%。个人理解,在一定程度在反映奇虎的增长动能已稍显不足了。

那么在近两个季度,奇虎采取了一些什么样的应对策略呢?

在线广告方面,奇虎在第三季度上调了广告价格。同时在第三季度针对在线广告推出了新CPA和CPC系统,即基于绩效(performance-based)的广告系统。这种绩效的广告系统是以点击率或交易活动为计费标准的系统。在2011年淘宝及一些零星客户采用以点击率或交易活动。在线广告系统的调整一个较大的促进作用就是使奇虎的广告客户从第二季度300家上升到600家,当然也就意味着,平均单位用户的广告收入贡献减少。

在互联网增值业务方面,奇虎有一个较大的动作就是同大型网游公司合作。2012年7月27日,奇虎与巨人达成联合运营协议,双方将携手推出国内首款大型无端网游旗舰型产品《征途2》的360特别版本《千军》。360的海量用户基础与巨人网络在研发和游戏产品体验上的创新能力相结合,意味着巨人的高品质的游戏产品将获得更广泛的用户资源,也意味着360的开放平台策略进一步延伸至大型游戏领域。

从第三季度奇虎的业绩表明,在一定程度上,奇虎针对在线广告及互联网增值业务的一些调整策略能够起到提高收入流的作用。

再看关注下奇虎近几个季度的毛利率、主营业务利润率及净利率的变化情况。为了使数据能更实际的反映奇虎的业务运营情况,我们在计算各项比率时排除了股权补偿成本(Stock Compensation Cost).

从上表可以看到,奇虎的毛利率趋势曲线图是一条近似的直线,且直线是偏上的。而主营业务利润率与净利率之间变化趋势近乎一致,在2011年趋势是平缓向上,在2012年是平缓向下。通过分析发现影响毛利率与主营业务利润率变化趋势的主要因素是产品开发费用。我们可以看看近几个季度产品开发费用情况。

近几个季度奇虎的研究费用总体呈上升趋势,研发费用增长较快。根据周鸿祎在第二季度财报业绩发布会提到奇虎的研发费用主要是投向代表未来增长趋势的搜索、云存储、移动互联网。

“比如说搜索、云存储、无线,这些业务都代表了我们的未来增长趋势,我们的投资增长主要集中在这几个领域。比如在云存储方面,我们投入了大量服务器和带宽,我们在无线市场研发了大量产品,组建了强大的团队。特别是搜索,我们一直没有放弃对搜索的研发和投入,我们此次推出搜索引擎,而且还获得了用户的积极反馈,这就证明我们的搜索体验已经可以与市场领导者相匹敌。”

搜索与无线互联网是奇虎未来期望取得突破的两个方向。奇虎在移动互联网与搜索方面可谓做足工作。

移动互联网方面。奇虎在无线互联网已推出相关产品,象360手机助手、360安全卫士。奇虎在第三季度财报中提到使用360手机卫士的智能手机用户总数在2012年9月达约1.49亿。奇虎期望未来通过云端技术将PC产品与移动产品打通,将PC用户量转变成移动用户量。奇虎已经在中国建立了最大的基于Android的应用商店。在第二、三季度业绩发布会上,周鸿祎均提到奇虎移动商业化的想法。周认为由于手机屏幕尺寸的限制以及手机应用的体验,相关广告业务模式还不够成熟,最容易商业化的是手机游戏,应用商店恰恰是绝大多数用户获取手机游戏的一个主要途径。奇虎会沿袭在浏览器中运营网页游戏的策略,定位为一个开放式的第三方平台,与更多的游戏开发商进行合作。

搜索方面。在过去几年里,奇虎一直在致力于搜索。在搜索方面的投入尤其是技术研发和服务器上的投入已经打下了很大的基础。在搜索方面,奇虎遵循原则就是,开放搜索平台,与合作伙伴共同应用搜索平台。目前从一些机构的调查显示,奇虎市场份额约10%。目前搜索流量目前主要是来自于奇虎360浏览器和导航站,自有搜索服务so.com营销推广还未展开。奇虎已着手考起搜索商业化。从长期来看,奇虎将增加搜索产品的种类,增强用户的搜索体验。同时奇虎将增加人力、带宽及服务器投入以打造搜索引擎营销平台。在搜索引擎营销平台方面,奇虎已经着手组建针对搜索市场的销售团队并期望逐步地建立搜索的代理商网络,加大对搜索服务so.com营销推广。同时搜索营销平台仍旧是以关键词市场为主。在第四季度,搜索尚未正式开始对搜索服务进行商业化,因此来源于搜索服务收入将很少。

在移动互联网方面,奇虎已提出手机卫士及手机助手;在搜索方面,已推出通用搜索。奇虎在移动互联网及搜索两条战线已基本成型。奇虎真正要考虑的是如何将产品货币化的问题。而同样在在线广告与互联网增值服务方面,奇虎也在考虑如何产生更大收入流。

