01月 31, 2013

【作者按】我自大学时代首次创业起,便与创业结下了缘,二十年来四度创业,经历了失败也有过成功。2011年起进入创业投资领域,从事天使投资和创业孵化工作,与投资圈内各方人士广有交流,接触过大量的创业者,投资和辅导了一批创业企业。

在从事天使投资和创业孵化工作的过程中,偶尔会发现一些令人兴奋创业项目,大多数时候,见到的创业者虽有满腔热情,但其创业思路离“靠谱”二字相去甚远,离融资成功和创业成功的距离就更远了。就创业者常犯的一些错误,结合科技与互联网行业特点,我总结如下创业经验,把它称之为“一个天使投资人眼中的创业成功法则”。

我深知成功无定式,但也确信这些共性至少是适合于草根创业者,可以帮助创业者降低摸索的成本,少走弯路。

一 平台是炼出来的不是搭出来的

周鸿袆曾说过,“谁说我做的是平台,你全家都是做平台的”。平台是炼出来的,不是搭出来的,用户多了不是平台也是平台,没有用户叫平台也不是平台。比如QQ和360,起初一个是聊天的工具,一个是系统检查与保护工具,用的人多了,谁还能说他们不是平台?那些动辄标称做平台的创业项目不容易被天使投资人看好。

任何一个领域,平台只需要一个,甚至一个都不需要。倘若大家都来搭台子,到底谁是戏班子啊?搭台子的人往往是一方霸主或者政府工程。创业者应该多定位自己是个戏班子,甚至就是一个戏子,是要演出一场好戏的,是要面对观众的。戏唱好了,走到哪里何愁没台子?

一个好的应用产品,自身会具有快速传播的能力,用户不断增长。有了用户基础,再基于这个产品的核心功能开发一些相关的应用, 自然就打造出了一个平台。初创企业,着眼于应用,立足于产品,要把平台的事丢到脑后。

二 创业者不能只是工程兵

一些创业者的商业计划书就如同是一个产品经理的产品策划书,谈论的内容只停留在项目建设期,这是远远不够的。建设一个项目固然不易,但运营一个项目更难。创业,与其说是要创造或开发一款产品,不如说是要推广与运营一个产品。产生一个idea只需要几秒钟,开发出一款产品也许需要半年时间,但成功运营它并获得回报可能需要一辈子的努力。

运营,说白了,就是如何获得用户和如何实现盈利的过程。有运营意识的人构建项目时着眼更长远,不会被产品的技术细节羁绊,更注重于为用户所创造的价值和产品价值的实现。没有运营意识和运营经验的团队,有点像一帮工程兵、建设者,能力很强,能产出,但难以从产出中获得回报。运营导向的团队,动手能力对他们可能是一种挑战,但他们可以选择把产品外包给专业公司去做的,专注业务的经营并获得利润。

有些创业者以为运营是后期的事,要先把东西开发出来再去想运营的事,这并不是最好的思维方式。如果还没有想好如何把产品卖出去,如何接触到用户,实际也没有必要急着把东西做出来。把自己的着眼点放在运营上的创业者,其清楚的运营思路常常会使创业前期工作如产品功能规划、开发阶段划分、产品形态和体验设计更具实效。创业成功是环环相扣的,靠谱的创业项目,不能仅仅停留在建设项目上。

三 “实现”not“发现”

人类的种种基本需求自古以来就存在,一些高级需求、衍生需求一般也是人所皆知。把一些行业调研信息当做创业的驱动力量,觉得自己将做一件如何伟大而有使命感的事,是很多第一次创业的朋友容易犯的毛病。那些媒体文章与调研报告,被很多创业者当作创业指挥棒,视为发现点,是不大可取的。这些东西只是信息不对等,创业者获悉较晚,并不是什么创新的发现,而且大多经过了人为的加工。

