02月 22, 2013

2013年2月20日,新浪发布2012年第四季度及全年财报。新浪微博的财务表现并未给人带来太多的惊喜。根据财报显示,新浪微博第四季度微博收入约为2850万美元,全年收入6600万美元。新浪自2012年第二季度开始寻求商业化。前两季度微博收入分别为1000万美元,2750万美元。2012年12月31日,新浪在微博累计总投入已达2.8亿美元。新浪微博2012年的收入绝对值及环比增长数字,并不能令人满意。新浪微博商业化的步伐迈得沉重。

新浪在2012年持续地对微博商业化进行不断的尝试与努力。目前微博商业化模式主体沿着微博广告及微博增值服务方向发展。将微博流量转化为广告是最直接的商业化的形式。微博目前的广告方式的表现并不尽人意,微博第四季度广告收入约为2130万美元,全年广告收入约5000万美元。从第三季度开始,新浪微博开始尝试新的基于绩效的广告系统。新浪自第三季度已在开始测试Promote feed 系统。这种动态更新的广告在2012年季度为facebook贡献不菲的收入,这种Promote Feed 广告——一种动态更新的广告,将微博的数据与广告系统企业的广告需求联系起来。用户发布的内容能够被转换为广告,并面向该用户的好友发布。Promote feed为facebook带来不菲的收益,新浪对其寄予厚望,新浪已在第四季度发布基于Promote Feed 广告系统,预计要在2013年第一季度投入运营。

新浪微博的增值服务收入包括会员费、微博游戏收入、与第三方应用分成。微博增值服务收入第四季度为720万美元,环比增长65%。尽管环比看起来不错,但是其收入的基数却较小。因此,微博增值服务收入未来能带来多大的收入规模还很难讲。在第三方分成里,有很大一部分收入源于新浪微博尝试的电商服务。在第四季度,新浪微博开始试水电商服务。新浪微博与小米手机于第四季度进行合作,尽管新浪并未公布该数据,但看起来新浪对于此次的合作显得较满意。曹国伟在分析师电话会议中提到,微博电商能构建一套独特的销售模型,可针对首度面市或特定的产品,通过与第三方电子商务解决方案的公司合作构建交易平台,供这些产品交易。有赖于此,新浪微博已发布支付系统,以便商品的交易。

从目前来看,Promote Feed 广告与社交化电商将成为微博商业化的引擎。Promote Feed广告是一种自助式服务的广告,用户发布的内容可以转变成广告,其他的用户一旦点击或涉及此广告有关内容,广告商将会付费。在这种形式的广告中,由于广告关键词或内容与用户的行为联系起来,而关键词与内容的出现或点击频率又与付费相关,这样用户的行为与付费之间构建钱性关系。Facebook已因Promote Feed广告获得巨大的收益。但是Promote Feed广告在某种程度上会影响用户的使用体验,甚至有可能会招致用户的诉讼。更要命的是,新浪微博刚刚开始商业化的时侯,新浪微博的会员数仍旧还是递增。但新浪的活跃用户在新浪微博停留时间却呈下降趋势,基于移动互联网的app store有大量的移动应用可供选择,用户在不同的应用上花费时间,这样使得在新浪微博停留时间减少,下降的趋势也显得不可避免。同时,新浪也面临着移动互联网新的社交新秀微信的竞争。受移动互联网浪潮及微信的冲击对于新浪微博粘性减弱,如果Promote Feed过分影响用户的使用体验,那么会有更多的用户放弃新浪微博或减少微博停留时间。新浪微博的社交主导地位将会动摇。显然,新浪高管们对此也显得比较慎重,在推出之时,采用审慎的态度,尽量减少干扰用户体验。并预计2013年上半年从Promote Feed 广告不会获得太多的收入份额。

面对如火如荼的电商,新浪微博也想分一杯羹。2012年就曾传出电商阿里巴巴要入股新浪微博,双方会在电商微博之间展开合作。与阿里巴巴合作成与不成,也影响不了新浪微博进军电商的决定。社交平台电商化,这也不是一个新鲜的话题,人人网就在搞团购,腾讯也搞过QQ商城、腾讯拍拍,FACEBOOK也搞过电商平台,社交网络搞电商的很常见,但成功者鲜见。新浪期望搭建一个交易平台,物流配送售后外包,搞个支付体系,目标是搜罗一些可供在微博里销售的产品,如首度上市产品、搞个特卖会等等。而这样的平台,并没有独有的电商特色,也没有一个稳定的成型的产品体系以形成稳定的微博购物群,基本是单对单而没有稳定的收入流维持电商平台的运营,一旦某个意外的电商交易的负面事件足以令其一蹶不振。