在线广告方面,奇虎通过修改提价以及基于绩效(performance-based)的广告系统来刺激在线广告更大的现金流。这样的改变看起来在一定程度能起到刺激收入流作用。只是广告客户有预算,还要受宏观经济影响,而开发更多的广告主也受主页版面链接影响,看起来奇虎未来还需要调整相应的广告政策以刺激收入;互联网增值服务方面,与大型网游的合作运营无端网游是一次进步,但效果还需时间检验;搜索营销平台的货币化似乎是指日可待,但搜索营销平台体系建立打造,以及将搜索产品大量外包以及是否是出现与新浪微博那样出现在线广告与搜索分流现象,都需要投入精力资源整合与有效管理。移动货币化方面,也是奇虎公司的重点关注所在,致力于Android应用商店以及打造手机游戏平台,而这些对于在移动互联网没有流量入口优势的奇虎而言,是个考验。

拥有4亿用户控制浏览器入口的奇虎在货币化方面可以有多种选择。奇虎也还有时间去思考有想象力的货币化模式。但看起来奇虎的管理层仍旧还是稍显急躁,因为每一种货币化的模式看起来并非一劳永逸。2013年,或许奇虎还是会货币化模式上有更多的想象力,而我们似乎对奇虎的货币化能力看得更清晰。

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12月 11, 2012

2012年12月11日,市场研究公司FJE Research周一发布研究报告,对网秦的中国国内用户数量提出质疑。文章主要依据iiMedia Research中国移动安全市场份额报告、国内几大主要Android应用平台下载数据、百度及新浪微博搜索指数,质疑网秦的真实用户数量与官方公布数字不符,进而认为网秦的收入数字存在问题。同时认为网秦的免费模式过时。

针对今日场研究公司FJEResearch对于网秦用户量的质疑,个人有如下看法。

网秦于2012年5月10日最新发布的F-1第28页的risk factor 章节中提到了用户数的问题:

文中提到网秦将期末用户账户数量定义为注册用户数量;将某一特定期间登陆网秦服务至少一次的注册用户数量定义为活跃用户数量;将某一特定期间认购服务或支付服务的注册用户数量定义为付费用户数量。网秦承认注册用户数量、活跃用户数量与付费用户数量有可能被高估。例如有可能一个用户会有几个手机,而每个手机就会注册一个账号。并且这种计算方式产生的差异影响可能“潜在重大”。

根据网秦F-1第64页阐述,网秦将注册用户数量作为获取用户数量战略成功与否的一种衡量方法,将活跃用户数量用作用户活动程度的一种计量方法,将付费用户数量作为衡量用户货币化能力的一种计量方法。由此,可以看出真正与网秦收入相关的用户数量是付费用户数量,而不是活跃用户数量、注册用户数量。同样,我们可以摘取F1中第70页提到活跃用户数量、注册用户数量与付费用户数量对比。

从上表2011年数据为例,网秦2011年中国区累计注册用户数量达到了9,160万,而平均活跃用户数量也有3,290万,然而平均月度付费用户数量只有400万。上文已提到,真正与网秦收入相关的用户数是付费用户数量,而不是活跃用户数量、注册用户数量。而网秦的平均月度付费用户数量只有400万。根据资料,2011年网秦中国区移动收入约为1,800万美元。这样算下来,网秦用户月度付费约2-3元人民币左右((1800/400*6.3)/12/0.8,0.8代表与电信运营商一般的8/2分成)。这样的数据看起来合情合理。

另外,网秦在F-1第104页提到了网秦在中国市场的市场份额占63%,是基于一个叫”SinoMR Research”的研究机构基于网秦的注册用户数所做的调查,而得出的一个结论。网秦在文中亦提到这家研究机构的名字。

FJE Research在其质疑网秦数量的报告中提到了多个研究机构,iimedia Research, IReearch Mobile, CCID Consultin,以及Mirae Asset.但并未提到SinoMR research.也未强调SinoMR research的研究报告是建立在网秦注册用户数量上。网上查到有关赛诺的背景资料为“赛诺市场研究公司 SINO-MR( Sino Marketing Research Company, ltd.)成立于1992年。其前身中国市场调查研究中心属国家统计局的调查研究单位。”其也是中国国内一家权威调查机构。不同的研究机构有可能会得出不同的结论,因为其研究的角度及目的不同。而目前移动互联网由于拥有不同的操作系统,不同用户可同时拥有多个网络安全软件,另外同一用户可拥有多部手机,如此多的不确定因素,因此谁又能保证其他几家的调查所得出的结论合理性呢?

根据网秦最新回应:网秦主要通过三大渠道获取用户:手机厂商预装(20%),网络数字渠道(40%),以及病毒式营销(40%)。截至2012年10月,网秦的移动安全软件已经预装在5500万部智能手机上,覆盖华为、中兴、酷派、海信、金蝶、诺基亚和摩托罗拉等厂商。

另外,再谈谈网秦的付费渠道。网秦主要通过三个通道获得收入,第一通过无线电信运营商,第二是卖给客户预付卡,第三则是用户通过第三方支付系统予以支付。根据2011年网秦的财务数据,网秦2011年40%的收入通过无线电信运营商与第三方移运服务提供商获得,剩余则通过预付卡及第三方支付系统如支付宝,Paypal,信用卡等支付形式予以支付。很大一部分收入仍旧来源于电信运营商及移动服务提供商,这说明网秦的很大一部分收入来源于受移动运营商的非智能机的增值服务,由于非智能机的显示并不如智能机方便,这就是为啥网秦并不如360外界那样知名的原因吧。