靠谱的创业项目,往往不是因为发现了人们一个如何隐蔽而潜在的需求,更不会是创造了一个什么样的新需求,而是创造了一个新产品,或者发明了一个新方案,来满足人们那些非常自然而广泛又未被满足的需求。着眼点在产品及满足需求的解决方案上创业行动会显得务实而稳妥,停留在发现需求上的创业行动,会显得空洞而乏力,无法确定创业公司的前进方向与生存之道。

人人都可以是发现者,但能把握机会解决所发现的问题、满足所发现的需求的人才会成为一个成功的创业者。

四 垂直必须有独特的场景体验与产品逻辑来支撑

在“一家独大、赢家通吃”的互联网时代,任何行业的综合性门户都必然要面对“剩者为王”的局面,而且“剩者”往往只有一两个,每一个“王者”成王的过程都是异常惨烈的竞争过程。

初创企业基于实力考虑,不将自身定位为一个综合性门户,而是从一个细分的垂直领域入手寻找创业机会,这是明智之举。可是,不少创业者简单地认为,做垂直的业务就是做一个行业细分子类的业务,只是产品集中度的问题。其实不是这样子的,做垂直业务是要找到某一个存在独特体验的细分方向,在这样的方向上,综合性的门户不可能为了这一个细分方向而改变其总体的流程与体验,从而才给了这一垂直业务成长的机会。不然的话,所有的分类细分都只会压死在综合门户强大的用户群体之下。

58同城下面有太多的分类信息,京东商城上面有太多的产品品类,土豆已经很方便人们进行视频分享……并不是把这些网站拆分成若干个品类,就可以出现若干个垂直业务的创业公司。有人想做一个专门的婴幼儿视频分享的社区,我问他婴幼儿视频分享与大众视频分享有何不同的功能需求与产品逻辑?答不上者就不会拿到投资。有人想做一个保健品电子商务网站,我问他保健品电子商务与日用消费品电子商务有何不同的功能需求与产品逻辑?答不上来者就不会拿到投资。能够做成细分的往往都需要综合门户所照顾不过来的独特的功能需求与产品逻辑,也就是独特的体验和用户场景。比如专业人才招聘,比如专业家居电商,比如美容美发的移动互联网创业,都需要有独特的体验。

五 创业是做生意不是搞公益

这世界上创业者很多,任何不上班,打算自主谋生的人都可以说自己是创业者。一些缺乏经验的创业者尤其是互联网创业者,创业往往出于兴趣,只知道做的事有意思,对于如何盈利缺少考虑,做的事大而空,比如“服装界的阿里巴巴”、“设计师作品商业化平台”这些看起来很美丽的口号,却经不起“我向谁卖什么怎么赚钱”的反复推敲。还有另一类大而空的项目,以解决社会大问题为已任。

靠谱的创业项目,也许口号并不响亮,也解决不了什么社会大问题,却一定基于一笔笔有赚头的生意,而不是一项项补贴社会的公益行为。商业是赤祼祼的金钱关系,根本不需要披上公益与道德的外衣。不违法,能够抓住用户痛点,有人愿意付费购买,就是好的创业项目。

公益是事业单位和政府机构的责任,在中国目前的社会治理环境下,太多地方做得不完备,太多地方值得去关心与支持。然而这是社会范筹的事,根本轮不到创业者在初创期做为创业的起点。创业者拿一些公益领域的不足、空缺与病态来做为自己的创业机会,是又一个美丽的陷阱。指望公益活动会有回报,更是天方夜谭。资本从头到尾都是充满了滴血的罪恶是难以回避的真理。搞敬老院,如果不是算清了里面的利润,而只是想满足老龄化社会的需求,不适合创业;办技能学校,如果不是算清了里面的利润,而只是想改变中国教育的病态现象,不适合创业……

著名的《长尾理论》的作者克里斯安德森写了一本书叫《免费—商业的未来》,让不少创业者都把免费产品与服务当法宝,最后都成了炮灰。免费在获得收费之前,相当于是在做公益,一提收费就会“见光死”。天天围着吃免费的用户,不但养成了免费的习惯,见到收费就走人,还会抱怨不绝。商业是最直接的价值表达,创业项目应尽量展示给用户最赤祼的收费点和价值主张。

