2004年01月05日

当当融资大揭密


新闻
    2003年12月31日晚6点30分,首都机场当当网上书店联合总裁俞渝风尘仆仆但心情愉快地回到了北京,她带回的新年礼物是融得的1100万美元资金,记者从其它途径获悉投资方 为美国老虎基金。当当网上书店的估值已经达到6500万美元。



线索
    2003年10月28日,所有IDG投资的国内各个企业领导,包括吴鹰、周鸿一等都收到了这样内容的一封Mail:


    —–原始邮件—–
   发件人: 李国庆 
   发送时间: 2003年10月28日 21:36
   收件人: DB当当管理人员
   主题: 我的感谢以及任期
  
  
    各位同事,
    按我6月给董事会的请求,我在当当联合总裁的任期将于今年底结束。
    我很高兴在过去4年领导当当创造互联网的奇迹。当当–一个纯粹的网络销售能够发展壮大,能够持平,这些都是我们大家的骄傲!
    我以和大家共事4年而自豪。
 
    由于董事会2位股东在创业股权上对我的误导和无赖,我只好选择辞职。此时此刻,我心潮澎湃,最令我挂念的不是我已经获得的当当股权,而是跟随我一起战斗的同事!我的选择会令你们不安。但我可以负责的讲:欢迎大家加入我将创办的新的电子商务公司。
 
   未来是勇于创业者的未来!
 
   最后,让我感谢大家给我的支持!


   李国庆


历史
 当当网上书店成立于1999年11月,由美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、日本软银(Softbank)和中国科文公司共同投资。中国科文公司是当当网上书店总裁李国庆一手创建的最具价值的传统资源,至今已拥有10多年的出版发行经验。科文与北京市版权局共同建立版权代理机构,并投资海外的专业出版领域,它是由北京科文剑桥图书有限公司(Science & Culture Cambridge Book Co. Ltd.)、科文(香港)出版有限公司(Science & Culture Publishing House H.K. Co. Ltd.)、北京科文国略信息技术有限公司三家注册公司组成。北京科文剑桥图书有限公司是现任书刊发行协会非国有主任单位。


内幕
    2003年10月17日,国内最大的B2C电子商务网站卓越网召开新闻发布会,宣布老虎基金融资成功。老虎基金利用卓越网高管不熟悉资本运作谈判的弱点,以650万美元(人民币5200万)代价获得了20%的股份。
    倍受业绩增长缓慢而煎熬的俞渝、李国庆夫妇,看到了套现的希望,也立即找上了老虎基金。俞渝在华尔街多年,有着丰富的谈判经验和做帐能力,IDG、卢森堡剑桥、软银则急于套现跑路,也使用各种关系推动,很快就和老虎基金达成了投资意向。这个时候,俞渝、李国庆夫妇也对电子商务未来快失去了信心,也要求在老虎基金的钱进来之后瓜分一笔。于是,李国庆提出要给夫妇两人分总额为18%的创业股份,以获得套现利益。IDG和卢森堡剑桥立刻不干了,结果老虎基金看到了这个形势,觉得有更大的利益可圈点,于是鼓动李国庆辞职,拉出来队伍再开一个新网站,老虎则把钱投给李国庆的新网站,于是李国庆就上演了上面的辞职闹剧。
    IDG和卢森堡剑桥一看形势不对,立刻软了下来,答应给俞渝、李国庆夫妇分股份。熟悉资本运作的俞渝乘机涨价,再加上和老虎基金的你来我往,很快牺牲了IDG、卢森堡剑桥、日本软银等利益,这样以来,不但在新投资进来后,俞渝、李国庆股份没稀释,反而增加到了控股地位。IDG、卢森堡剑桥、软银用承认现实安排,换取了老虎基金1100万美元中的350万美金立即瓜分权。所以,其实当当最后到帐的投资金额是750万美元。老虎基金现在占当当15%的股份。
    由于涉及到了很复杂交错的资本游戏,所以老虎基金从10月份就签约投入,但是迟迟不拿钱出来。一直到12月31日,才最后确定给钱,于是有了当当的新闻发布会。在此前,俞渝、李国庆夫妇亲自跑到美国,去督促给钱的事情。
    整个融资过程,就是一场丑恶的黑暗下的资本游戏。


当当的假话习惯


    打开当当网的网页,很容易看到当当自己的宣传:“全球第一网上书店”,并且列出了一个制造的公式来映证。
“当当=1秒100位顾客惠顾+1分钟1000件商品售出+1小时100种新品上架”。
    当当的总裁李国庆说:“2003年我们的销售将达到8000万元,2004年当当会坚持持平甚至做到赢利。”这个8000万就是被除数。
    8000万元除以一年365天,再除以每天24小时,再除以每小时60分钟,再除以每分钟1000件商品售出,等于多少?
    8000万/365天/24小时/60分钟/1000件=0.15元
    这等于当当卖出的每本书或者其他商品,平均每件是一毛五分钱。可能么?肯定不可能。“1分钟出售1000件商品”,这是天大的牛皮。