最后,再谈谈网秦的“免费增值”业务模式。FJE Research将网秦的“免费增值”模式与360奇虎的“免费增值”模式有些等同起来。网秦作为网络安全厂商,与奇虎360的模式有相似或相异之处,相似之处就是都会提供免费的网络安全产品,不同的是奇虎360是安全产品的升级也是免费的,是通过免费换用户,主要是通过提供网络服务获得收入。而网秦是通过提供安全升级来获得收入。网秦的基本功能象防骚扰、防病毒、恶意软件、隐私保护、备份/恢复和数据管理是免费的。而主要盈利是通过(1)按用户收取升级病毒库费用;(2)按一定的服务期间收取更新病毒库,更高级的隐私保护或持续更新恶意软件。对于按用户收费,其收入在更新病毒库时予以确认;对于按一定服务期间升级移动安全服务,其收入按其服务期间分期确认收入。对于提供终身免费的收入,按18个月予以平均摊销,此18个月是按用户平均换手机的期限予以确定。奇虎与网秦代表着网络安全的两种方向,一个免费换流量,另一个是免费换升级服务。谈不上哪一种过时。

网秦在提交证监会的F1文件中已强调其注册用户计算方式的存在不合理之处,并已强调投资风险。而且对于一些数据的来源已注明来源与出处。这符合一般的行文逻辑。同时网秦也阐明活跃用户数量、注册用户数量与付费用户数量的定义及其与收入之间的关联。 FJE Research研究机构大肆渲染用户数的不合理性显然有误导投资者之赚。而将网秦的免费模式与奇虎360的免费模式等同起来,更是错上加错。

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12月 10, 2012

Google 目前被公认为全球最大的在线互联网搜索引擎,也是互联网上5大最受欢迎的网站之一,在全球范围内拥有无数的用户。Google允许以多种语言进行搜索,在操作界面中提供多达30余种语言选择。随着移动设备快速成为全球信息流量新的入口,近几年谷歌在移动互联网市场也有一些大动作

收购Android

谷歌于2005年收购Andy Rubin 创建的无线软件公司Android。Google 收购Android后,将其打造成一个开源操作系统,并成为一个高端智能手机平台。任何开发者都能使用它开发移动设备应用,任何移动设备制造商都能预装Android操作系统。Android在移动设备生态体系中推动更多的选择与更伟大的创新,并给用户提供更强大的移动体验。据谷歌公布的数字,截止2012年1月,超过2.5亿的Android 设备在全球内被激活。

收购摩托罗拉

2012年5月22日,谷歌完成对Motorola收购。此项交易,谷歌耗资约124亿美元现金收购Motorola所有股份及限售股权单位。摩托罗拉是一家在移动及无线数字通信、信息及娱乐方面拥有创新的技术、产品及服务的提供商。成立于1928年的摩托罗拉,因在无线和宽带通讯领域的不断创新和领导地位而闻名世界。世界上第一个手持双向对讲机、第一个车载电话、第一个蜂窝无线电话,全都是摩托罗拉创造的历史;就连阿波罗11号飞船上用于传递地球与月球间语音通讯和电视信号的无线应答器,也都是摩托罗拉的杰作。技术引领摩托罗拉走入辉煌,也曾将摩托罗拉带到全球最大手机制造商的宝座。谷歌收购摩托罗拉标志着谷歌也开始切入移动通信的硬件领域。这意味着谷歌要设计、制造、销售及服务无线移动终端设备并整合移动通信相关软件及配件产品。

收购AdMob

谷歌致力于开发易用广告产品以帮助广告主扩大宣传范围,并帮助应用开发者创造收入机会,并为用户在移动中提供相关有用的广告。谷歌移动根据移动特定性向用户提供拓展的产品及服务。在2010年,谷歌收购AdMob。Admob是一家为应用开发者及广告商提供有效广告套餐及解决方案公司。谷歌通过移动化模式为广告商在移动设备上运作搜索广告联盟能力,如按点击呼叫广告(Click-to-call)形式。Google从2010年开始推出Click-to-call移动广告功能,使用者通过智能型手机搜索餐厅、电影院等商家信息时,在关键字广告上显示商家的联络电话,只要点击联络电话就可以直接和商家联络。Click-to-call让移动广告更贴近消费者,可透过点击联络电话直接与商家联系,更快取得消费资讯,对商家而言也有助带动业绩成长。Click-to-call移动广告可支持LBS适地性服务,可搜索使用者位置附近商家资讯。

谷歌本地搜索服务应用于谷歌移动设备

谷歌致力于为用户提供本地搜索服务。谷歌已通过不同的渠道在全球范围内搜集近5000万个位置信息。用户通过本地搜索关键字如商店、餐厅、公园在谷歌页面上找到地址、电话号码,工作时间,方位等信息。用户可基于他们及朋友的品味给出特定的评论从而发掘适合他们的位置信息。与Google联系的企业可要求创建一个Place页面,获得更多对页面内容的控制权。他们也可以看到访问页面的Google用户的地点,并与签约向Google搜索和地图用户宣传自己的产品。Google 本地搜索服务也帮助本地商户管理他们在线或潜在客户。本地搜索服务与限时限量打折的团购业务结合起来。谷歌将这一本地搜索服务集成在搜索、地图上外,如今也集成在了谷歌移动设备上。