一些成功人士拿公益事业来包装自身形象,只是有钱人的特权,也是皇帝的新装,创业者一般是玩不起的。

六 战略定位先行产品差异化随后

创业的第一要务是根据自身优势和行业状况确立自身的定位。同是做自动化设备的,定位为“自动化设备研发企业”、“自动化设备制造、销售企业”和“小家电行业自动化制造设备研发企业”,这三者对企业的建设和经营方向是完全不一样的。企业应从战略上把自己定位成和对手不一样,即在行业中找到独一无二并有意义的差异点。努力经营意味着同场比赛中你可能跑得更快,但战略定位则是帮你选择于你有利的比赛。

战略定位实际是企业发展的指路明灯,定位明确了,要做的事也就明晰了,企业就可专注于所选定的领域并投入资源(经营资本)。初创企业常犯的一个错误是想做的事情太多,不愿意舍弃,没有放弃就没有定位,根本谈不上成长、做大做强。

在战略明确的基础上,创业者要做的就是是寻找差异化的产品与商业模式,“跟风”对创业者是毁灭性的。以2012年收入20亿元的驴妈妈为例,当初携程及艺龙在酒店和机票业务方面已经做得很好,驴妈妈选择了他们没有涉及的自助游,这就是差异化产品,也是吸引投资的重要条件。另一个案例来自饮品市场,饮品市场竞争异常残酷,数十个品牌你争我夺,互不相让。一个叫“鲜果时间”的连锁品牌却凭借“差异化战略”,在短时间内迅速崛起,傲视群雄。

另外,产品确立了差异化并不意味着生意就自此自动上门,即使产品质量上乘也未必立即就能获胜,更好的认知才能成为赢家。仅有一个标新立异的差异化概念或产品是不够的,你必须让传播的方方面面反映你的差异化,包括广告、宣传册、网站和销售演示。

七 别跟我说你在打造一个品牌

创业者常喜欢为自己的项目贴上各种各样抢眼的标签,比如“全国唯一”、“国内首家”,“首选品牌”,或者在一无所有的情况下,大谈特谈如何通过病毒式营销方案打造一个家喻户晓的“品牌”。

殊不知,品牌不是标签贴出来的,是通过大把钱烧出来的知名度和过硬产品质量赢来的口碑传播美誉度,根本不是什么品牌包装与运营出来的。

世上本没有品牌,用的人多了,也就成了品牌。任何品牌的打造,都必须首先着眼于优质的产品的打造,有了用户离不开的产品,才会有响亮的品牌。

我见到一些创业者,甚至说不出自己的产品是什么,更别说清楚地知道自己的产品能为用户带去什么价值了,就已经在规划品牌之道了。

问一下你自己,“我的产品是什么?”,“用户为什么非要用我的产品不可?”先把这两个问题定义清楚,然后动手把它实现出来,当市场验证它确实是一款用户喜爱的产品的时候,你的品牌形象自然而然就在用户心中建立起来了。

八 创业者不要当坐而论道的媒体人

创业者是行业观察员,更是行业实践者。很多思维发散观点丰富的媒体人士、产业分析人员一到自身创业,就会显得行动力不足,在实际工作中解决问题能力不足。从这点看出,创业者最重要的是执行力,往往对创业者来说,所有策划与设计的思路,都必须要落实到行动上。

只有“评论员观点”式的创业计划与想法,常常只能说是认识到了一项需求,或者看到了一片市场,还没有找到满足需求满足市场的途径,有点老鼠咬刺猬的感觉。这也是为什么一些高调阔论的创业者在天使投资市场上,反倒没有低调务实的创业者更受青睐的原因。

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12月 5, 2012

上周六,参加了深圳大学创业协会举办的创业交流沙龙,共同探讨“如何成就一名大学生创业者”,结合自身的三次创业经历,我对大学生创业者做了五点分享:

