06月 9, 2013

2013年6月7日16时,亚马逊kindle系列产品已正式通过亚马逊官方网站、苏宁实体店及苏宁易购在国内正式开售。据悉,在合作的后续阶段,亚马逊与苏宁双方还将在内容产品方面进行深度整合。目前,亚马逊已与中文在线达成协议,后者已经获得国内400余家出版机构的合法授权、2000多位知名作家和10万余名网络作者的版权授权。

苏宁也已与近1000家出版社和原创文学网站建立了合作关系,首批共引进电子书近5万册。由此,双方将这些内容服务进行整合,苏宁电子书城的资源将给Kindle内容支持,Kindle的内容产品也将同时在亚马逊和苏宁易购网站下载销售。此次上市的Kindle产品共有三款,其中,亚马逊电子书Kindle Paperwhite售价为849元。亚马逊kindle fire HD(16G)、亚马逊kindle fire HD(32G)两款平板产品售价分别为1499、1799元。

点评

Kindle入华对于亚马逊来讲应是一个利好。当天晚上亚马逊股票上涨3.38%,达到276.87美元。亚马逊近几个季度持续的投入导致亚马逊的盈利下滑。亚马逊的海外业务在2013年第一季度呈现了亏损,也是亚马逊加大海外市场开拓的力度。尽管亚马逊进入中国已多年,但亚马逊中国区为亚马逊贡献的收入份额并不是很多,远远排在英国、德国及日本之后。而此次Kindle入华有利于提高亚马逊在中国区的收入份额,也随之提高中国区在亚马逊公司的地位。

Kindle入华对于苹果公司来讲,算不上是一个利好的消息。前两年,苹果公司平板电脑在中国市场上风靡一时,赚得盆满钵满。尽管Kindl在中国销售的价格比其在海外销售的价格要高出许多,但相比而言仍旧不到ipad的一半,并且kindle使用多点触摸IPS电容显示屏,并且搭载一个深度定制的谷歌 Android操作系统,内置亚马逊的应用程序商店,流媒体电影和电视节目以及电子书。

因此,在一定程度上,Kindle能起到替代ipad平板电脑的作用。而Kindle电子墨水珍珠屏会让眼睛感到舒服,这一点上应是优于苹果。特别是对于家里有小孩子的,买kindle应会比买ipad更划算,更有利。因此,Kindle入华在一定程度上会抢占苹果在中国的市场份额。

Kindle入华有利于中国电子书市场的发展。在kindle入华之前,中国电子书市场业务在不断萎缩。kindle入华将加剧电子书市场的竞争,促使商家加快电子书的研发与升级换代。也让用户重新关注电子书市场。Kindle利于阅读的优势将增强用户对电子书的体验,有利于改变用户对于传统电子书的看法,有利于电子书行业的充足发展。

由于亚马逊在中国的销售渠道除了官网之外,再无其他销售渠道。因为与地区渠道运营商合作以销售kindle是亚马逊的首选。由于苏宁有线上网站及线下实体店,与苏宁合作有利于其产品迅速传播,因此亚马逊与苏宁合作也是情理之中。此次kindle的售价比海外售价要高出很多,苏宁此次的渠道代理费想必也不菲。未来亚马逊或许会考虑在中国建实体零售店,以降低渠道代理费成本。

Kindle入华将有利于未来亚马逊业绩的改善,对苹果在中国的扩张也起到抑制作用,并有利于中国电子书市场发展。但其Kindle扩张可能会受到渠道不足的限制。

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04月 24, 2013

2013年4月23日,苹果发布2013年第二财季财报。根据财报显示,苹果主营业务收入436亿美元,毛利163.5亿美元,净利润95.4亿美元,每股收益10.2美元,稀释每股收益10.09。