单单从拥有Android手机操作系统与收购摩托罗拉,很容易将谷歌的移动互联网的模式与苹果的ios+app store+iphone(ipad)模式联系起来。看了苹果的iphone5宣传片,感觉苹果人制作一部iphone5就象是工匠在精心制作一只做工精粮的瑞士手表。其做工精细,选材精良以及工序之复杂均到了极致。对于智能手机的定义,显然苹果人已在大脑中根深蒂固将其与“ios+app store+iphone”等同起来,苹果人未来需要做的就是如何让iphone、app store及ios更好的兼容,如果让每一部分更加的完美而没有瑕疵,这样甚至要让ios操作系统封闭起来。所以,苹果人固执的认为,一旦把这些工作做到极致,就没有比这更好的智能手机了。

那么,谷歌也是要打造这样的智能机“完美”组合吗?

由于Android是免费的开源操作系统,因此谷歌从Android平台获得营收并不多。据谷歌CEO拉里·佩奇(Larry Page)年初表示,从2008年至2011年,谷歌从Android平台获得的营收还不到5.5亿美元。这意味着谷歌并没有指望Andriod操作系统赚钱。Andriod更象是谷歌的防御武器,为了预防苹果一家独大,彻底垄断移动操作系统市场。

同时谷歌不象苹果有操作系统背景,谷歌是做互联网搜索起家的,更重视互联网的应用。因此谷歌与苹果有一个差别就是苹果几乎将所有的手机中的互联网应用分包或让第三方应用者开发,而谷歌一方面也让第三方应用者开发,而另一方面却是期望在智能机上依据移动互联网的特殊性将其应用植入。App store的模式只会令搜索在移动互联网影响越来越弱。谷歌需要在智能机中强化搜索及与之相关的互联网应用,并建立与之相关的移动广告体系,方可在移动互联网中重塑在在线互联网所创造的辉煌。

移动互联网有其特殊性。有屏幕小、移动、无线网络、书写不方便等限制。在线互联网搜索方框显然已无法满足用户的需求。用户需要在最短的时间以最便捷的方式获知最有用的信息或直接进行交易。谷歌将其本地搜索服务植入谷歌移动是一种改变。基于位置及个人的偏好获取有价值的商户信息,并依托评论对商户分级。通过位置定位来搜索符合移动互联网中用户的移动特征。未来谷歌期望通过运用视网膜成像技术及语音搜索来构建移动互联网搜索。点击呼叫广告也是一种改变,将移动互联网与移动通信沟通构建关联,并形成新的商户广告模式。

未来还会有更智能的搜索技术产生。通过语言搜索、视网膜成像技术搜索或位置搜索等一些新的符合移动设备特征的搜索的产生将会令使用户绕过app store软件,直接应在智能机上操作,从而获取有价值信息。而这些搜索技术对于移动设备的软硬件均有特殊的要求。摩托罗位显然已拥有了诸多的音频、芯片等无线互联网技术专利。谷歌与摩托罗拉的合并有助于谷歌的无线互联网一些智能搜索的诞生。

智能手机搜索发展趋势将与用户的衣食住行息息相关。用户在衣食住行方面的需求一旦明确,达成交易将顺理成章。这并不需要象商务活动那样严格需要询价、确定供应商、招标、采购、订立合同、发货付款等一系列的流程。因此,智能手机未来与电子商务的关系将日益紧密。最近谷歌在电商方面有一些动作。2012年12月2日,谷歌宣布耗资1700万美元收购电商物流服务公司BufferBox,该公司的服务帮助消费者在附近的便利店签收网购的商品。这几天盛传谷歌收购团购鼻祖Groupon,惹得Groupon股价大涨23%。若谷歌收购Groupon,其团购业务将会与谷歌的本地搜索服务进行整合,从而更好的服务谷歌的移动搜索服务。

基于移动终端设备的特性,及用户的手机习惯,采用适合移动终端设备的搜索技术,从而使用户在最短的时间以最便捷的方式获知最有用的信息或直接进行交易。将移动搜索与用户衣食住行构建关联,打造搜索与电商组合生态链。同时基于移动终端设备的特性构建移动互联网的广告模式,诸如通过电话、或者使用地图频率等等构建一种广告算法。这可能就是苹果移动互联网未来发展方向。

因此,可以大胆的构想一下,未来谷歌的智能机将会是两个趋势。一个是App store,维系Android生态链,接纳应用开发者,内容五花八门;另一个就是谷歌的移动搜索,专注于与用户衣食住行相关的电商。对于谷歌而言,移动互联网是一次重新整合自身互联网产品的机会,也是一种超越。