自助式的Promote Feed 广告推出仍旧是雾里看花,稍有不慎,即成双刃剑,微博电商决非是一项稳定的获得现金流的方式。新浪微博2013年的商业化仍旧显得步履蹒跚。

这两天,新浪宣布微博的一项人事任命,许良杰先生,将加盟新浪微博担任联合总裁。许良杰加盟新浪前担任思科全球副总裁,他的履历显示其拥有技术背景,他曾担任美国第一代互联网搜索引擎Excite核心技术总监和首席科学家,还曾担任过网易的CTO,在ebay期间,一手搭建了ebay中国研发中心。正如曹国伟在内部邮件中提到“他(许良杰)在技术领域的造诣以及在高科技企业综合管理方面的卓越履历有目共睹。许良杰先生的加盟令我们深感荣幸。我相信,许良杰先生的加盟对于建立新浪的技术文化乃至于提升整体管理层的领导力都将起到非常积极的作用。”

勿庸置疑,许良杰加盟新浪微博会给新浪带来正能量,也会带给新浪微博新的变化及新的文化。新浪微博目前最重要的问题是移动互联网化、商业化问题,作为技术背景出身的许良杰可能会对微博乃至整个新浪的移动互联网化能起到推波助澜的作用,在一定程度避免新浪在移动互联网的边缘化。而新浪微博商业化首先是商业问题,然后再是技术问题。当然,或许许良杰依靠自身的技术力量能让新浪微博商业化有更多的选择可能,但新浪微博的商业化却需要更敏锐的商业洞察力。

2013,新浪微博商业化仍旧需要更多的正能量。

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02月 19, 2013

2013年春节上班才三天,搜索行业就接连传出重磅新闻。

初七,网传即刻搜索两年花掉20亿元招致高层不满,即刻搜索将裁员百人,业绩不佳,并质疑团队领头人邓亚萍不懂搜索行业。

初八, 据知情人士透露,搜狗目前正与搜搜谈判并购事宜,金额和方式未定。

初九,阿里巴巴旗下阿里云正式推出其搜索网站阿里云·搜索。目前,阿里云·搜索有四个搜索产品:网页、资讯、图片、地图。其网页设计是典型的搜索网站风格,底部有“热门推荐”。

还是初九,有消息曝出百度与优视科技(UC浏览器)达成控股协议,UC估值达12亿美元。

在已经远去的2012,搜索行业可以说只属于百度与奇虎360。奇虎360于去年8月低调隐秘的推出了通用搜索引擎。360搜索推出后,即显露强劲的流量增势,直接挑战百度在中国大陆多年的霸主地位。面对奇虎闪电般的侵袭,百度亦采取反制措施。3B大战由此爆发。此后,双方采用了一系列攻防战,如360结盟谷歌,百度战略投资金山,雷军与周鸿祎的神秘接触等,吊足大众的胃口,亦吸引大众的眼球。而其他的搜索引擎也只能旁观,看看热闹。

3B大战已持续大半年。3B大战所带来的一些影响的累积效应或许已开始显现。搜索行业在新年伊始就接连传出重磅新闻或许只是一个偶合,而这样的巧合中或许也有一些必然的因素。一年之计在于春。节过完了,大家开始要做总结,要算账,要做预算,要做规划, 因此,就会有问题集中反映出来。

奇虎360搜索以迅雷不及掩耳之势推出,迅速占据市场份额第二的位置。即然奇虎360搜索市场份额升了,自然就会挤压其他搜索引擎的份额。百度与已基本废掉的谷歌是首当其冲受到影响。谷歌已没有话语权,而奶酪已被动了的百度当然要嗷嗷叫了。卧塌之上,岂人他人鼾睡,更何况是死对头,百度显然是一头受伤的公牛,尽管目前尚未伤筋冻骨,但其多年的自我陶醉的荣耀感及自尊心受到极大的伤害。因此,百度要不惜一切代价,为荣誉而战。而面对奇虎360的摔跌式的打法,也就是死抱着浏览器不放的打法,百度采取的一系列反制措施,并不能拿住奇虎360的搜索引擎命脉。那么,在新的移动互联网领域,牢牢的粘住浏览器,就成为百度战略重中之重。因为拿下UC浏览器,这个移动互联网浏览器的排头兵,百度势在必行。