一.创业是修行,不是做学问。

什么样的人适合于创业?如何才能创好业?说起这些话题,很多人都头头是道,企图概括出一些具有普遍指导意义的东西来给大家指路。然而当我们去细究这些谈话时,却发现这些谈话往往披着浓厚的学术色彩,偏重于方法论的谈论。

创业,是修行,不是做学问。修行,重在实践与行动,在修行中体验、见证与感悟。做学问,则往往是抽象出具有普遍意义的规律与方法,来指导大家。诚然万事皆有学问,然创业的学问重点不是在方法上。就如同宗教信仰,要去修行,而不是读宗教学的书。如果你总是在读一些宗教学的书,讲一些宗教的道理,而没有真的去“信”,实际是无法真正理解信仰,也无法真正通达神灵的。许多人正是因为始终坚持“理解后才会去信仰”,不知道“信仰后才可能理解”,导致始终与神灵无缘。创业也是一样,一些人总是想搞清楚什么是创业、该如何创业,期望把创业的学问研究透再去创业,最后是一直没有创业。

听说不少高校都打算开设创业课程,还有的成立创业协会和创业训练营,有一些还推出了创业MBA、创业研究生课程。在我看来,这些创业学课程如果不是围绕行业特征、产品策划和团队建设来进行的话,则只是成功学的翻版。

二.打消“第一桶金”思维

今天不少同学感兴趣于几位嘉宾的“第一桶金”,追问他们是怎么挣来的。老实讲,我本人是没有挣过第一桶金的感觉。凡是说第一桶金,指的是早先开展的某项业务,在极短的时间内赚到了相当可观的一笔钱,再用这一笔钱发展出了一个更大的事业,才会称那笔钱为第一桶金。我曾经有过几次快速赚钱的经历,但是那些钱很快又还给了市场,早些年每次再起头做新的事情的时候,并不是倚仗曾经赚来的钱,大多是还是靠白手起家,甚至是借款起家,没有第一桶金。至于现在创业津梁的创投资金嘛….呵呵,劳动所得。

我也不推崇“第一桶金”文化,不建议同学们对第一桶金那么感兴趣。因为崇尚第一桶金就是在崇尚成功学,崇尚不择手段地快速爆发,并且在骨子里并不是喜欢当前创业的项目,只是想借这个项目谋得一笔钱,然后转型做心目中另一个“又红又专”的事。要创业,就一定要选择自己愿意为止终生付出的事情来做,才有可能做好,定义为过渡性的事情,一般都做不好的。何况,我们这些草根阶层的创业者,起点低、底子薄,如果能够找到一项事情,即能作为一项长期的事业来坚持,又能养活自己,就已经相当伟大了,对于赚得“第一桶金”,少些期待会更加务实。

三.初创企业的早期股权结构无定式

初创企业的早期股权结构如何才合理?在这个问题上,没有标准的答案,创业者,对于公司的股权不能不当回事,也不能太当回事。

美国知名杂志撰文说,19世纪以来,世界上最伟大的发明,不是飞机、汽车、电脑或手机,而是“公司制”。说不能不当回事,就是创业者按照“公司”的理念来办事才是正道。按公司的理念在本质上就是公司法人和股权治理结构。企业初创期合理的股权结构安排,会有利于长期发展和灵活扩展。有不少企业也是因为股权结构分散,或者过于集中、股东矛盾等原因导致失败的。

说不能太当回事,就是创业者要正确地根据公司性质与估值来合理划分股份,不能想当然。股权结构设计上来说,初创企业有两种类型,一种是技术创新型企业,往往创始人团队无型资产价值较高,应保持占有60-70%股份启动创业,财务投资人不宜超过30%股份比例,并适当预留一部分股权作为员工激励。另一种是资金占用型企业,比如房地产开发、加工厂、实体店之类的,创始人团队的价值主要体现在运营管理上,技术含量有限,无形资产价值也有限,也很难形成技术壁垒,主要还是靠资本的力量来推动发展,这种情况下一般投资方会占有很大的股份额,管理团队可能拿一个10-20%的股权激励就不错了。也就是说,并不是每一个项目上创业者、管理团队就一定占大股份的,要看项目而设定。