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12月 6, 2012

今天,所有的媒体都在关注SEC指控五大会计事务所。我也认认真真看完雪球翻译文章《SEC指控五大会计所中国业务违规》有如下看法。

根据文章说法,“行政法官将安排一场听证会,裁决对这些会计师事务所做出适当的补偿性制裁。根据规定,行政法官将在提起诉讼300天内做出初步裁决。”根据本人的经验,即使行政法官在300天内做出初步裁决,该裁决也不代表最终的决定,四大会计师事务所仍可向法院提出申请重新审核行政法官的初步裁决,而重新申请只要有正常合适的理由都会通过。而重新申请通过之后,又会经过新一轮的应辨,回辨过程。这样算下来,最终的裁决的日期距提起诉讼的日期肯定会超过一年。因此SEC向四大在中华分公司提起诉讼,并不代表立刻就对四大的业务产生实质影响。一年多时间也够PCAOB与中国监管层之间沟通讨论解决方案了。

SEC起诉四大是属于行政诉讼范畴,应由SEC的执行部门负责执行此事。SEC与PCAOB尽管同属监管机构,但性质却不大相同,PCAOB并不是政府机构,是一种行业自律性的组织。在某种意义上,SEC与PCAOB在做一项决定时并不需要一致行动。而一直同中国监管机构在谈的是PCAOB,而不是SEC的某个执行部门。PCAOB与中国监管机构就监管合作方面的商谈断断续续,进展时快时慢。这并不影响SEC执法部门的工作进度,因为双方并没有一些真正实质性的新方案可供执法部门执行。从SEC发函向四大中华分公司索取资料,至四大中华分公司拒绝合作,中间来回无数次的沟通,到SEC自身走流程,调查取证差不多也需要一年多的时间,到这个时侯SEC向四大在中华分公司提起诉讼,从时间及流程上,也合情理。

SEC起诉四大属无奈之举。因为SEC获取不了那九家公司的资料。尽管做空机构说一些公司存在欺诈,而这些公司也被勒令退市,但是由于公司拒绝与SEC合作以提供相应的资料,SEC就无法确定这些公司存在欺诈行为,因此除非有明显的证据足以证明公司财务造假,否则SEC没有合适的理由起诉公司或高管、董事,最多也就是吊销公司证券登记了事。因此SEC就将希望寄托与四大会计师以期望这些会计师事务所合作能提供相应的工作底稿以最终确定是否存在这些公司存在欺诈行为。而这些会计师事务所却拒绝合作,在些情况下,SEC以这些会计师事务所不作为为由,提起了诉讼。SEC有起诉的权利,因为他需要找到责任方,以给投资者有个交代,以维护其“保护投资者利益”的威严。因此,只能找审计师出气了。

那么SEC向四大提起诉讼底气足不足呢?

SEC起诉四大是因为这些会计师事务所拒绝提供相应的工作底稿。SEC所依据的法律是1933年《证券法》及2002年《萨班斯法案》。但是有一个问题就是为什么这么多年SEC都没有要求这些会计师事务所提供涉及在美国上市企业的审计文件,而在十年后才提出这样的要求?也就是说SEC此次是基于“美国证券交易委员会对9家在美国上市的中国公司潜在不当行为的调查行动”而有这样的要求。那么,反过来,我们可以认为如果没有中概股被做空机构猎杀风暴,或许SEC就会默认这些会计师事务所可以不用提供这些审计文件。进而,我们可以初步判断,SEC一直是在默认或许容忍那些在PCAOB注册的外国会计师事务所可以不用向其提供审计工作底稿。最近一些新闻,也可以看到,SEC与欧元区一些国家也是最近达成的监管合作。这是不是可以认作,SEC实质上以前是默认外国会计师事务所可以不向PCAOB提交工作底稿,因为之前根本就谈不上监管合作。那么既然以前默认甚至纵容这种行为,那么现在外国会计师事务所拒绝提供工作底稿又能谈得上真正意义的“违规”么?反过来讲,造成今天这个局面的,作为监管机构,是否为了股市的繁荣,而刻意、默许、纵容这种行为?那这又是谁的错?

另外,从另一个角度来讲,SEC此次针对的主要对象应是那些受到财务欺诈指控的企业。而由于企业不与SEC配合,SEC拿不到相应会计资料。不得已找会计师事务所,满以为他们会合作。结果会计师事务所也不配合,也不提交相应的资料。个人理解,此次SEC需要会计师事务所提交审计资料属于一次非常规行为,源于“9家在美国上市的中国公司潜在不当行为的调查行动”。一旦诉讼程序,SEC亦需要解释SEC认定“9家在美国上市的中国公司潜在不当行为”是否充分,是否有足够的理由可以支撑起一起调查行动。而SEC在公司不配合的情况下,仅凭做空机构的一些经不住推敲的依据是很难解释清楚的。目前一些中概股在股东诉讼中胜诉,也说明做空机构的一些指责有时并不能占住脚。而如果动机不明,那么发起调查行动的理由不充分,那么又为何起诉会计师事务所的不配合呢?同时SEC亦需要解释会计师事务所的拒绝的行为以及会计师事务所在整体调查行动的角色与调查行为本身的关联程度。换句话说,你公司主要责任人都没有搞定,你拿会计师事务所开刀,道理何在,逻辑显然不通的,难以服众哦。