奇虎360搜索也在改变搜索的格局。奇虎360搜索一上来就挤掉了原本一直处在第二位置的搜狗。搜狗在3B大战之时一直处于一种纠结心态。联合奇虎360搜索打破百度的垄断,让天下大乱,三足鼎立,五代十国或军阀割据的状态,搜狗就会有一会更大的势力范围,偏安江南一隅,小日子亦会富足。另一方面,360搜索的强大,搜狗亦是有复杂情结,因为360就有如二战的迅速崛起擅长打闪电战的德国,会掉过头来吃掉法国,再去碰苏联。显然,习主席的一句“打铁还需自生硬”,可谓平地惊雷:搜狗的未来不能靠别人,还是需要自身的强大。在搜狐2012年第四季度财报分析师电话会议中,王小川提到“在2013,我们将通过推动浏览器增长来实现搜索请求的增长。”张朝阳也提及“ 尽管搜索业务出现了新的竞争对手,但这种竞争实际上在于浏览器而不是搜索,如果你拥有更大的浏览器市场份额,将获得更好的接入搜索的途径。但是浏览器市场的竞争并非只存在半年,实际上已经开始几年时间了,搜狗顽强地与竞争对手对抗。因此,我们非常有信心,通过利用搜狗拼音快速增长的市场份额以及搜狗浏览器在创新和优秀技术方面的优势,继续进行竞争。”搜狗应未有过一统天下的梦想,搜狗的梦想就是做个偏安的吴王,因此,在依靠自身的浏览器、输入法的稳定维持自身市场份额同时,若是能与其他的搜索引擎联手,合并,整合一下资源,起码能够让老大、老二感受到威胁的存在,那也是一个不错的选择。

就在奇虎360搜索与百度展开上甘岭的攻防拉据战时,在一旁看热闹的马云却似有所感悟。象奇虎360这样搜索技术并不是很强大的公司,仅仅依靠手中的浏览器资源就生生从百度手中抢走了市场份额。看来搜索技术并不是一个搜索公司生存发展的关键之道,而是搜索技术身后的网络资源。而阿里巴巴手头拥有雅虎中国,因此其对搜索并不是一个陌生的领域,而如果有个搜索引擎能够将阿里巴巴集团的资源利用起来,不求一统天下,但求做个不受约束的小王,户封八县,家给千兵,实为不错之选择。就这样阿里云·搜索也就应运而生。

奇虎360搜索的推出,3B大战如火如荼,在战事不断的搜索行业,没有网络资源捆绑,没有核心竞争力的搜索引擎会被逐渐边缘化。即刻搜索打着向谷歌看齐的旗号,而技术基本拿来主义,过分注重技术或无法跨越百度,又无可依赖的诸如电商、浏览器、输入法等网络资源,更无差异化的噱头。而这样的传言却并不惟空穴来风。

显然,奇虎360与百度的3B大战已在逐渐改变着搜索行业的格局。2013年,搜索行业或许有更多的边缘化的引擎,也不断会有新的引擎加入;有合纵,有抗衡,有剿灭,有鼎足;有利益之争,也有荣耀回归;有昙花一现,有坚韧顽强;有呼唤狼性,亦有波谲云诡。可能2013年中国搜索市场仍旧是百度的天下,但是帝国表面的繁华却难掩盖暗流汹涌。

有消息盛传,谷歌不久将重返中国,有好戏看啰……

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2013年2月16日,农历正月初七,上班第一天,京东商城确认已完成新一轮约7亿美元的普通股股权融资,投资方包括新股东加拿大安大略教师退休基金和Kingdom Holdings Company;公司的一些主要股东也进行了跟投。公司整体估值为72.5亿美元。据媒体披露,本轮融资对京东的估值约为73亿美元,以此推算,安大略教师退休基金出资3亿美元约占股4.1%;沙特王国控股公司出资4亿美元约占股5.6%,京东本轮共出让9.7%的股份。

京东融资简史

这是京东商城的D轮融资。此前京东商城已进行过三轮融资。2007年,京东商城获得来自今日资本千万美元融资;2008年底,今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬私人公司共计2100万美元联合注资;2011年初,京东商城获得俄罗斯投资者数字天空技术(DST)、老虎基金等共6家基金和社会知名人融资共计15亿美元。

在2011年京东商城获15亿美元融资时,京东商城的估值约100亿美元。而此次公司整体估值缩水为72.5亿美元。媒体披露,京东商城2011年非平台收入为269亿元(平台收入约59亿元),2012年这一数字则达到600亿元(平台收入约200亿)。若按市销率来计算,2011年京东商城市销率为2.5,而2012年市销率仅为0.7。

京东正在做什么?