尽管苹果2013年第二财报的主营业务收入同比还是呈增长趋势,但是环比却下降了25%。25%是个什么概念,是1/4!意味着苹果的主营业务收入少了1/4。而且预期苹果第三财报的主营业务收入还将环比下降20%-30%,意味着苹果的收入又少了1/4!从545亿美元,到350亿美元,只用了两个季度!就好象一只完整的苹果被人咬了一个缺之后,又被咬了一个缺。下表是苹果近三年的季度收入趋势图(其中2013年Q3是苹果的预测数区间的平均数)。

上表中的三条蓝、红、绿色的线分别代表苹果2011年、2012年及2013年财报季度收入的变化趋势。尽管近三年来,线的起点在提高,但是线的倾斜度却在增加。2013年的曲线与横轴形成一个近30度的锐角,意味着在这个斜坡上,任何物体就会毫无悬念的滚下来,更不要说是一支苹果了。更为要命的是,2013年的曲线在Q3季度竟然洞穿了2012年的曲线。这意味着,苹果多年来保持的同比增长也将消失殆尽。当收入的同比与环比都呈下降趋势之时,帝国的衰退也是不可避免。

苹果的毛利却是另外的一种情景。苹果近三年毛利率分别为39.4%,40.5%以及43.9%, 总体呈上升趋势。但是到了2013年,苹果毛利却不尽人意。下表是苹果近三年的季度毛利率趋势图(其中2013年Q3是苹果的预测数区间的平均数。)

苹果2013年毛利率的最高点也只是相当于苹果前两年毛利的最低点,而且毛利率呈平缓下滑的趋势。在面临激烈竞争面前,苹果不得不提高新发布的产品的成本结构以取悦用户。而提高新发布的产品的成本结构也意味着苹果越来越重视平板电脑或移动设备的硬件设施对于用户的体验,也意味着苹果在用制造商的思维来思考用户的需求,而不是以一个设计者,或者创业者的姿态来取悦用户。

再看看苹果的净利润,无论是同比,还是环比,均呈下降。同比下降21%,环比下降37%。而预期净利润的最高点只有70亿美元,无论同比,环比也都是大幅下滑。

这样,在下个季度主营业务收入、毛利率与净利润均是同比与环比下滑。显然,这将是一个拐点。显然,这对于库克来讲,将是履新整整两年,而也就是两年的时间,乔布斯的老本已被库克消耗殆尽。库克明白,这将意味着什么,尽管还有一些支持的声明,但是那些支持的声音是那么的微弱,那么的中气不足。

华尔街是一个逐利的地方,不是一个培养感情的地方,亲情牌是没有用的,一旦在经历股价从702美元到390美元的股东因为绝望而变得歇斯底里,那么库克将成为股东们发泄的对象。苹果的董事会开始想方设法的取悦股东,让股东寻求心理安慰,不希望其歇斯底里。于是大比例的分红与回购成为其取悦的主要手段。“吃人嘴软,拿人手软”,股东得了好处,心理或稍加安宁。

而这次苹果的董事会也是豁出去了,搞出了个千亿回馈股东计划。600亿美元回购股票,近三年每年300亿美元的分红。截止2012年3月31日,苹果拥有现金及现金等价物余额约1445亿美元。在过去的三年中,苹果每年拿300亿美元的净现金流应不是问题,但是随着苹果净利的加速下滑,苹果未来是否每年能获得稳定的300亿美元的现金流应还个问题。苹果的千亿回馈股东计划应会让苹果的现金余额大幅减少。

苹果的千亿回馈股东的计划可能会让那些追求稳定收益的机构与基金们开心,却让那样认为苹果有无限想象力充满高溢价的机构们寒心,因为苹果已有一支高科技的成长股变成了一支稳定现金收益的奶牛,每天只要挤挤,就有奶汁。

而这样回馈计划是在苹果的新产品及技术遭遇创新瓶颈,需要寻求新的发展与突破的时侯。试想,1000亿的美元,可以够买下惠普、戴尔、雅虎或者是Facebook了,就是买一下亚马逊的控制权也不是没有可能。而这样科技股的组合也足够给股东大的想象空间。或者说,花重金购买一些牛气的专利,购买一些有潜力的开发团队,或者说换个领域,象谷歌一样,发展一下可再生能源,撬动一下世界,让世界重新认识一下苹果。