起诉并没有什么,美国人热衷打官司,但起诉的理由如果并不是能充分,而且本身也有相应的软肋的话,这样的底气是不足的。想必,四大也早料到了SEC迟早有这一招,早已想好应对之策,毕竟涉及跨境监管本身的法律依据就不是很全面。

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12月 5, 2012

2012年11月15日,腾讯发布2012年第三季度财报。财报显示,腾讯第三季度总收入为人民币115.656亿元,较上一季度增长9.9%;毛利为人民币67.785亿元,较上一季度增长了9.1%。电子商务交易业务的收入比上一季度增长32.2%,达到人民币11.339亿元,占2012年第三季度总收入的9.8%。看上去,腾讯电商业绩看起来还不算差。

自2012年以来,腾讯将电商业务摆在较高的战略位置。2012年5月,腾讯宣布将业务系统重组为六个新事业群,电商业务开始其中的一个独立事业群。此外,腾讯已成立一家全资附属公司管理腾讯电子商务业务。随后,腾讯集团董事会主席兼首席执行官马化腾宣布:腾讯将为独立运营的腾讯电商控股公司投入10亿美元,集团总裁刘炽平出任腾讯电商控股公司董事长。近日,腾讯首席执行官马化腾表示,腾讯电商未来5年有望成为超级电商平台。似乎腾讯在电商已迈出坚实的一步,腾讯的电商帝国梦并不遥远。

腾讯在电子商务方面一直在布局。较早之前腾讯就在运营QQ商城及腾讯拍拍网。2011年10月11日腾讯上线超级网购平台QQ网购。2012年年初,腾讯追加对易讯网的投资并形成对易讯网控股。易讯网采用自营方式。除此之外,腾讯还投资了F团、高朋网、好乐买、珂兰网、妈妈网等电商网站。据最新发布的财报,腾讯通过追加投资方式,已获得一家电商网站58%股权,并将该公司财务报表予以合并,整整迹象表明,该被合并的电商公司应是F团与高朋网合并后的新F团。另外,腾讯微商城2012年10月30号也于正式发布。微商城是腾讯微博为回馈用户持续活跃行为而搭建平台,通过完成指定任务赚取积分,使用积分兑换商城内丰富礼品。

从腾讯一系列布局来看,腾讯电商业务战线拉得较长。有电营代理平台,如围绕易讯开展的B2C业务。也有电商代理平台,电商代理平台又分以F团与高朋网代表的团购业务及以QQ商城、拍拍网及QQ网购为代表的C2C代理交易平台。另外腾讯也投资了一些垂直型的电商网站,象好乐买、珂兰网、妈妈网等。腾讯并未实现对这些垂直型电商网站的控制,但对这些电商网站具有重大影响。另一方面,战线已从在线网络发展到移动互联网,象最新发布的微商城。

先看看腾讯近三个季度来电商盈利状况。下表是腾讯2012年前三季度的盈利状况表。

从基本面来看,前三季收入一直呈上升趋势。腾讯第三季度电商业绩相对于前两个季度要好一些。收入首次迈过10亿大关,达到了11亿人民币。收入环比增长32%,而上个季度只有14%。毛利率上升了一点,达到了4.3%。但总体来看,电商相关数据并不乐观。

首先,尽管腾讯第三季度毛利率上升到4.3%, 但这个毛利率并不能让人信服。目前腾讯网的主营收入来源于以易迅网为代表的B2C自营收入,而团购及C2C平台的代理及佣金收入比重较小。看看其他B2C电商毛利率。亚马逊毛利一般稳定在20%-25%之间,当当网的毛利率最差时侯也有13%左右,而唯品会的毛利在20%左右摇摆。更何况腾讯电商收入中,还有一部分收入是团购及C2C平台的代理及佣金收入,而这部分的代理收入毛利率一般来讲是相当高的。如果扣除这部分因素的影响,则腾讯网的电商自营业务毛利率则更低。

腾讯电商自营业务毛利率如此低,很有可能是腾讯易讯网的电子产品采用低价策略销售所致。易讯网的低价策略促成电商收入的增长,但这种收入的增长是建立在低毛利率的基础上的,并非是一种健康的电商业务模式。或许这是腾讯期望尽快切入市场的一种方式。但这样的方式实质也是一种变相的价格战,如今的电商基本都属于富二代,手里都有大把银子,八月份的价格战只是一种开始,日后这样的价格战预计还会上演。或许易讯仍旧在沾沾自喜在价格战中渔翁得利。但是谁又能想到,下次的战争中易讯网不会被中枪。因此,腾讯网在电商领域,除了提供有竞争力的价格之外,还有很多事情要做,比如物流能力提升、用户体验的改善以及通过供销商网络提供更好的产品组合等。而且毛利率变化也不均衡,第二季度毛利率最低,第三季度毛利率又最高,变化较大。这也说明腾讯目前并未形成一整套的价格政策及价格体系,以及采购流程优化及成本规模控制。