四.创业不伟大,也不卑微

对于大学生来说,创业就是那么回事,创了就创了,没创就没创,算是命运的一种选择吧。不管对于创业的同学来说,还是没有创业的同学来说,都不必讲太多的大道理、必然性或者光环论。

创业,不是一个什么伟大的事。也许成功的创业在很多人看来是一种伟大。其实,谋好一份职业并能胜任,也是一样伟大的事。同样,创业也不是什么卑微的事,哪怕找不到工作被逼得走投无路只得自己创业,也很正常正常。创业是最有效的学习方式,就算是创业失败了,你的经历一定很有含金量的。

我觉得,很多大学生创业,真正挽起袖子来干时,实际上还是那股子傻劲,并不是一个从战略到规划,从理性到辨析的过程。我自己也是这么过来的,现在想想二十多年前我第一次创业时都觉得好笑,想不通自己怎么就开始了,那时怎么就想到在《安徽广播电视报》是打了个广告,然后就赚了几十万元钱,最后懵懵懂懂地亏空欠债收场。也就是说,大学生创业,大多数还是想当然地开始的,许多人会经历很大的挫折。也有一些人会闯上狗屎运,然后相当地兴奋,折腾上一段时间,伤痕累累地收场。

与之不同的是,对于有了几年工作经验,或者有个创业经历的再创业者来说,往往创业是为了实现梦想,这时候管理意识和经营理念也大大增强,一般都会由目标驱动,通过计划来掌控,以成功的模式来引导发展。而大些有了大成就的人,他们的创业则更多是使命感,是认为存在有那么个事,比较适合于自己去做,通过做这个事来保持生活的热情和成就感。

五.成功到底要多久

每一个创业者,无论是不是大学生创业者,都怀揣着成功的梦想,都是在追求成功。然而,创业的红旗能够打多久,距离成功的路到底有多长,真是一个无法预测的问题。

我常常说,成功往往就会在不经意的转角处,是说创业者的成功,没有谁是一帆风顺的,都会面临一些难题,面临一些重大的困难。这个时候最是考验创业者,往往也是成功的试金石。啃啃硬骨头,拿下这些难题,企业就上了一个新的台阶,又成长了一步,离成功就会更近一步。

也许,我们创业的路上,永远都没有成功的感觉,只会是一路相陪的挫折感和完成一个任务后的成就感,这可能就是创业,这可能就是生活。因此,创业并不仅仅考验一个人的成功观与事业心,更考验一个人的生活观。

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10月 22, 2012

文/DoNews著名作者 谢宏中

前天,在草根天使会的理事会上,创业工场创始人麦刚对各位草根投资人说,看大家的名片,都在各自的行业里取得了不错的成绩,都过得满滋润的,为什么要来做天使投资人呢,这可是一个相当苦逼的事啊。据他所说,许多曾经成功的人士栽在天使投资上,在投资的道路上输得精光。

据了解,美国平均每年有265400名活跃的天使投资人,每年至少有6万家初创企业获得天使投资,平均每个项目获得338400美元投资。天使投资人们的回报率在10%-15%左右。从这些数据可以看出,天使投资人美国以及其它发达国家都发展得风生水起,为何到了中国硬是水土不服变成了一件苦差事呢?