显然库克的眼光只是天天在盯着股价的变化,天天的发愁自己的位置,除了沿着乔布斯的“凡是”之外,却没有半点勇气与魄力来让苹果变得变大,变得无限可能。库克们知道,取悦股东是最稳健是有效保住自己的屁股的方式。对于乔布斯而言,苹果是其生命的一部分,不分红,意味的着更多的钱投入到苹果的可持续发展之中,乔布斯所做的一切,都是期望苹果可以变得更强大,苹果可以发展得更持久。

而库克不一样,他在苹果所做的一切,都是为了让他能够在苹果的CEO的位置上呆得更长久。他不用考虑苹果的未来的可持续发展与苹果的更强大,他只要他在苹果的CEO位置能多呆一会,过过瘾,所以他有某些时侯甚至可以不惜牺牲苹果本身的利益。

因为,大不了,他可以换个公司,再当个CEO。因为苹果,对于库克来说,只是一个屁股而已。 苹果发布“千亿回馈股东”可以让股东们不去理会苹果公司目前存在的一些问题,也不去思考着苹果的未来。但这是一种饮鸠止渴的方式,等到苹果出现真的象诺基亚、摩托罗位那样的危机之时,苹果股东发现,自己的股票只值那个清算价了。“千亿回馈股东”意味着苹果即将走上清算与灭亡之路,而库克正是断送苹果的败家子。

苹果,会因“千亿回馈股东”计划为世人所淡定。

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04月 22, 2013

2013年4月22日消息,《福布斯》网站获得消息称,苹果公司可能正在寻找替换CEO库克的合适人选。尽管这样的消息还未经证实,但是似乎不是空穴来风。苹果自2012年10月至今半年多的时间里股价从最高点702美元,下跌52周新低点390美元,已令众多的投资者损失惨重。另外,由于库克主政的苹果公司危机公关的不力,与中国政府的关系搞僵,有可能使苹果丧失其营收增长最快的新兴中国市场。库克自继承乔布斯衣钵当政以来的一系列措施及产品发布也受到广泛的质疑。

库克面对董事会与股东的不信任似乎也有些无可奈何。尽管库克是苹果公司董事会成员,但是库克并不是公司董事会主席。库克持有苹果的股票也不多,只有区区的13,000股。目前苹果公司最大的股东是黑石与Fidelity Investments,分别持有苹果股份总额的5.23%与5.49%(其中黑石持有49,061,208股,Fidelity Investments51,507,253股)。说白了,库克就是个打工仔,如果他不能让公司利润可持续增长,不能为股东创造更多的价值,他的离开似乎就是注定了的。只是因为库克是乔布斯钦点CEO,股东们都在卖已逝的乔布斯面子,面对外界质疑都在一直保持了足够的耐心。但是当股价被腰斩之时,股东与董事会已显得没有耐心了,因为股东切身利益已受损,再让库克这小子玩小去了,说不定还会被二次腰斩了。

库克的命运似乎是华尔街很多CEO的缩影。在华尔街,一个小股东也可以对CEO指手划脚的。这不,在2013年年初,就有迪士尼的股东向股东大会提出保罗˙艾格同时担任迪士尼CEO与董事会主席不利于公司有效的监管,要求董事会主席与CEO由不同的人来担任。尽管后来议案未通过,但是支持议案的票数也不少,也够鲍伯·艾格惊了一身冷汗了。

在CEO光鲜亮丽的外衣背后,是需要持续的为股东创造价值,简单说,就是要不惜一切的方式与方法(当然是合法的手段)让股价的上涨,上涨,再上涨。众多的CEO每个季度都在为业绩疲于奔命,因为良好的业绩是公司股价上涨的源泉。