另外,尽管腾讯2012年第三财季收入环比增长率达到32%,腾讯电商收入规模并不大。第三季度,腾讯可喜可贺,终于超过了10亿人民币大关,收入规模达到了11.3亿人民币,前三季度收入总规模也达到27亿人民币。可2012年前三季度苏宁易购收入为96亿人民币,当当网约36亿人民币,就是从大卖场转型过来的国美电商前三季度收入也有31亿人民币,京东商城2011年全年收入就已达209亿人民币。说明,腾讯尽管很早就布局电商,但是目前仍旧处于电商第一集团末位。面对电商集团如此多的大佬,个个都不会吝惜银子,腾讯B2C电商业务要想有所大的作为可谓困难重重。

再看看,腾讯投资的一些电商公司。从腾讯批露的财务数据可以看到,腾讯投资的这些电商公司,目前总的情况来看,亏损的较多。看看2012年前三季度,腾讯在电商分部的投资亏损:

上表中,腾讯电商分部投资损失呈下降趋势。但该损失减少有部分原因是因为将新F团(包括高朋网及F团)纳入合并范围,而转出相关损失的影响。同时三个季度下来,腾讯的投资损失近3000万人民币。而自2012年以来,腾讯已明显减少对针对电子商务公司的投资。从腾讯第三季度批露的财报来看,腾讯针对互联网投资主要针对是网络社区及网络游戏方面。腾讯之前针对电商的投资主要针对垂直型电商。腾讯投资垂直型电商的目的是通过对垂直型电商施加影响,使其与腾讯的QQ网购这样的平台合作,打造C2C平台的生态链。腾讯弱化对垂直型电商的投资,可能是基于腾讯QQ网购平台与垂直型电商之间的合作并不尽人意,因为腾讯提到QQ网购平台目前贡献的代理收入并不多。也从另外一方面说明,腾讯弱化对垂直型电商的投资,说明在未来可能会弱化C2C网购平台。

腾讯在2011年曾分别持有高朋网及F团两家团购公司的股权。在2011年6月,高朋网合并进F团,合并后,通过一系列股权变动,腾讯持有新F团58%股份并将其财务报表予以合并。腾讯对团购网站追加投资并实现控股合并,反映出腾讯对于团购业务的重视。团购行业经历2011年野蛮生长后遭到资本的抛弃,很多的团购关门倒闭,包括24券、团宝网这样的团购新星均遇到财务危机。团购网站普遍不被业内看好,而团购的鼻祖Groupon表现也不尽人意。此时腾讯网对团购网的追加投资,显示出腾讯对于团购发展的新思路。一些报道提到团购F团高朋的团购业务将给腾讯带来丰富的商户资源,未来将有助于腾讯微信的发展。腾讯微信近来发展迅猛,成为移动互联网重要的私人社交平台。微信最近也开始试水电商业务,如发布可享受商家提供的会员折扣和服务“微信会员卡”。2012年10月30号也于正式发布的旨在用积分回馈微博用户持续活跃行为的腾讯微商城也是腾讯在移动电商的试水。种种迹象表明,腾讯已在考虑布局移动客户端的电商业务。

腾讯在对电商多年的经营与总结后,逐渐理出一条逐渐清晰发展思路。即在线平台大力发展B2C电商,移动互联网平台电商与社交网络提交布局与整合。腾讯期望在硝烟四起的B2C电商红海业务中,杀出一片蓝海,似乎并不是一件容易的事,B2C的未来就是拼爹拼资本拼物流拼服务。总之一个字,拼!团购业务攒在手里也有迫不得已而为之的因素,而将已伤痕累累的团购业务与移动客户端的新兴社交网络整合仍旧需要时日,尽管目前腾讯已经在试水微信+二维码的O2O模式。腾讯的移动电商业务模式仍旧要更深入的探索与挖掘。

腾讯的电商帝国梦似乎还很遥远……

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12月 4, 2012

近日,中国互联网络信息中心(CNNIC)发布报告显示,截止 2012 年 6 月底,我国手机网民规模达 3.88 亿,在整体网民中占比为 72.2%,首次超越台式电脑网民数,成为我国网民的第一大上网终端。智能手机的普及,使得移动互联网呈井喷式发展。移动互联网成为风投眼中炙手可热的香饽饽。众多传统互联网抢滩式登陆互联网市场,以免因动作缓慢而使移动互联网“蛋糕”落入他人之口。目前传统互联网公司进军互联网呈以下几种特征:

移植互联网应用

在在线互联网网络上斯空见惯应用如社交网络应用、电子商务平台、搜索引擎、网络游戏以及视频等,如今在移动互联网上都可以看得到。只不过在线互联网上是以浏览器为入口,以搜索、导航或直接录入链接形式进行相关应用。如今移动互联网并不需要通过在线互联网的方式,而是通过在APP STORE这样的数字化商店直接下载相关应用即可获得。

一项应用多种版本

与在线互联网不同的是,目前手机的操作系统并不象在线互联网统一在windows操作系统下。目前手机的操作系统有Android, 苹果IOS,Window NT以及诺基亚塞班系统等。而各个操作系统并不兼容,因此,互联网公司的每一项应用都有可能有好几个版本,以满足不同的系统的需求。