从2011年至2012年,京东商城在前进的道路执行多项战略。在继开放平台进入第三方买家后,京东面向开放平台商家的商业化广告系统已即将上线,从而提升京东的广告收入。另外,2012年,京东商城上线多款产品:

8月,京东商城上线云存储服务,以支持用户在京东商城购买电子书、上传音乐和文档等资料。

9月,京东网页游戏页面正式上线,意在借助游戏实现流量变现。

11月,京东商城上线安卓下载平台“京东应用商城”,提供手机和 PC 端的各种应用下载。

11月,京东商城推出“供应链金融服务”。简单的说,京东将扮演类似于中介的角色:供应商凭借其在京东的订单、入库单等向京东提出融资申请,核准后递交银行,再由银行给予放款。

另外2012年8月15日,京东商城还带头掀起了价格战,目标直指以传统卖场转型的苏宁易购、国美网上商城。京东如此种种的变化,却并未给京东商城的总体估值带来正能量。其结果是市销率的下降,估值的缩水。估值缩水与市销率的下降同时也传递出一种负面的信号就是京东开发平台的一系列策略起码在初期并未达到预期效果。

开放平台更多是为了节省资金、减少成本

刘强东针对此次融资也发表感言,强调京东商城未来要平台化。将陆续开放Web、物流、信息系统,同时布局金融平台业务。开放平台并非是一种独门秘技,乃是不得已为之。自己耗巨资建造的物流体系、信息系统,仅用于自身之用显然有些大材小用。而要打造庞大的商品体系需大笔的资金,莫不如把第三方引进进来,可以将节约的资金用于基础平台设施、及售后管理等一体化建设。其实,这样的平台化就象是连锁加盟酒店象如家、汉庭等开酒店加盟店,第三方提供必要的运营资金,而如家或汉庭给予管理、技术统一的支持,并收取相应的加盟费及后续管理费。因为,开放平台更多的为了节省资金、减少管理成本的一种打法。

象竞争对手亚马逊、当当也在执行开放的平台战略。当当在执行开放的平台战略,不仅向第三方店面开放,还向第三方电商平台开放,同时还将自身的店面开进淘宝,形成“引进来,走出去”的开放战略。而在对第三方店面开放,势必统一Web、物流、信息系统,否则,第三方不易管理与控制会影响京东商城自身平台的销售。尽管第三方店面会为京东商城贡献较大营收规模,但京东只是收取一些的佣金、广告费及服务费。而这些的收益未来占京东商城总体收益多少比重,目前还很难讲。目前当当第三方服务收入占总体收入规模不到5%。

另外,京东商城打造物流体系、信息体系并开放其平台,以打造平台化,并不会比从传统卖场转型的苏宁易购、国美网上商城构成绝对的优势。这样的一个平台是通过几个维度如Web、物流、信息系统、金融形成的简单的组合。而这样的组合可复制性强,并不象亚马逊那样通过Kindle fire能够去改变一个行业。京东商城在2012年出台的一系列如上线游戏、上线广告化系统等倒象是一个纯粹的卖流量的行为。京东应用商城更多是个噱头,对于电商移动互联网并无实质革命,京东商城发展至今,就逐渐形成卖流量、电商平台维度重整的公司。当传统的购物行为向电商购物的红利消耗殆尽时,象京东商城这样的电商也就沦为线下商城一般了。

在2012年一直有传言,京东商城会赴海外IPO。没想到,最终等待京东的不是IPO,而是新一轮的私募,并且是折价的私募。每一轮的融资都将意味着股权的稀释。而京东商城估值的缩水或许是京东延缓IPO的原因之一,而京东商城在估值缩水之一IPO无望时仍旧坚持融资,也表明京东商城对资金需求之急切,因为谁也没必要当冤大头贱卖股份。对资金需求之急切或许并不意味着资金链的断裂,更多可能是因形势所迫而不得不融,以备不久将来之资本支出。京东商城融资备战物流更象是外部形势压力所致。其大规模的资本投入如打造物流、信息体系将对未来几年业绩造成影响。同时这些大规模的资本投入更象是一个防御性的,因为如果不做,就意味着气势上输了一着,而开放所谓的Web、物流、信息系统平台更多是一种节省成本考虑,对京东商城的收入并不会有质的变化。京东商城在消化这些影响之前,其估值很难有质的改变。如果估值缩水,对于京东商城的投资者们,再等等或许是上上之选。

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