象戴尔在2012年连续四个季度业绩出现下滑,戴尔公司等来的却是私有化。迈克尔˙戴尔, 是戴尔公司创始人、CEO及董事会主席。在权力方面,似乎要比库克要强些,因为库克说白了只是个纯粹的CEO,而戴尔不仅是CEO,还持有公司近14%的股份,是公司的相对大股东。而在戴尔四个季度业绩出现下滑后,戴尔公司的股价也被腰斩,创下了新低8.17美元,公司市值也跌至143亿美元。而作为与华尔街摸爬滚打多年的老江湖戴尔,显然明白公司业绩下滑,股价重挫对于他CEO位置的影响,所以迈克尔˙戴尔来了个先下手为强,与银湖资本联合私有化。尽管之后戴尔的股东黑石、伊坎提出更高的收购报价,但作为老江湖的戴尔似乎也没那么容易就范。

相比之下,另外一位公司创始人、CEO就没有那么好的命了。Groupon创始人、CEO及董事安德鲁·梅森,创造了团购的模式,在短短的几年时间风靡全球,并曾拒绝谷歌60亿美元的收购,而在上市后在连续两个季度未达到分析师及公司的预期,并且公司股价只及上市之初股价的1/4后,随即被Groupon董事会驱逐。

雅虎CEO梅耶尔,却幸运很多,在梅耶尔加盟雅虎之前,雅虎CEO就象的流水的兵,接连换了巴茨及安普森。尽管梅耶尔因为即将生产,以及不允许员工在家办公的措施及饱受质疑,但是其上台之后即展现铁腕作风,连续关闭了部分表现不佳或者未来暗淡的业务,集中精力与资源发展优质资产或开发未来技术,其上台后,雅虎的业绩均超预期,并且股价已从上任之初的15.6美元上升到如今的23.47美元。梅耶尔显然已坐稳其在雅虎CEO的位置。

华尔街就是这样的一个地方,作为CEO,无论是温和派还是铁腕派,无论是拥有雄厚资深背景的老资格,还是初出毛庐的小子,最重要的衡量标准就是业绩的可持续表现。没有可持续性业绩支撑的CEO注定会被踢出局的,因为华尔街是个大家投资的地方,也是个投机的地方,因此,华尔街对于业绩的忍耐是有限度的。

显然,值着提到的是,如今的华尔街对于亚马逊还有一定的耐心。如今的亚马逊拥有太多的光环,电商、数字出版业务、还有云计算。2012年亚马逊近两个季度业绩均不如预期,而2012年亚马逊全年度也是以业绩亏损示人。但是亚马逊的股价并未受到影响,一直维持在250美元以上的高位,公司市值维持在1200亿美元左右。华尔街在亚马逊公司创始人、CEO及董事会主席Jeffrey P. Bezos 的意淫下极力追棒着一个电商帝国外加改变媒体行业的神话,而忽视对于中国市场的迷失、对于团购投资的惨痛,对于自身电商媒体业务的冲击程度。作为持有亚马逊19%权益的大股东,拥有董事会主席及CEO的名号,似乎Bezos暂时并不需要担心因为过度的投资而引起外界的质疑而失去CEO的位置。只是华尔街似乎对于业绩的忍耐程度并不是Bezos所想象的那么长。

华尔街就是这样的一个地方,在长期投资预期与短视利润之间纠结。而作为公司的CEO,也会经常在这种长期投资预期与短视利润之间摇摆。但是最终CEO大多屈从于短期业绩,因为没有业绩就没有话语权。

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01月 30, 2013

苹果2013年第一财季的财务数据出来了。苹果的季度收入又创历史新高了,达到了史无前例的545亿美元,然而苹果接下来的财季财务预测是并不十分理想。其预计第二财季主营业务收入在410亿美元与430亿美元之间。尽管相对于上年同期有所增长,但其毛利却相对上年同期却下降了。

当然库克老先生一直在呼吁不要只关心苹果某个点的数据,而是要看苹果的整个一个很长的时间的数据。只是,收入环比猛然下降近20%,毛利同比首次呈下降趋势,收入同比递增趋势猛然放缓却已然令苹果长期财务数据变化趋势显得不是那么平缓。显然,苹果似乎在业绩方面已出现了“拐点”。这种骤然的升降已令苹果市值蒸发几千亿美元,回购与分红却无力阻止苹果市值下跌的步伐。