互联网公司做手机

国内互联网巨头纷纷涉足手机制造领域。百度、腾讯、阿里巴巴、小米、盛大、奇虎等已进入或考虑进入智能手机市场。这些互联网公司通过在手机中预置其公司的相关应用,先占据移动互联网硬件入口阵地,借此或扩张或稳固其流量入口,最终争取到在新时代的流量变现能力。

账号互通

互联网公司将互联网应用移植到手机上后,通过技术形式使互联网账号与移动互联网实现互通。以此将互联网的用户成功“着陆“到移动互联网。

在线互联网公司将诸多在线互联网应用移植至移动互联网后,在移动互联网也能使用百度搜索、淘宝或优酷这样的互联网应用。而逐渐也让人产生这样的一种意识,移动互联网是在线互联网的延伸与拓展。换句话说,移动互联网是在线互联网有益的补充。正是基于此,互联网公司们将在线互联网抢用户、抢流量入口的发展思路搬到了移动互联网。从而形成互联网公司造手机,植应用及账户互通等之势。似乎占据了移动互联网用户及入口,就能占据先机,就能实现收入流的延伸。

在线互联网用户与移动互联网用户重合度较高。寄希望在饱和的在线互联网用户后再在移动互联网使实际用户数有质的飞跃不太现实。大多情况下,只是将在线互联网用户随同互联网应用的移植带到移动互联网,有点“勿忘我”的意思。而移动互联网用户流量的增长并不象是实质的增长,倒像是对互联网用户流量的分流。同一个客户因为要考虑到其自身销售费用占总体收入的比重的问题,故在某项应用或门户上投放广告是有相应费用预算,其会在移动互联网与在线互联网之间费用预算应是寻求平衡。因此,互联网公司进入移动互联网市场更多是为了维护现有的市场份额并实现收入流的二度延伸的不得已之举。

如此一来,从客户看来,移动互联网与在线互联网看似并联的两个灯炮,谁亮都行,反正都能亮,能照亮房间;或者买瓦数低的灯泡,让两个一齐亮,虽然暗,但也能照亮房间。移动互联网与在线互联网成为客户的两者选择,客户在预算允许情况下,可以在移动互联网与在线互联网之间做相应的平衡。而移动互联网更象是在线互联网的一个升级版本,更象是一个COPY的互联网。尽管风声水起,但并未发生质的改变。“维稳”成为移动互联网的代名词。

无线与有线适应不同的技术与标准。两者完全是可以独立存在。即使没有在线互联网,无线互联网也可以生活得很好,尽管可能是另一种情景。将无线互联网看成是有线互联网的延伸与拓展,看成是有线互联网的升级版本是受用户习惯性思维以及有线互联网应用的延伸与拓展的结果。这无形之间给无线互联网定义了标准,就象给PC机安装了window操作系统一样。而这种所谓的标准是“人为”定义的,并给人类的思维套上了一层枷锁,从而扼杀了移动互联网的想象力。这样给人一种感觉,脱离了在线互联网应用,移动互联网应用很难发展起来。

无线互联网完全可以脱离有线互联网发展得更好。腾讯公司的微信产品就不是从互联网的应用中移植过来,其完全是基于移动互联网的产品。微信是一种更快速的即时通讯工具,具有零资费、跨平台沟通、显示实时输入状态等功能。支持iPhone、Android、Windows Phone、塞班平台的手机之间相互收发消息。微信更像是私人网络,供人们在好友之间分享内容和信息。目前微信用户已达2亿。腾讯公司计划对微信进行商业化。腾讯正在微信的货币化问题上进行着谨小慎微的尝试,微信推出了“扫一扫会员卡”功能,让许多商家门口摆放微信的二维码广告牌,用户用手机扫描后成为该商家的会员,从而实现销售打折等特权。O2O可能作为未来微信发展的主要方向之一。“二维码+微信”的组合给移动互联网带来耳目一新的感觉。同时,微信通过网页版实现在互联网PC机上应用微信,使微信的范围拓展更宽。

微信的成绩说明了脱离了在线互联网,移动互联网同样可以发展起来。尽管微信在一定程度会对腾讯公司的QQ群、朋友网等社交网络构成影响,但不同的是,微信与QQ群存在本质上的不同,就是微信使群体关系更加紧密,而微信构筑的社交网络能参与到实质的商业活动中,成为商业活动中的一环,而不仅仅是在线互联网上我们所看到的社交关系构筑的仅仅是松散的流量关系。

每个人都知道移动互联网将取代在线互联网代表着未来的方向。但是在发展移动互联网过程中,我们却将移动互联网看成是有无线互联网的一种延伸,一种升级。显然,移动互联网要成为未来的方向,是不能仅仅是简单的移植与升级就能发展起来的。我们不可以把移动互联网与在线互联网看成时并联的两个灯泡,只是两种选择。我们是否应考虑将移动互联网、在线互联网看成是串联的两个灯泡,缺一不可?或者说,看似是并行的两个灯泡,却是分属两个不同的网络?

因此,个人认为,发展移动互联网需要新思维,新应用。移动互联网将会呈现出不同于在线互联网的另一种新格局。移动互联网并非在线互联网的延伸与拓展,也并非在线互联网的升级产品。而是独立于在线互联网的全新网络。

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