我认为,这与横在中国天使投资人面前三道坎密不可分。

一. 缺少真正有创新性与技术含量的投资项目。

初创期的项目是高风险的,这是勿庸置疑的,而与高风险相对应的,必须是高收益的机会来对冲,才有投资的价值。中国由于缺少创新的土壤,大多数创业项目都缺少技术含量,主要是一些产品构思与不成熟的设想,因而这些项目也就无法构建因为创新性或技术壁垒带来的高收益保障。

我们常常看到一些项目,存在潜在高收益机会,他们往往是基于信息不对称、钱权交易、低成本抄袭模仿、涉及灰色地带,这样的项目可能是当事人的一笔好生意,由于盈利不具可持续性,项目把控难度太大,投资人往往也无法真的参与进去。

二.缺乏真正信得过的创业团队。

中国每天都在冒泡着各种因为诚信机制丧失和道德沦丧而发生的令人发指的故事,这个社会环境也是投资人和创业者所处的真实的环境,创业与投资并不能远离。也就是说,缺乏契约精神、诚信品质、职业操守是我们这个社会的通病,投资人又到哪里去寻找到值得信赖的创业团队呢?社会上各种欺榨、拐骗、巧取、蒙混的事,必然也是在创业与投资圈里发生着,随时发生在任何一个项目上,社会是大染缸,没有净土的。我们生活中都不陌生“要钱没有,要命一条”这句话吧?这往往是在别人欠你钱的时候,或者你是在索取赔偿的时候。

确实,许多创业者最初动机并不想失信于人,更不是为了骗人骗钱,他们原本也是有一腔热血想把事情做好的,给投资人期望的回报。但是创业路途多风险,当遇到重大挫折而面临艰难局面时,我们大家骨子里面的一些东西就会跑出来,不少人很轻易就会想到溜号,拍屁股走人,置曾经别人的信任与托付而不顾。只要创业者产生放弃的念头,基本上来说,投资人的投资就是打了水漂的。

三. 缺乏可持续资源来支持创业者。

不少创业者期待投资人投入的不仅仅是钱,而是投资人也自诩将带给创业者额外的资源与帮助。实际上,在中国,大多数投资人都并不具有可持续的资源来支持创业者。

所谓可持续的资源无非是知识、关系、再投资实力。在知识上,不同时代的人知识结构是不一样的,咱们又好为人师来指挥创业者,到底是帮助还是误导都不一定。在关系上,大多数人脉关系与商业渠道都是靠商业贿赂来维持的,创业团队渴望一些人脉与商业渠道,却承担不起投资人维持这些关系的成本。在再投资能力上,我们可以看到一些创业者失败后会不服输而选择再创业,很难看到投资人失败后会再投资,他们一般经历挫折后会失去再投资的实力,就算再有实力往往也学乖了不敢再冒险,以防止沦为一无所有。

摆在天使投资人面前的这三道坎,是当前天使投资人面临的真实处境。要迈过他们,还得从创业者这头来解决。而解决这些问题,需要资本,更要超越资本。这也是我愿安身立命于此的原因吧。

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08月 10, 2012

文/DoNews博客作家 谢宏中

当前众多VC/PE把投资阶段前移,转身做天使,不少高净值实力人士也摩拳擦掌,意欲从储蓄型理财转向做天使投资。然而,在中国,天使投资是一个被滥用了的概念,只要沾点早期投资的边,都喜欢贴上天使投资的标签。

“天使投资”的概念,百度一下一大把,但百度来的概念,实际并不管用.投资人聚会时,到底什么是天使投资,什么样的人才适合做天使投资人一直是热门话题。2012年8月4日由好投网、草根天使会举办的投资人交流沙龙上,与会投资人对于天使投资的理解,还形成了明显对立的两大阵容,争辩相当激烈,砖头、口水、棍棒齐下,场面几近失控,关于天使投资的理解,其实在业界并没有形成高度的共识。