在第一财季中苹果财报体现最大的问题就是毛利率的下跌。先来看看苹果近两年的各季度毛利率变化。

本财季苹果的毛利率为38.6%,上年同期的毛利率为44.7%.而上个财季的毛利率为40%。苹果在2012年Q2的毛利率达到最高点47.37%后,就一路下滑,而且下滑的比较快。而苹果公司干脆预计2012年的公司毛利率在37.5%至 38.5%之间。那么苹果的毛利率为什么会出现下滑呢?究其原因,大致可以有如下几种原因:

(1)低毛利率产品模型 苹果在2012年9月末发布了iphone5,并于2012年10月ipad mini。这两款产品目前是苹果最主要的收入来源。这两款产品苹果采用的都是低毛利率产品模型。就是产品的零部件及外包成本增加,但产品价格却并未成比例增长。

(2)产品迁移成本 苹果每次在新一代产品发布之前,都会令老版本的产品降价。

(3)产品质保成本 去年iphone5的推出就饱受质疑。产品推出后,出现一系列的问题,如地图,掉漆等。产品出现的一些瑕疵除了令公司品牌受损之外,公司的质保成本自然而然也就增加。而苹果在线服务也偶尔出现一些问题,操作系统也偶尔存在一些BUG。而这些问题明显比以往多起来。苹果的质保成本明显上升了。本季度苹果计提质保成本13.5亿美元,而去年同期质保成本只有8.4亿美元。本季度计提质保成本占收入的2.5%,去年同期质保成本占收入仅为1.8%.

(4)汇率影响 由于苹果大部分收入来自美国本土以外的国际市场,而美元持续走强,也令苹果毛利受损。

在苹果毛利下降的原因中,产品迁移成本、汇率影响的影响只是暂时的;而产品质保成本中固定成本占较大比重,因此其受收入的依赖性较大,如果收入下滑,则其影响就会放大;最要命的低毛利率产品模型,也就是说苹果在设计一款产品时制订相对以前产品而言较低的毛利率。当主打产品销售模型毛利率下跌,意味着整体苹果的毛利率都将受到影响。而这样影响并不是暂时的,也不是因为市场上一些不受控制的因素造成的,而是苹果公司主观意义上的缩减毛利率。这种主观意义上的毛利率减少意味着公司管理层以减少公司毛利率为代价来取悦消费者,从而获得更多的销量。

这种主观意义上的毛利率下滑反映出苹果管理层的意志,实则亦是来自外界竞争平衡的结果。在智能手机及平板电脑市场,苹果受到来自微软、亚马逊、谷歌及三星的挑战。当智能机、IOS, app store变得不再那么神秘,不再那么的高高在上之时,拼硬件,拼价格变成了一种必然选择。价格上不去,零部件的子儿一个也不能少,那么该砍的自然就是毛利了。

最近几天,有关苹果产品传言很多,象苹果要推低价版iphone5S,苹果要出iphone mini.种种迹象表明,低毛利产品模型应是苹果未来发展的一个趋势。苹果是以牺牲毛利的方式来维持目前的市场份额。显然,苹果在不经意之中,已经从攻势已转变为守势。霸主总是高高在上,不需要谈条件。这样的做法就如同高高在上的西楚霸王对扣押刘邦家人的打法的不屑。但如今的帝国却需要采用这种低毛利率的手段来维系。

如果说低毛利率产品模型是苹果从攻势转为守势之时,那么对于中国市场的关注则是这个昔日的帝国降低姿态的表现了。2013年1月初,库克重新到访中国,这是这位CEO一年之内两次到访中国。另外从本季度财报开始,苹果的财报分部报告单独披露包括香港、澳门及台湾在内的大中华区的业绩。苹果已确认在上海开始设研发中心。苹果越发认定中国将是其未来发展的主要区域。苹果对于中国市场的亲睐,也说明苹果开始考虑设计更适合中国消费者口味及消费水平的机型。苹果未来产品将逐渐向低端化倾斜。而中国的低端市场已被诸多的Andriod智能手机所占据,苹果势必要与之展开竞争,那么低端低毛利率产品模型亦是不可避免。

显然,苹果的毛利也不是那么的不堪一击,苹果还有来自app store及软件服务收入。这部分的收入,由于苹果是来自与第三方应用或数字内容分成的收入,也有是提供软件技术支持收入。这部分收入只是发生一些相关的运营成本,因此,其毛利率相对而言是比较高的。这部分收入是苹果是具想象力的部分。目前App Store上的应用程序有80万个,而下载次数超过400亿次,游戏中心已超过2亿注册用户。只是这部分收入目前占公司总体收入比重并不大,一直在6%-7%左右;iTunes以及App store的用户已近四亿,却无法形成规模效应;尽管App Store上的应用程序有80万个,但是用户仍旧是热衷于免费的应用程序;同时来自Android的竞争,使得苹果也不得不提供更多免费的软件。这样收入增长速度无法与迅速扩大的App Store苹果用户所形成的规模经济相匹配。苹果似乎并未好好利用iTunes以及App store的规模效应。而苹果的竞争对手们却在软件及应用上大做文章。谷歌已开放Android系统,打造一个围绕Android的生态系统。同时谷歌也正在考虑将其应用与移动互联网结合,打造围绕谷歌应用的移动生态系统。同时谷歌还收购了摩托罗拉,从而界而终端设备。谷歌已逐步建立硬件、软件及操作系统、应用于一体的移动互联网的生态体系。再看另一个竞争对手,亚马逊,其围绕kindle fire,打造了电子书领域的生态系统,从而建立了线上零售之外的又一大平台。而微软也不示弱,将Window NT 植入移动设备及surface苹板,意图将其在线互联网的诸多应用生态系统植入移动互联网。

苹果似乎过度的以一个制造商的眼光来看待苹果的表现,刻意在终端设备的外型及功能使用方面大做文章。就象当年的ipod一样,出完ipod三代,还要出ipod mini, ipod classic, ipod Nano, ipod shuffle及ipod touch,一定要把ipod进行到底,直到消亡。苹果iphone与ipad似乎也在重复着而ipod的制造神话故事。对于IOS及itunes,苹果只是象一个地产场地出租人在出租场地,对于进场者收取一定的费用,而并不介入租户的实际运营。因此,也就谈不上打造基于移动互联网的生态体系,只是一个移动互联网运营平台而已。除了寄希望多进驻第三方应用或者蛮横的提高分成比例外,似乎苹果也别无他法。随着竞争的激烈,苹果运营平台上的免费下载应用将越来越多,这对于苹果来讲,并不是件好事。

面对其他竞争对手的打造移动互联网生态圈的思路,苹果人还是在以ipod的制造神话理论来应对,似乎犯了刻舟求剑的毛病。而牺牲毛利率的打法,就象是延口残喘的病人靠输液维持自已的生命。苹果的毛利率将一如既往的下跌,苹果帝国的荣耀与尊严也随着毛利率的下跌灰飞烟灭。

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01月 4, 2013

苹果自2003年以来一直采用公司的业绩与管理执行层的年终奖挂钩的激励政策。销售收入与净利润是苹果衡量公司管理层业绩的重要指标。同时苹果也设定了年度的目标业绩与最高业绩。在2011年以前,苹果对于管理执行层年终奖封顶是管理层当年年薪。具体来讲,若公司当年业绩超过目标业绩,则公司管理执行层奖金额度为当年工资的50%,若公司当年业绩超过年度最高预期业绩,则公司管理执行层奖金额度为当年工资的100%。乔布斯从未不参与这些激励政策,因为他的工资年薪一直是1美元,而奖金一直是零。在2012年,就是库克当政时期,苹果调整了管理层激励方案。若公司当年业绩超过目标业绩,则公司管理执行层奖金额度为当年工资的100%,若公司当年业绩超过年度最高预期业绩,则公司管理执行层奖金额度为当年工资的200%。另外,身为CEO的库克仍旧会参与这项激励政策。