要做天使投资人,先理解什么是真正的天使投资确有必要。结合创办创业津梁这一创投服务机构的经验,我认为有几个常见而偏颇的观点必须要破除。

首先,要破除早期投资就是天使投资的观点。各种早期阶段的投资,如预研投资、初创投资、种子投资,如果要套上天使的光环,投资人必须存在一颗天使之心。这颗天使之心,就是把投资不当做利益最大化的纯商业行为,而是有种急人所难的利他气概,看重的是能在恰当的时机帮创业者一把,创业者万一失败就当做了公益。如果说利他之心与公益之心有些高腔高调,合格的天使投资人至少应有一颗热爱技术、支持创新之心,有将创新产品化和商业化的初衷。对于那些纯粹以商业利益最大化为目的的早期投资,是不配称为天使投资的。他们可以在追逐利润的目的下,尽最大的可能去压低创业者的创新估值、可以限制创业者与其它投资人接触来排他性地获得最有利的投资条款、可以在创业者最最艰难的生死时点乘人之危撷取最大股份而不是在项目发展最契合的点上投入、可以用各种惩罚与对赌条款让创业者失败了一辈子都难以翻身。有商业的地方,总是利益至上的,纯粹商业行为的早期投资,不可能是天使投资,反倒是魔鬼投资。

其次,破除天使投资理所当然是小额的。一些孵化器与天使投资机构在投资额上不断减码,从最初的一个项目投资一百万、五十万,到二十万、十五万,现在更有机构提出5万元5%股份的标准。实际投资中,确实有很多天使投资人投资项目额度并不高,有投三五万的,也有投十来万的。可能正是基于国内的这种情形,在投资人中开始形成一种感觉,投得少的人才叫真天使,才叫四两播千斤,才会几十倍几百倍地高盈利。认为那些投资额上百万、甚至数百万的,就该是风险投资,至少也得算A轮投资。实际上,该不该算天使投资跟投资额是没有关系的,不同的行业、不同的项目天使投资额是不同的。我们已经习惯了把目光集中在所谓的软件与互联网领域,在这个领域小额的投资就可以设立一个企业,或者完成一个产品开发。然而,在很多真正的高科技研发领域,要想创业,可能投资几十万、几百万元,做前期的预研、中试或验证,也仅仅是杯水车薪,却同样是天使投资性质。天使投资不是草根投资人的专有,也更不是小额投资的代名词。

再次,在中国,天使投资需剔除来自“三F”里的Family的投资。有一种流行的说法,说天使投资人就是三F,Family、Friends、 Fools。在国外,也许Family是天使投资的重要来源之一,在中国,不是。中国人的家庭观念与财产关系,是不适合放在投资里面去考量的。来自家人的支持与投入,往往没有商业色彩,没有回报要求,对创业者并不构成权益约束,既不能推动创业企业的治理结构,也不能帮助创业企业的战略优化。来自家庭的资金支持,大多是铺底资金,没有商业承诺,没有估值,没有业务理解,有的是亲情扶助,是裙带利益关系的绑定。这样的资金,还是不要称天使投资为好。不然的话,拿市场上融到的天使资金,与从父母手中接过的亲情资金同等对待,创业者就会对来自市场的天使投资人产生一些不靠谱的期望与要求,会认为商业市场上的投资也要象父母那样地去义无反顾和无怨无悔,否则就认为是天使投资人没有尽力,认为投资人太计较,降低创业者对资本回报的责任与使命感。

对到底什么是真正的天使投资有了认识,才能去讨论什么人最适合做天使投资人。在天使投资人如何开展投资的问题上,我不赞成天使投资是广撒网靠天收的观点。相对于VC与PE阶段来说,天使投资阶段的项目投资额度小,存活率低,投资风险大,在这种情况下,很多天使投资人采取广撒网的策略来平衡风险。其实无方向的广撒网,只会无限扩大风险的敞口。后期投资,是以财务指标为主导,从历史数据就可以对拟投项目做一个大体的判断。相比起来,天使投资因为缺少数据,有的只是行业分析与创新蓝图,需要基于市场洞察与创新判断去做投资决策,对投资的人行业知识与技术能力是极大的考验。天使投资绝对是个专业活,做天使投资只有往精、专里钻才是王道。因此,对于什么样的人才适合做天使投资人这个问题,我觉得,有投资的资本,还要有判断力,才能做好天使投资人。有钱不懂行的,适合去做LP;有判断力没资金的,适合去发行基金专业替人理财。

DoNews博客认证作家/谢宏中

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