另外,相对于2011年,苹果2012年的目标业绩与最高预期业绩的增长幅度有所降低。2012年苹果目标业绩与最高预期业绩相比2011年实际净收入分别增长25%与29%,净利润分别增长15%与20%;而2011年苹果目标业绩与最高预期业绩相比2010年实际净收入分别增长36%与43%,净利润分别增长25%与33%。

对比2012年与2011年的奖金分配方案,可以看出,苹果2012年奖金方案相对于2011年目标相对宽松,奖金也相对较为丰厚。然而,就是这样的一个相对宽松的方案,苹果公司的薪酬委员会也是振振有词,认为库克的薪酬相对于其他公司的CEO来讲,报酬还是低了,而其他执行层的奖金与薪资与其他大公司相比也只是差不多而已。

当管理层薪酬奖金与公司的业绩相关时,管理层有时需要在公司的长期发展利益与个人利益之间予以平衡。由此看,苹果在2012年财年的最后一个月份发布iphone5可能有其业绩考量的因素。倘若在2012年不发布iphone5,iphone5的收入自然将全部记入2013财年,那么要想完成年度最高预期目标显然并不是胸有成竹。如果业绩达不到年度最高预期目标,那么整个管理层就只能拿相当于工资100%奖金,而拿不到200%。而苹果近几年均完成最高预期目标,如若库克履职的第一年不能完成最高预期目标,想必库克未来的苹果CEO职业生涯将会受影响。有此因素考虑,苹果于2012年9月13日推出了iphone5.之后的iphone5出现的一些故障问题说明,当时iphone5上市时机并不成熟,但苹果仍旧坚持提前推出iphone5.苹果2012年超额完成年度最高预期目标之后,是以牺牲公司品牌为代价。而苹果管理层在获得相当于其工资200%背后,换来的是苹果股价的一路狂泄。

库克本身或许并不是很看重一些小的利益。他曾放弃其持有的限售股的分红,也曾要求公司董事在公开市场上购买一定数量公司的股票。但是,库克如今代表的不是他一个人,而是以他为代表的苹果管理层团队。库克需要维稳,需要建立自身的威信,要让苹果摆脱乔布斯的影子。乔布斯不需要一分钱报酬,也不需要一分钱的奖金,因为迪斯尼大股东的身份就够他好几辈子;不需要建立自己的威信与统治,因为乔布斯本身就是名片;还有乔布斯被苹果踢出局的历史,他没有任何的心理负担;在苹果他没有任何功利心,只有产品与技术。显然库克做不到,他需要在各种利益面临做诸多平衡。

针对于2013,库克对于其他管理层的期望是要加强团队协作。苹果于2012年12月27日向SEC提交PRE 14A报告第30页提到公司管理层的一项重大举措。该举措鼓励公司硬件、软件及服务团队之间加强协作。为此,公司薪酬委员会将公司管理层(库克除外)的年薪从80万美元上涨至87.5万美元。苹果在iphone5推出遭遇一系列问题后,有所反思,开始强调各部门的协调与合作,以避免出现iphone5上市时出现的诸多问题。

对于2013年苹果的业绩增长预期,库克们自然也不会制订得太高。想必增长率会比2012年目标业绩与最高预期业绩更低。同时库克期望加强硬件、软件及服务团队之间的协作,管理的顺畅有时需要牺牲GDP增速。个人预计,其最高预期净收入增长将对于2012年实际收入会低于20%,而最高预期净利润会低于15%。只有这样,库克们的奖金进口袋自然是没有太多障碍。

功利心逐渐膨胀、创新进取心逐渐减弱、公司管理问题日益显露。乔布斯的红利苹果不知道还能吃多久

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